이 잘 알려지지 않은 AI 칩 주식의 상승세와 새로운 광학 속도

MACOM Technology Solutions는 투자자들에게 생각할 두 가지 숫자를 갑자기 제시하고 있습니다. 바로 지난 한 해 동안 주가가 두 배 이상 올랐다는 점과, 가장 최신 광학 부품이 데이터 전송률을 또다시 두 배로 끌어올리고 있다는 점입니다.

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MACOM Technology Solutions Holdings, Inc.(NASDAQ:MTSI)는 9월 17일, 8개의 448-Gbps PAM-4 채널을 기반으로 하는 3.2테라비트 광학 칩셋을 발표했습니다. 하루 뒤 BMO Capital은 주가를 Outperform(성과 초과)로 상향 조정하며 목표가 $335를 제시했습니다. 이들은 5월 최고점 대비 36% 하락한 것이 MACOM의 선행 가치 평가를 약 29배의 수익으로 압축했지만, 데이터센터의 기초 체력은 여전히 건재하다고 주장했습니다.

이는 Coherent Corp.(NYSE:COHR)를 직접적인 논의에 참여시킵니다. 두 회사 모두 더 큰 AI 클러스터가 데이터를 공급받는 데 필요한 광학 연결성을 공급하기 때문입니다.

더 빠른 GPU에는 더 빠른 네트워크가 필요하다

MACOM의 새로운 플랫폼은 차세대 광학 모듈을 위해 드라이버, 포토다이오드(photodiodes), 트랜스임피던스 증폭기(transimpedance amplifiers)를 결합합니다. 이 회사는 이러한 부품들이 단순히 연구 로드맵에 있는 것이 아니라 이미 사용 가능하다는 점을 밝히고 있습니다.

MACOM Technology Solutions Holdings, Inc.(NASDAQ:MTSI)의 기회는 콘텐츠 성장에 달려있습니다. 링크가 3.2T로 이동함에 따라, 더 높은 속도의 광학 모듈은 더욱 정교한 아날로그 및 포토닉(photonic) 부품을 필요로 합니다. 송신(transmit)과 수신(receive) 빌딩 블록을 모두 제공할 수 있는 단일 공급업체는 고객의 자격 검증 작업 또한 줄여줄 수 있습니다.

문제는 가격입니다. BMO가 강조한 조정 이후에도 MACOM은 이미 AI 네트워킹을 중심으로 재평가되었습니다. 지속적인 상승세는 새로운 제품들이 경쟁사보다 빠르게 기술적 리더십을 매출로 전환하는 데 달려있습니다.

Coherent Corp.(NYSE:COHR)는 데이터센터 광학 분야에서 훨씬 더 큰 규모를 가지고 있으며, AI 네트워킹 수요의 시장에서 잘 알려진 수혜자 중 하나가 되었습니다. 800G, 1.6T 그리고 궁극적으로 더 빠른 링크들이 확산됨에 따라 규모는 Coherent가 폭넓은 물량을 확보하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 또한 이는 하이퍼스케일러(hyperscaler) 배포나 광학 가격 책정이 약화될 경우 회사에게 더 큰 노출도가 될 수도 있습니다.

헤지펀드들은 반대 방향으로 움직였다

Insider Monkey의 2분기 데이터에 따르면 MACOM의 소유권은 1분기의 45개에서 59개 헤지펀드로 증가했습니다. Whale Rock Capital은 지분을 16% 줄인 후 약 989,000주를 보유했습니다. Coherent의 소유권은 114개에서 105개 펀드로 감소했지만, D. E. Shaw는 포지션을 13배 이상 늘려 약 164만 주에 달하게 했습니다.

8월 31일 결제일에 약 296만 주의 MACOM 주식이 공매도되었으며, 이는 유통 물량의 약 3.9%에 해당하고 커버 기간은 2.4일이었습니다.

광학 시장은 단 하나의 승자만을 필요로 하지 않습니다. AI 클러스터는 너무 많은 대역폭을 요구하기 때문에 여러 공급업체가 동시에 성장할 수 있습니다. MACOM의 새로운 칩셋이 변화시키는 것은 비교 대상입니다. 몇 년 동안 AI 트레이드의 중심 밖에 있던 주식이 이제 차세대 링크를 직접 겨냥한 부품을 출하하고 있으며, 월스트리트가 주목하기 시작했습니다.