CNBC의 짐 크레이머는 수요일에 소수의 기술 거대 기업들이 너무 강력해져서 그 영향력이 주가 범위를 훨씬 넘어 확장되었다고 말했습니다.
그는 이들 기업을 '국가와 같은 존재(nation states)'에 비유하며, 지배적인 경쟁적 위치, 상당한 수익 창출 능력, 그리고 신흥 기술에 공격적으로 투자하려는 의지를 근거로 들었습니다. 크레이머는 Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Tesla, SpaceX, Anthropic, OpenAI를 이러한 설명에 부합하는 기업들로 지목했습니다.
그는 "이들의 규모가 너무나 비범해서 'Mad Money'가 다루지 않을 수 없다"고 말했습니다.
CNBC의 Investing Club이 운영하는 크레이머의 자선 신탁(Cramer's Charitable Trust)은 Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia의 주식을 보유하고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 심지어 이 거대 기업들조차 광범위한 시장 동력으로부터 면역이 아닙니다. 크레이머는 이들을 항공모함에 비유했는데, 이는 작은 선박보다 격동적인 상황을 견딜 수 있는 장비가 더 잘 갖춰져 있지만 여전히 강력한 경제 흐름에는 취약하다고 설명했습니다.
그러한 압력은 수요일에 명확하게 드러났는데, 이란과의 분쟁에 대한 우려가 재점화되면서 유가가 상승했고, 연준(Fed) 의장인 Kevin Warsh는 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 추가 금리 인상의 가능성을 남겨두었습니다.
크레이머는 "저는 들었지만, 가장 큰 기업들을 무너뜨릴 만한 것은 아무것도 듣지 못했습니다"라고 말했습니다.
Microsoft의 최근 실적은 이를 뒷받침하는 사례였습니다. 이 소프트웨어 거대 기업이 예상치를 뛰어넘는 실적과 매출을 발표한 후 주가는 시간 외 거래에서 4% 상승했습니다. 매출은 19% 증가했으며, Azure 클라우드 사업 부문은 전 분기 대비 42% 성장했던 것보다 가속화된 48% 성장을 기록하며 기대치를 초과 달성했습니다. Microsoft는 또한 AI 인프라에 대한 지속적인 투자에도 불구하고 자본 지출(capital expenditures) 및 금융 리스액이 452억 달러로 월스트리트의 예측치보다 낮게 나타나는 등 비용 집행 규율을 보여주었습니다.
그는 "이것은 오늘 밤 두 개의 큰 Magnificent 7 보고서 중 승자였습니다"라고 말하면서도, Microsoft의 컨퍼런스 콜과 가이던스가 여전히 투자자들의 평가를 바꿀 수 있다고 주의를 주었습니다.
한편, Alphabet의 실적은 심지어 지배적인 기술 기업들조차 위험에 직면해 있음을 보여주었습니다. 구글 모회사가 실적 및 매출 기대치에 미달하자 주가는 7% 급락했습니다. 매출이 거의 25% 증가하고 Google Cloud 판매액이 두 배 이상 늘었음에도 불구하고, 핵심 검색(Search) 사업 부문은 예상치를 밑돌았고, 이는 AI가 구글의 광고 비즈니스에 미치는 영향에 대한 새로운 우려를 불러일으켰습니다. 또한 잉여 현금 흐름(Free cash flow) 역시 마이너스 91억 달러였습니다.
그는 "오늘 밤 우리는 여러분이 이 주식들을 무시하는 것이 얼마나 위험할 수 있는지 보았습니다"라며 결론지었습니다. "우리는 충격받은 것도, 격분한 것도 아무것도 보지 못했습니다. Alphabet은 등급 하향 조정(downgrade)을 몇 번 겪게 될 것이고, 검색 부문이 정말 타격을 입었을 수 있습니다. 하지만 Microsoft는 어떨까요? 올해 초에 바닥에서 다시 시작하는 이 거대한 행보를 정당화하고 있습니다."
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