이번 실적에서 내가 가장 중요하게 본 건 단순히 "매출이 얼마 나왔냐"가 아니라 HBM과 DRAM이 얼마나 구조적으로 변했는가임.

원문 발행 2026. 06. 25. 07:04원문 언어 한국어X 토픽: 한국 AI/LLM 원문 보기

요약

마이크론 실적 분석을 통해 HBM과 DRAM의 구조적 변화를 살펴봅니다. HBM의 높은 수요와 공급 부족 상태, 그리고 고객사와의 다년 계약(SCA) 체결을 통해 메모리 산업이 사이클 중심에서 인프라 중심으로 변화하고 있음을 강조합니다.

가장 중요한 사업영역 = DRAM, 그중에서도 HBM
많은 사람들이 HBM만 보는데 실제로는 DRAM 전체를 봐야 함.
마이크론 매출의 대부분은 DRAM에서 나오고, HBM은 그 DRAM 중 가장 수익성이 높은 제품군.
회사는 HBM·DRAM·NAND 모두 사상 최고 수준이라고 밝혔고, AI 서버 수요가 핵심 동력이라고 설명했어.(->데이터센터 수해주를 찾아보자)

중요한 건:
HBM은 이미 상당 기간 완판 상태
공급보다 수요가 많음
AI 서버 한 대에 들어가는 메모리 양이 급증 중

"가격이 올라서 매출이 늘었다"
수준이 아니라
"아직도 물건이 부족해서 못 파는 상태"
라는 의미

NAND도 생각보다 강함
HBM에 가려졌지만 NAND 사업도 상당히 좋음
특히 AI 데이터센터용 SSD 수요가 급증하면서 데이터센터 NAND 매출이 크게 성장했다고 언급
예전엔
DRAM = 좋음
NAND = 별로
였는데
지금은 둘 다 강한 상태
진짜 핵심은 "다년 계약"
어제도 적었지만, 개인적으로는 이것이 가장 중요.
마이크론은 고객과 5년짜리 전략 고객 계약(SCA) 을 체결했다고 밝힘.

예전 메모리 업계:
1년 계약/가격 변동 심함/업황 사이클 큼

지금:
수년 단위 계약/물량 예약/가격 가시성 증가

즉 메모리가 점점 원자재가 아니라 인프라처럼 변하고 있음.
반도체가 싸이클 산업이라는 우려를 조금이라도 불식시킴.

이제 뭘 사야할지 대충 나옴.
관련주들 잘찾아보자.

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