WH Smith의 전 하이 스트리트 (high street) 매장들이 파산을 막기 위해 시도하는 마지막 노력이, 주요 공급업체들에 대한 상환을 연기하려 함에 따라 새로운 반발의 물결을 불러올 위험에 처해 있습니다.

투자 회사인 Modella는 수많은 대형 브랜드들에게, 복잡한 재무 구조조정 (financial restructuring) 계획의 일환으로 현재 가상의 TG Jones라는 이름으로 운영 중인 이 경영난을 겪고 있는 기업으로부터 미지급금을 회수하기까지 6개월을 기다려야 한다고 통보했습니다.

잡지 발행사인 Condé Nast, 초콜릿 제조업체인 Ferrero, 가이드북 전문 기업인 Lonely Planet과 같은 유명 기업들을 포함한 공급업체들은 또한, 상환 유예 (repayment hiatus)가 종료되면 1년에 걸쳐 매달 균등 분할 상환을 받게 될 것이라는 통보를 받았습니다.

유통업계 소식통들은 이러한 조치가 이미 지친 TG Jones 매장들의 선반과 냉장고를 재고가 절반뿐인 상태로 만들 위험이 있다고 경고했습니다.

업계 소식통들은 좌절한 공급업체들이 계약을 해지하고 떠나거나, 신용 한도 (credit lines)를 축소하고 선결제를 요구할 수 있다고 주장했으며, 이는 이미 압박을 받고 있는 TG Jones의 재무 상태에 더 큰 부담을 줄 것입니다.

한 시티 (City) 소식통은 "왜 일부 대형 브랜드들이 이토록 공격적인 제안을 받아들이겠습니까? [TG Jones]는 이로 인해 일부 공급업체를 잃게 될 것이 분명합니다"라고 말했습니다.

이번 상황은 해당 체인의 소유주인 Modella가 Teneo의 컨설턴트들이 주도하는 구조조정 계획을 무산시킬 위협이 되는 임대인들의 반란을 잠재우기 위해, 공격적인 임대료 감면 계약 조건을 완화해야만 했던 이후에 발생했습니다.

매장 소유주들은 수요일에 Microsoft Teams를 통해 진행된 타운홀 미팅(town hall meeting)에 대해 단 하루 전에 통보받았다고 불만을 토로했습니다. 이 미팅에서 체인 측은 자신들에게 부과되는 비용 절감 조치에 대한 분노를 가라앉히기 위해 설계된 일련의 양보안을 제시했습니다.

Modella는 최대 150개의 매장을 폐쇄하고, 120개 이상의 매장 임대인에게 3년 동안 임대료를 면제하며, 수백 개의 다른 매장 임대료를 15%에서 75% 사이로 인하하는 방안을 제안하고 있습니다.

이 거래는 6월 29일에 승인을 위해 고등법원(High Court) 판사에게 제출될 예정입니다. 채권자들은 그 이전에 이 회생 계획(turnaround plan)을 지지할지 여부를 투표하게 됩니다.

새로운 조건에 따라, 자격이 있는 임대인들은 해당 기간 동안 TG Jones의 연간 합산 매출액(turnover)이 4,000만 파운드에 도달할 경우, 3년이 지난 후 발생하는 모든 "상승분(upside)"의 50%를 공유하게 될 것이라는 통보를 받았습니다.

이전의 기준점은 4,750만 파운드였으며, 임대인들이 기대할 수 있는 최대치는 25%의 인하(cut)였습니다.

Modella는 또한 TG Jones의 노후화된 매장 자산(store estate)을 개편하려는 계획을 통해 채권자들의 마음을 사로잡으려 노력하고 있습니다. Modella는 이러한 노후화의 책임을 TG Jones가 WH Smith 그룹의 일부였던 시절의 수년간의 투자 부족(under-investment) 탓으로 돌리려 해왔습니다.

The Telegraph가 확인한 17페이지 분량의 발표 자료에 따르면, "매장을 다시 활기차게 만들겠다"는 약속과 함께 매장 리모델링(refit)에는 새로운 LED 조명, 천장 및 "바닥재(floorings)" 수리, 그리고 "주요 하드웨어(key hardware)" 업그레이드가 포함될 예정입니다.