일부 투자자들은 SK Hynix가 차세대 대형 AI 주식이 될 수 있다고 믿지만, 역사는 아직 주식을 매수할 때가 아니라고 말한다.

한국의 메모리 칩 기업인 SK Hynix (NASDAQ: SKHY)는 이달 초 대규모 2차 상장을 통해 Nasdaq 거래소에서 거래를 시작했으며, 초기 급등 이후 주가는 상당히 변동성이 큰 모습을 보이고 있습니다.

SK Hynix의 보통주는 이미 한국 거래소에서 공개적으로 거래되고 있었으며, 이번 신규 상장은 미국 예탁 증서 (ADRs)를 위한 것이었습니다. 이는 본질적으로 기초 외국 주식을 나타내는 증서로, 미국 투자자들이 미국 시장에서 이를 더 쉽게 사고팔 수 있도록 합니다.

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많은 투자자는 SK Hynix가 차세대 인공지능 (AI) 주식이 되기를 바라고 있을 가능성이 높습니다. 이 회사는 데이터 센터를 위한 중요한 메모리 제품을 제공하며, 수요 증가와 공급 부족 속에서 매출과 수익이 급증하고 있습니다.

하지만 SK Hynix가 가진 이러한 모든 장점에도 불구하고, 투자자들이 주식 매수를 고려하기 전에 적어도 내년 여름까지는 기다려야 할 타당한 이유가 있습니다.

SK Hynix가 하는 일과 투자자들이 열광하는 이유

SK Hynix는 Apple의 iPhone부터 AI 데이터 센터에 이르기까지 다양한 기술에 들어가는 NAND 플래시 및 DRAM 메모리를 판매합니다. Micron Technology와 같은 경쟁사들과 마찬가지로, SK Hynix는 가속화되는 AI 인프라 지출로 인한 메모리 프로세서 수요의 강력한 급증으로부터 이익을 얻고 있습니다. 이로 인해 발생한 심각한 공급 부족은 메모리 기업들의 매출을 높일 뿐만 아니라, 메모리 칩에 대해 훨씬 더 높은 가격을 책정할 수 있게 함으로써 수익성 (bottom lines)에도 도움을 주고 있습니다.

SK Hynix의 1분기 매출은 전년 동기 대비 198% 급증한 355억 달러를 기록했으며, 이익은 거의 400% 폭등하여 약 270억 달러에 달했습니다. 이러한 인상적인 매출 (top-line) 및 수익 (bottom-line) 성장은 많은 투자자들이 이 회사의 장기적인 잠재력에 열광하는 이유입니다. 또한, 이 회사의 영업이익률 (operating margin)은 전년 동기 42%에서 1분기 72%로 상승하며 기록적인 수치를 달성했습니다.

그리고 메모리에 대한 수요가 계속해서 폭증하는 한, SK Hynix는 계속해서 혜택을 입을 것입니다. 이 회사는 Nvidia를 위한 주요 메모리 공급업체 중 하나이며, 고대역폭 메모리 (HBM) 시장의 약 58%를 점유하고 있는 것으로 추정됩니다. 비교를 위해 말씀드리자면, Micron은 HBM 시장의 21%만을 점유하고 있습니다.

또한 메모리 수요가 공급을 계속해서 앞지를 가능성이 높습니다. 수많은 기술 기업들이 AI 분야에서 선두 자리를 차지하기 위해 경쟁하고 있으며, 경쟁력을 유지하기 위해 대부분의 기업이 막대한 현금을 지출하고 있습니다. 상위 4대 하이퍼스케일러 (hyperscalers)인 Meta, Alphabet, Microsoft, 그리고 Amazon은 올해에만 AI 인프라에 총 7,500억 달러를 지출할 계획이라고 밝혔습니다.