마이크로소프트 코퍼레이션 (NASDAQ:MSFT)의 주가는 2026년에 큰 반등세를 보였습니다. 이 회사는 7월 29일 발표된 2분기 실적 이후 7월 말부터 20% 이상 상승했습니다. 이 회사가 AI에 수십억 달러를 투자했기 때문에, 마이크로소프트 코퍼레이션 (NASDAQ:MSFT)의 서사(narrative)는 자사의 AI 사업 성과에 의해 주도되고 있습니다. 이 사업은 Azure 플랫폼 아래에 있으며, 크레이머는 9월 3일 아침 방송에서 회사가 분기별로 Azure 매출을 달러 단위로 보고하기 시작한 최근 결정에 대해 논평했습니다:

"그 부분에서는 어느 정도 명확성을 얻게 될 겁니다. 정말 OpenAI에 그렇게 의존하지 않는다는 것을 보여줄 수 없다면, Azure 수치를 공개할 것이라고 생각하지 않습니다."

마이크로소프트 코퍼레이션 (NASDAQ:MSFT)이 Azure 매출을 보고하기로 한 결정은 회사 주가를 둘러싼 서사와 경쟁적인 AI 산업을 고려할 때 중요한 의미를 가집니다. 이는 자사의 AI 수익성과 매출에 대한 명확성을 제공하며, 달러 매출 수치를 보고하는 Amazon이나 Google과 같은 동종 업계 기업들과 회사를 비교할 수 있게 해줍니다.

마이크로소프트 코퍼레이션 (NASDAQ:MSFT)의 최신 발표에 따르면, Azure는 6월 분기에 매출이 42% 증가하여 294억 2천만 달러를 기록했습니다. 현재 분기의 경우, 회사는 매출 성장이 44%에서 45% 사이가 될 것으로 가이던스를 제시했습니다. 이 매출 성장 수치는 마이크로소프트 코퍼레이션 (NASDAQ:MSFT)의 4분기 전체 매출 성장률을 훨씬 능가하는 중요한 지표입니다. 자사의 회계상 4분기 매출 성장은 18%였습니다. 같은 분기에 Azure 매출은 연간 기준으로 처음으로 1,000억 달러를 돌파했습니다. 마이크로소프트 코퍼레이션 (NASDAQ:MSFT)의 Copilot 좌석 수가 3천만 개를 초과했으며, 순신규 추가분(net new additions)이 전 분기 대비 2배에 달한다는 사실까지 더해지면서, 강세 진영은 상당한 AI 순풍(tailwinds)에 대해 열광할 수밖에 없었습니다.

하지만, 이러한 성장을 뒷받침하는 법안의 규모는 여전히 물음표로 남아 있습니다. 2026 회계연도(FY26)에 Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)의 자본 지출은 무려 1,159억 달러에 달했습니다. 게다가 4분기에는 금융 리스를 제외한 자본 지출이 354억 달러였습니다. Azure의 성장률이 42%임에도 불구하고, 현재 회계연도 기준 자체가 1,000억 달러라는 사실은 Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)가 이러한 수준을 유지하기 어려울 수 있음을 시사합니다.

헤지펀드 심리를 살펴보면, Insider Monkey가 추적한 1,006개 펀드 중 273개 펀드가 2분기에 Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT)의 주식을 보유하고 있었습니다. 이 수치는 1분기의 1,022개 펀드 중 282개에 비해 감소한 수치입니다. 주목할 만한 매도 포지션으로는 Two Sigma Advisors와 TCI Fund Management가 있습니다. 가치 평가를 살펴보면, 선행 P/E 비율은 24.81로 Amazon의 23.64 및 Google의 22보다 약간 높은 수준입니다.

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