독립 자문가들에게 대형 은행보다 우위를 제공하는 도구
"거대한 단일 주식 포지션을 가진 투자자가 막대한 자본 이득세(capital gains bill)를 발생시키지 않고 조용히 포트폴리오를 다각화할 수 있도록 돕는다는 원래의 사용 사례가 훨씬 더 광범위한 것으로 진화했습니다. 세금 손실 확정 (tax-loss harvesting) 계좌에서 수년간 시간을 보낸 많은 투자자들이 이제 손실 종목은 매도되었지만 승자 종목은 계속 쌓여만 가는, 매우 집중되고 '고착화된 (ossified)' 포트폴리오를 보유하게 된 상황에 직면해 있습니다." (ETF.com)

투자자들이 중기 채권 기간을 선호함에 따라 과세 대상 채권 ETF에 66억 달러 유입
"중기 기간 (Intermediate duration) 펀드가 주요 수혜자였으며, 62억 달러 이상의 신규 자산을 유치했습니다. 세그먼트 관점에서는 멀티 섹터 (Multi-Sector) 펀드가 48억 달러의 유입액으로 앞섰고, 회사채 (Corporate bond) 펀드가 17억 달러를 유치하며 그 뒤를 이었습니다. 반면, 장기 기간 (Long duration) 펀드는 13억 달러 이상의 자산이 빠져나가며 상당한 환매를 경험했습니다." (ETF Action)

소규모 OCIO, 대형 경쟁사에 맞서기 위해 AI 도구에 베팅
"소규모 외부 위탁 운용사 (OCIO, outsourced chief investment offices)들은 더 많은 자원과 인력을 보유한 대형 회사들과의 경쟁 격차를 줄이기 위해 인공지능 (AI)을 사용하여 투자 리서치, 운용사 실사 (manager due diligence) 및 기타 역량을 자동화하고 있습니다." (FundFire)

은퇴자들에게 필요한 것은 '잃어버린 10년'에 대한 공포가 아니라 계획이다
"주식이 장기적으로 평균 10% 이상의 연간 수익률을 기록했다는 점을 근거로, 은퇴 지출을 충당하기 위해 초기 인출률 (withdrawal rate)을 단순히 7% 또는 8%로 설정하면 왜 안 되는지 묻는 사람들을 보았습니다. 문제는 특정 기간의 수익률은 훨씬 더 낮을 수 있다는 것이며, 이로 인해 그러한 유형의 인출률은 지속 가능성이 떨어질 수 있다는 점입니다." (Morningstar)

모델 포트폴리오 (Model Portfolios)가 주류가 되다.

이제 어드바이저(Advisors)들은 개인화를 원한다.
"어드바이저들은 세금 최적화 (tax optimization), 맞춤화 (customization) 및 고객별 실행 (client-specific implementation)을 전통적인 모델의 가장 큰 격차로 점점 더 간주하고 있으며, 이는 기관급 포트폴리오 관리 (institutional portfolio management)와 가계 수준의 개인화 (household-level personalization)를 결합한 솔루션에 대한 수요를 창출하고 있다." (VettaFi)

MSWM, UMA에서 새로운 세금 손실 확정 (Tax-Loss Harvesting) 알고리즘 출시 예정
"Morgan Stanley Wealth Management과 Parametric은 다음 달에 팩터 매칭 (factor-matching)을 사용하여 교체 가능한 증권을 식별하는 세금 손실 확정 (tax-loss harvesting) 알고리즘을 출시할 예정이며, 이를 통해 어드바이저들은 포트폴리오의 목표 노출도 (target exposures)를 유지하면서 세금 손실을 실현할 수 있다." (FundFire)

SpaceX ETF 경쟁에서 승자가 나타나다
"비용과 자산 규모 모두에서 앞서고 있음에도 불구하고, SPCH는 6월 15일에서 6월 26일 사이에 41% 하락하며 그룹 내에서 최악의 성과를 기록했다. 이는 명시된 비용 비율 (expense ratio) 기준으로 가장 비싼 펀드인 SPCM보다 약 1%포인트 더 낮은 수치이다." (ETF.com)

