Maggie Fick

런던, 7월 24일 (로이터) - AstraZeneca의 오랜 CEO인 Pascal Soriot는 거의 실수를 해본 적이 없다. 이 회사의 주가는 그가 재임한 14년 동안 네 배 이상 상승했으며, 더 넓은 FTSE 100 지수와 주요 영국 경쟁사인 GSK를 능가했다.

AstraZeneca의 큰 다양성과 시장에 출시된 의약품 수, 그리고 다양한 치료 영역에서의 임상시험 성공은 이 회사를 동료 기업들과 차별화하며, 투자자들의 눈에 Soriot에게 황금손을 안겨주었다.

하지만 이번 달에는 신경계 약물 Wainua가 후기 심장병 임상시험에서 예상치 못한 실패를 거두면서 투자자들이 우려할 만한 이유가 생겼고, 이는 주가를 급락시키며 회사의 신약 R&D 파이프라인에 관심이 쏠리게 했다.

AstraZeneca의 주가는 올해 10% 하락했으며, 지난 2년간 GSK와 더 넓은 런던 증시 지수보다 뒤처지고 있으며, 현재는 AstraZeneca의 연구 역량과 장기 성장 전망에 대한 신뢰를 형성할 수 있는 다른 두 가지 후기 임상시험에 관심이 집중되고 있다.

월요일에 2분기 실적을 발표할 때, 분석가들과 투자자들은 숫자에 초점을 맞추기보다 유방암 연구 SERENA-4와 폐암 임상시험 AVANZAR에 대한 경영진의 전망 발언에 더 주목할 것이라고 말한다.

분석가들에 따르면, 올해 세 차례 연속된 임상시험 실패는 AstraZeneca의 R&D 성공 스토리가 흔들리기 시작했는지에 대한 의문을 제기하기 시작할 것이다.

HSBC 분석가 Rajesh Kumar는 AstraZeneca가 7월 9일 Wainua 임상시험 실패를 보고한 후 이미 투자의견을 '매수(buy)'에서 '보유(hold)'로 하향 조정했다.

Kumar는

SERENA-4와 AVANZAR는 올해 결과 보고가 예정되어 있어 AstraZeneca에서 가장 면밀히 관찰되는 후기 단계 종양학 (oncology) 임상시험 중 하나이다. 분석가들은 성공적인 결과가 나온다면 향후 10년 내에 특허 보호가 만료되는 블록버스터 의약품들을 대체할 수 있는 회사의 능력에 대한 신뢰를 높일 것이라고 말했다. 반면, 실패할 경우 감시의 눈길이 더욱 날카로워질 수 있다.

Union Investment의 포트폴리오 매니저인 Markus Manns는 "만약 두 시험 모두 실패한다면, Astra는 올해 세 번의 중요한 결과 발표(readouts) 중 세 번 모두를 놓치게 될 것이다"라고 말하며, 투자자들이 임상시험 설계 (clinical trial design), 파이프라인 선정 (pipeline selection) 및 장기적인 매출 목표에 대해 의문을 제기하기 시작할 것이며, 인수 합병 (acquisitions)에 대한 압박이 증가할 수 있다고 덧붙였다.