핵심 요약

댈러스-포트워스(Dallas-Fort Worth)는 개발 파이프라인(development pipeline) 기준 미국 내 상위 3대 오피스 시장 지위를 유지하고 있으며, 2026년 5월 기준 260만 SF(square feet)가 건설 중입니다.

오피스 투자는 올해 현재까지(YTD) 약 14억 달러에 달해 대부분의 동종 시장을 앞질렀으며, 공실률(vacancy rates)은 12개월 동안 320 베이시스 포인트(basis points) 회복되었습니다.

이러한 진전에도 불구하고, 평균 요구 임대료(asking rents)와 공실률은 여전히 전국 벤치마크(benchmarks)에 뒤처져 있어 지속적인 역풍(headwinds)이 존재함을 보여줍니다.

전국적인 위축에 저항하는 개발 파이프라인

Commercial Property Executive의 보고에 따르면, 수요 변화와 긴축된 금융 조건으로 인해 많은 미국 오피스 시장의 건설이 둔화된 반면, 댈러스-포트워스(DFW)는 이러한 추세를 거스르고 있습니다. Yardi Matrix에 따르면, 2026년 5월 기준 DFW의 활성 오피스 개발 파이프라인은 260만 SF에 달하며, 보스턴(Boston)과 맨해튼(Manhattan)에 이어 전국 3위를 기록했습니다. 현재 전체 인벤토리(inventory)의 0.9%를 차지하는 품절 지분(out-of-stock share)은 전국 평균인 0.4%보다 두 배 이상 높습니다. 새로운 오피스 개발에 대한 전국적인 정서가 여전히 신중한 상태임에도 불구하고, 메트로플렉스(Metroplex)는 강력한 인구 유입(in-migration)과 기업 친화적인 환경의 혜택을 받고 있으며, 관문 시장(gateway markets)들이 위축되는 상황에서도 지속적인 활동을 촉진하고 있습니다.

세부 사항

DFW의 오피스 모멘텀(momentum) 상당 부분은 여러 대규모 프로젝트에서 비롯되는데, 그중에서도 Hunt Realty Investments와 Hillwood Urban의 공동 노력으로 추진되는 NorthEnd의 800,000-SF 규모 Goldman Sachs 캠퍼스가 중심에 있습니다. 이 프로젝트는 JPMorgan Chase로부터 5억 1,390만 달러의 건설 대출(construction loan)을 지원받았으며 2028년 완공될 예정입니다. 더 넓은 범위의 NorthEnd 지구는 최종 완공 시 400만 SF에 달할 것으로 전망됩니다. 이 지역의 오피스 확장은 다른 상업 부문의 강세와도 궤를 같이하며, 산업용 개발업체들 또한 전국적인 활동 둔화에도 불구하고 미국 내 최대 규모의 건설 파이프라인(construction pipeline) 중 하나를 유지하고 있습니다. 2026년 첫 5개월 동안 DFW에서는 총 263,390-SF 규모의 프로젝트 5개가 착공되었으며, 이는 2025년 같은 기간 대비 198% 증가한 수치입니다. 그러나 올해 완공된 신축 건물은 Grapevine에 위치한 SunBelt Rentals의 41,790-SF 증축 건물 단 하나뿐이었으며, 이는 2025년 대비 완공 건수가 86.1% 감소한 것입니다. 계획된 프로젝트들이 진행되면 DFW의 파이프라인은 전체 시장 재고(inventory)의 2.8%까지 늘어날 수 있으며, 이는 재고 대비 파이프라인 비중 측면에서 DFW를 전국 6위로 올려놓을 것입니다.

거래량은 인상적이나 공실률과 임대료는 뒤처짐

DFW는 5월까지 약 14억 달러의 오피스 매각을 기록하며 전국 4위를 차지했습니다. 주요 거래로는 Vanderbilt Office Properties, Hillwood Urban, TriPost Capital Partners가 Irving에 위치한 The Towers at Williams Square를 2억 달러 이상에 인수한 건이 포함되었습니다. 또한 Estein USA는 Dallas의 Pinnacle Tower를 1억 4,290만 달러에 매입했습니다.