인덱스 투자자 주목: 곧 소유하게 될 SpaceX 주식의 비중

인덱스 투자는 일반적으로 전체 시장 수익률을 따라가는 간단한 방법으로 여겨집니다. 그리고 대부분의 인덱스는 시가총액 가중 방식(cap-weighted)이어서, 고가치 기업들이 저가치 기업들보다 더 큰 비율로 지수를 구성합니다. 예를 들어, $5조 달러의 시가총액을 가진 Nvidia (NASDAQ: NVDA)는 S&P 500, Nasdaq-100, 그리고 CRSP U.S. Total Market 인덱스에서 가장 큰 비중을 차지하는 구성 요소입니다.

Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX), 즉 SpaceX로 더 잘 알려진 회사는 $1.77조 달러의 가치로 시장에 데뷔했습니다. 강력한 주가 실적 덕분에 거래 3일 만에 시가총액 기준으로 다섯 번째로 큰 기업이 되었습니다. 그리고 최근 인덱스 편입 규칙 변경으로 인해 많은 인덱스 투자자들이 곧 급등하는 IPO 주식의 일부를 소유하게 될 수 있으며, 이 지수 펀드들의 가중치가 많은 놀라움을 줄 수 있습니다.

2009년 Nvidia를 놓쳤나요? 다시 나타난 희귀한 신호. 2009년, 'Double Down' 신호가 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조업체에 깜빡였습니다. 몇 년 만에 처음으로, 같은 'Total Conviction' 신호가 Nvidia의 1/100 크기 기업에 깜빡이고 있습니다. 계속하기 »

SpaceX의 인덱스 편입 가속화

주요 모든 인덱스 제공사들은 SpaceX IPO를 앞두고 편입 규칙을 변경했습니다. 다음 세 가지가 투자자들에게 가장 관련성이 높을 가능성이 큽니다.

S&P Global은 S&P 500의 배후 기업으로, 자사의 Total Stock Market 인덱스에 포함되기 위한 유통 주식 수(float) 요건을 변경했습니다. 이로 인해 IPO에서 약 4%의 주식만 발행한 SpaceX가 편입 자격을 얻기가 더 쉬워질 것입니다. 하지만 S&P 500 자체의 적격성 기준은 변경하지 않았습니다. 여기에는 IPO 포함을 위한 12개월 대기 기간과 수익성 요건이 포함됩니다. 따라서, S&P 500 인덱스 펀드들은 올해 SpaceX 주식에 대한 노출도를 얻지 못할 것입니다.

Nasdaq은 인기 있는 Nasdaq-100 인덱스의 요건을 업데이트했습니다. 첫째, 상장 주식과 비상장 주식의 시가총액(Market Cap) 합계를 기준으로 인덱스 편입 자격을 부여하고, 10%의 유동 주식(Float) 요건을 제거했습니다. 이는 SpaceX가 주식의 아주 적은 비율만을 상장함으로써 발생하는 문제를 해결한 것입니다. 둘째, 단 15거래일 만에 편입이 가능하도록 했습니다. 그 결과, Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ)와 같은 Nasdaq-100 인덱스 펀드 투자자들은 몇 주 안에 SpaceX에 대한 노출도(Exposure)를 확보하게 될 것입니다.

CRSP는 자사의 편입 요건을 소폭 수정했습니다. 최근 IPO(기업공개) 기업이 발행 주식 총수의 10% 이상을 보유하거나, 인덱스 편입 가능 전체 유니버스의 유동 주식 조정 시가총액(Float-adjusted market cap) 중 0.5 베이시스 포인트(Basis points) 이상을 차지할 경우 인덱스에 추가할 예정입니다. 즉, SpaceX는 상대적으로 적은 유동 주식 비율에도 불구하고 대부분의 관련 CRSP 인덱스에 편입될 자격을 갖추게 됩니다. 여기에는 인기 있는 Vanguard Total Market ETF (NYSEMKT: VTI)가 추종하는 인덱스인 미국 전체 시장(U.S. Total Market) 인덱스도 포함됩니다. 해당 주식은 단 5거래일 만에 인덱스에 포함될 것입니다.