일부 사모펀드 (Private-Equity) 매니저들이 장부상 이익 (Paper Gains)에 대해 거액의 수수료를 챙기는 방법
"Spring으로도 알려진 StepStone Private Venture and Growth Fund는 3월 31일 종료된 회계연도에 43%의 수익률을 기록했다. 65억 달러 규모의 이 펀드에서 발생한 수익의 거의 대부분은 사모 투자 펀드 (private investment funds)에 대한 지분을 포함하여, 비유동 자산 (illiquid assets)의 가치를 높게 평가 (marking up)하는 것에서 발생했다. 일부는 다른 펀드의 지분을 명시된 순자산가치 (net asset value)보다 할인된 가격에 매입한 후 즉시 가치를 높여 기록함으로써 발생했다." (WSJ)

크립토 윈터 (Crypto Winter)가 시작되면서 비트코인 ETF 유출액이 사상 최고치 기록
"지난 한 달 동안 해당 상품들에서 약 64억 달러가 유출되었으며, 이는 해당 카테고리에서 기록된 최대 규모의 30일간 자금 유출 (pullback)이다. 비트코인 자체는 올해 약 3분의 1이 하락하여 현재 60,000달러 미만에서 거래되고 있다."

한편, 지난 10월 자산 규모가 1,000억 달러에 육박했던 iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT)는 현재 그 절반 정도를 관리하고 있다. (The Daily Upside)

BDC 자본 형성이 전년 대비 55% 감소함에 따라, 5월까지 대체 투자 (Alts) 펀드레이징 규모 750억 달러 달성
"투자은행 Robert A. Stanger & Co.의 최신 분석에 따르면, 2026년 첫 5개월 동안 대체 투자 (alternative investment) 펀드레이징 규모는 총 약 750억 달러를 기록하며, 2025년 같은 기간의 828억 달러 대비 9% 감소했다. 이러한 감소는 주로 비상장 기업 개발 회사 (nontraded business development companies)와 신용 중심 전략 (credit-oriented strategies)에 집중되었다." (AltsWire)

스테이블코인 (Stablecoin) 시장은 급격한 성장을 앞두고 있다. 누가 이익을 얻고, 누가 가장 큰 위험에 직면할 것인가?
"그러한 성장 기대치에도 불구하고, 우리의 전망치는 2025년에 나타난 강력한 성장을 지나치게 추정하는 것으로 보이는 일부 동종 기관들의 전망치보다 훨씬 낮게 나타났다. 우리는 채택 (adoption)을 가속화하기 위해 더 많은 인프라가 구축되어야 하며, 스테이블코인의 이점이 일부 지지자들이 주장하는 것처럼 보편적이지는 않다고 믿는다." (Morningstar)

이 사모 신용 (Private-credit) 펀드에서는 4년째 엑시트 (Exits)가 제한되고 있다
"LENDX의 수익률이 줄어들면서 2022년 9월에 처음으로 환매 (Redemptions)가 5%를 초과했다. 이 펀드는 2024년 2월 29일 종료된 회계연도에 손실을 기록했으며, 이후 2025년과 2026년 회계연도에는 5% 미만의 총수익률을 기록했다." (WSJ)

Morgan Stanley, 10억 달러 규모의 PMAX 간격형 펀드 (Interval Fund)를 비적격 투자자에게 개방하고 성장 컴패니언 (Growth Companion) 출시
"2025년 6월 처음 출시되어 10억 달러 이상의 운용 자산 (AUM)을 축적한 이 펀드는 단일 티켓 에버그린 (evergreen) 구조를 통해 사모 펀드 (private equity), 사모 신용 (private credit), 부동산 (real estate) 및 인프라 (infrastructure) 전반에 걸친 다각화된 노출을 제공한다. Morgan Stanley는 이번 등록 변경을 통해 청약 서류를 없앰으로써 청약 프로세스도 간소화되었다고 밝혔다." (AltsWire)