6월 초부터 우리는 검증된 다우존스 산업평균지수 (Dow Jones Industrial Average) (DJINDICES: ^DJI), 벤치마크인 S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), 그리고 기술 중심의 나스닥 종합지수 (NASDAQINDEX: ^IXIC)가 사상 최고치로 급등하는 것을 지켜보았습니다. 하지만 월스트리트의 주요 주가지수가 전체 이야기를 다 말해주고 있지는 않을 수 있습니다.

주식 시장을 뒤흔들 위협이 항상 존재하지만, 올해 가장 심각했던 것은 인플레이션이라고 할 수 있습니다. 도널드 트럼프 대통령의 정책으로 인해 급격히 상승하는 물가 때문에 새로운 연준 의장인 케빈 워시(Kevin Warsh)와 국가 통화 정책을 결정하는 12인 체제인 연방공개시장위원회(FOMC)에게 어려움을 주고 있습니다.

2009년에 Nvidia를 놓쳤나? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있다.* 2009년, 'Double Down' 신호가 엔비디아(Nvidia)라는 잘 알려지지 않은 반도체 제조업체를 위해 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 'Total Conviction' 신호가 엔비디아 규모의 1/100 크기 회사에 대해 깜빡이고 있습니다. *계속 보기 »

하지만 이 어려움은 더욱 복잡해졌습니다. 미국 인플레이션을 끌어올리는 새로운 원인이 생겼으며, 이는 월스트리트에 잠재적으로 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.

트럼프발 인플레이션이 물가를 3년 만에 최고치로 올렸다

논의를 시작하기 전에, 적당한 수준의 인플레이션은 성장하는 경제에는 정상적이고 건강하다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 확장하는 경제에서 기업들은 자신들의 상품과 서비스에 대한 어느 정도의 가격 결정력을 가져야 합니다. 연방준비제도(Federal Reserve)조차 2012년 1월부터 장기 인플레이션 목표치를 2%로 설정해 왔습니다.

하지만 5월, 지난 12개월(TTM) 인플레이션은 이 장기 목표치보다 두 배 이상 증가하여 4.2%의 3년 만에 최고치를 기록했습니다. 트럼프 대통령의 정책 덕분에 발생한 두 가지 동시 물가 충격이 이러한 인플레이션 급증의 원인이었습니다.

우선적으로, 트럼프는 2025년 4월 수십 개국에 걸쳐 광범위한 글로벌 관세와 상호 보복 관세를 발표했습니다. 미국 대법원이 이 관세의 대부분을 2026년 2월 무효화했음에도 불구하고, 대통령은 그 직후 다른 명분으로 광범위한 글로벌 관세를 재도입했습니다.

원자재 금속과 같은 미완성 수입품에 관세를 부과하는 것은 완제품의 국내 생산 비용을 증가시킬 수 있습니다. 결국 이러한 높아진 비용은 소비자에게 전가되어, TTM(Trailing Twelve Months) 인플레이션 상승으로 이어집니다. 만약 관세에서 긍정적인 측면이 있다면, 그것은 현재의 인플레이션율에 미치는 영향이 올해 이후에는 약해질 것이라는 점입니다.

두 번째 동시 가격 충격은 이란 전쟁에서 비롯된 것으로 추적할 수 있습니다. 트럼프가 2월 28일 이란을 공격하기로 결정하면서, 이란은 호르무즈 해협을 대부분의 해상 교통에 대해 폐쇄했습니다. 그 결과는 현대사 최대 규모의 에너지 공급망 혼란이었습니다. 불과 몇 주 만에 원유 가격이 급등하여 소비자들의 유류비 부담을 가중시키고, 5월 TTM 인플레이션을 4.2%까지 끌어올렸습니다.