칩 주식들이 단 한 번의 좋지 않은 세션만으로도 약세장(Bear Market)에 진입할 위기에 처해 있습니다.

PHLX Semiconductor Index (^SOX)는 목요일 4.3% 하락하며, 헤드 앤 숄더(Head-and-shoulders) 패턴의 넥라인(Neckline)과 생사 여부를 결정지을 12,000 레벨을 돌파했습니다.

이로 인해 해당 지수는 6월 고점 대비 20% 하락 마감을 기록하며 약세장을 확정 짓게 될 레벨인 11,708보다 1%도 채 높지 않은 위치에 놓이게 되었습니다. iShares Semiconductor ETF (SOXX)는 그보다 약간 더 근접해 있습니다.

헤드 앤 숄더(Head-and-shoulders) 패턴은 시장이 세 개의 정점을 형성할 때, 가운데 정점이 가장 높을 경우 나타납니다. 두 번의 되돌림 저점을 연결하는 선을 넥라인(Neckline)이라고 하며, 목요일의 종가가 이 아래에서 형성된 것은 매수세가 두 번이나 방어해냈던 레벨을 결국 상실했음을 시사합니다.

칩 주식들은 지난 3주 동안 한 걸음 전진하고 두 걸음 후퇴하는 과정을 반복해 왔습니다. 최근의 하락으로 인해 다음 기술적 하락 목표치는 목요일 종가보다 거의 7% 낮은 11,000이 되었습니다.

피해는 이미 막대합니다.

전 세계 칩 주식들은 6월 22일 이후 약 3.3조 달러의 시장 가치를 상실했습니다. 여기에는 삼성전자 (005930.KS)와 같이 미국에서 거래되지 않는 아시아의 주요 기업들과, 전체 기간 동안 이곳에서 거래되지 않은 SK Hynix (SKHY, 000660.KS) 등이 포함됩니다.

그럼에도 불구하고 Nvidia (NVDA)는 해당 기간 동안 거의 보합세를 유지하며 그룹 내에서 가장 성과가 좋은 대형주 반도체 주식으로 남아 있습니다.

붕괴는 Nvidia 때문이 아니라, Nvidia에도 불구하고 발생하고 있습니다.

고통의 상당 부분은 다른 곳, 특히 메모리 주식에 집중되었습니다. Micron, 삼성전자, SK Hynix는 이미 메모리 섹터를 약세장(Bear Market)으로 끌어들였으며, 수십 개의 개별 칩 주식들은 6월 22일 수준 대비 최소 20% 하락했습니다.

목요일의 광범위한 시장 매도세는 또한 중요한 반전을 보여주었습니다. 투자자들은 최근의 다른 칩 매도세 동안 그랬던 것처럼 단순히 Magnificent Seven으로 순환매(Rotate)를 하지 않았습니다.

MAGS는 하락한 반면, 동일 가중 S&P 500(Equal-weighted S&P 500)은 운송, 지역 은행, 주택 건설업, 중국 주식 및 여러 방어적 섹터의 상승에 힘입어 상승했습니다.

모든 종목이 하락한 세션은 아니었습니다. 이는 시장의 기존 주도주(leadership)로부터 다시 한번 멀어지는 힘겨운 단계였습니다.

금요일이나 월요일에 12,000 위로 강력하게 재돌파하며 마감한다면, 이는 가짜 하락(false breakdown)으로 간주되어 셋업(setup)이 빠르게 강세(bullish)로 전환될 수 있습니다. 만약 12,000을 탈환하는 데 실패한다면, 다음 테스트 구간은 11,000이 될 것입니다.

Jared Blikre는 Yahoo Finance의 글로벌 시장 및 데이터 에디터입니다. X에서 @SPYJared를 팔로우하거나 jaredblikre@yahooinc.com으로 이메일을 보내주세요.