일본은행(Bank of Japan), 금리를 1%로 인상, 1995년 이후 최고치 기록

화요일의 이번 조치로 일본의 기준 금리는 1%로 상승했습니다. 이는 30년 만에 처음 보는 수준으로, 중앙은행이 2024년에 시작한 통화 정상화 (monetary normalization) 주기를 지속하며 금리를 0.25%포인트 인상함에 따라 이루어졌습니다.

CNBC의 보도에 따르면, 투표에 참여한 8명의 이사 중 아사다 토이치로 (Toichiro Asada) 이사만이 다수의 의견과 달리 금리 동결을 주장하며 소수 의견을 냈습니다. 금리는 지난 12월 0.75%로 조정된 이후 마지막으로 조정되었으며, 이번 화요일의 조치는 약 6개월 만에 이루어진 첫 번째 조정입니다.

이번 조치는 일본이 엔화 약세와 부분적으로 이란 전쟁과 관련된 물가 압력에 직면한 가운데 나왔습니다. 에너지 비용으로 인해 일본의 생산자 물가 지수 (producer price index)는 5월에 전년 대비 6.3% 상승했으며, 이는 일본이 3년 이상 경험하지 못한 상승률입니다. 일본은행 (BOJ)에 따르면, 높은 에너지 비용으로부터 가계의 부담을 완화하려는 정부의 노력이 소비자 물가 상승률을 2% 임계값 아래로 유지해 왔으나, 은행 측은 원유로 인한 비용 상승이 도매 채널을 통해 빠르게 확산되고 있으며 광범위한 일상 용품으로 전이될 위험이 있다고 경고했습니다.

4월 데이터에 따르면 근원 인플레이션 (core inflation)은 1.4%를 기록했으며, 이는 일본은행 (BOJ)의 목표치인 2%를 4개월 연속 밑도는 수치이자 2022년 3월 이후 가장 낮은 수치입니다. 이러한 낮은 수치는 자연스러운 디스인플레이션 (disinflation)이라기보다는 의도적인 정책 선택을 반영하는 것으로, 분석가들은 휘발유세 폐지 및 공립 고등학교 등록금 면제와 같은 조치들이 지수를 인위적으로 낮추는 요인이라고 지적하고 있습니다.

지속적인 엔화 약세는 긴축 정책에 대한 압박을 가중시켰습니다. 당국이 지난달 약 11.7조 엔(735억 달러) 규모의 개입을 단행했음에도 불구하고, 엔화는 상승분을 유지하지 못하고 6월 내내 머물렀던 달러당 160엔 수준으로 다시 밀려났습니다. 통화 가치 하락은 수입 비용을 상승시켜 인플레이션 문제를 심화시키며, 도쿄(일본 정부)가 보조금 프로그램을 통해 상승하는 생활비를 상쇄하려 노력하는 시점에 공공 재정에 부담을 줍니다.

도쿄 소재 금융 서비스 기업인 Monex Group의 전문가 디렉터 Jesper Koll은 "국내 통화 정책을 변경하지 않은 채 단행하는 개입은 오른발을 가속 페달에 꽉 밟은 채 브레이크를 밟는 것과 같다"라고 말했습니다.

연간 지출 계획과는 별도로, 다카이치(Takaichi) 정부는 급등하는 에너지 가격으로부터 가계 보호를 목표로 하는 3조 엔의 추가 지출을 승인했습니다.

양적 측면에서, BOJ(일본은행)는 일본 국채(JGB) 월간 매입액을 매 분기 2,000억 엔씩 줄여나가, 프로그램이 월 2조 엔 수준에서 안정될 때까지 축소할 것이라고 발표했습니다. 이 수준은 2027년 4월 이후부터 유지할 계획입니다. 시장은 긍정적으로 반응했으며, 발표 직후 Nikkei 225 지수는 0.46% 상승했고 엔화는 달러당 160.22엔으로 소폭 상승했습니다.