Leika Kihara 작성

도쿄, 7월 1일 (Reuters) - 분기별 조사 결과에 따르면 일본의 기업 심리가 8년 만에 최고치로 상승하고 기업의 인플레이션 기대치(inflation expectations)가 기록적인 수준으로 높아졌으며, 이는 중동 전쟁에 대한 경제의 회복력을 강조하고 추가 금리 인상의 근거를 뒷받침하고 있습니다.

이 데이터는 다음 달 발표될 일본은행(Bank of Japan, BOJ)의 분기별 성장 및 인플레이션 전망에 영향을 미칠 요소 중 하나가 될 것이며, 이는 지난 6월 31년 만의 최고치인 1%로 금리를 인상한 이후 얼마나 빨리 다시 금리를 올릴 수 있을지에 대한 단서를 제공할 것입니다.

수요일 발표된 BOJ의 "단칸(tankan)" 조사에 따르면, 대형 제조업체의 기업 심리를 측정하는 헤드라인 지수는 6월에 +22를 기록하며 3월의 +17보다 개선되었습니다. 이는 시장 예상치인 +16를 상회하는 수치이며 2018년 3월 이후 가장 높은 수준입니다.

데이터에 따르면 이란 전쟁으로 인한 비용 상승과 공급망 중단이 심리에 부담을 주었으나, AI 관련 제품 및 칩에 대한 활발한 수요가 이러한 부정적 영향을 상쇄했습니다.

대형 비제조업체의 심리를 측정하는 지수는 3월의 +36에서 +37로 상승했습니다. 이는 견고한 인바운드 관광(inbound tourism)과 기업들의 비용 전가(passing on costs) 진전에 힘입어 시장 예상치인 +35를 넘어섰으며, 1991년 8월 이후 가장 높은 수준을 기록했습니다.

단칸 조사에 따르면 기업들은 3년 및 5년 후의 인플레이션이 모두 2.6%에 달할 것으로 예상하고 있는데, 이는 3월 조사보다 10bp(basis points) 상승한 것이며 기록적인 수치를 경신한 것입니다. 이는 기업들이 인플레이션이 BOJ의 2% 목표치를 장기간 상회할 것으로 보고 있다는 신호입니다.

제일생명종합연구소(Dai-ichi Life Research Institute)의 경제학자 신케 요시키(Yoshiki Shinke)는 "중동 전쟁이 일본 경제의 침체로 이어질 수 있다는 우려를 불식시키는 강력한 결과입니다"라고 말했습니다.

그는 또한 "주목할 점은 기업의 인플레이션 기대치가 서서히 상승하고 있다는 것이며, 이는 가격 압박이 가중되고 있음을 시사합니다. 종합적으로 볼 때, 단칸 조사는 올해 말, 어쩌면 10월에 있을 또 다른 금리 인상의 근거를 구축합니다"라고 덧붙였습니다.

앞으로의 불확실성(CLOUDS AHEAD)

설문 조사 결과에 따르면, 대기업들은 2027년 3월에 종료되는 이번 회계연도에 자본 지출 (Capital Expenditure)을 11.5% 늘릴 것으로 예상하고 있으며, 이는 시장의 중간 전망치인 10.5% 증가를 상회하는 수치입니다.

하지만 이러한 낙관론을 완화하는 요소도 존재합니다. 설문 조사에 따르면, 기업들은 비용 상승과 전쟁으로 인한 잠재적인 공급 제약에 대비하면서 3개월 뒤의 사업 환경이 악화될 것으로 예상하고 있습니다.

중동 분쟁은 유가 상승을 통해 인플레이션을 자극하는 동시에 수입 연료에 의존하는 경제를 압박하며, 일본은행 (BOJ)의 정책 경로를 복잡하게 만들고 있습니다.

미국과 이란 사이의 평화 협정으로 글로벌 가격 압박에 대한 시장의 공포는 완화되었으나, 도매 인플레이션 (Wholesale Inflation)은 5월에 3년 만의 최고치인 6.3%로 급등했습니다. 이는 기업들이 에너지 쇼크로 인한 비용 상승분을 이미 가격에 전가하고 있다는 신호입니다.