이란 제재 면제 및 호르무즈 해협 불확실성 이후 유가 선물 반등

The Wall Street Journal에 따르면, 화요일 유가 선물은 밤사이 급격한 손실을 기록한 후 소폭 상승했습니다. 차트 지표들은 시장이 과매도(oversold) 상태에 있으며 반등할 시점이 되었음을 시사하고 있습니다.

배럴당 1.6% 하락한 세션 저점인 72.69달러를 기록한 후, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 방향을 전환하여 마지막에 0.5% 상승한 배럴당 74.21달러를 기록했습니다. 국제 기준유인 브렌트유(Brent crude)는 0.7% 하락한 배럴당 77.33달러를 유지했습니다.

FOREX.com의 Fawad Razaqzada는 원유 시장의 장기적인 하락세가 급격한 반등(snapback)을 위한 설정이라고 지적하며, The Wall Street Journal에 몇 주간의 하락 압력이 모멘텀 지표(momentum gauges)를 역사적으로 단기 회복과 연관된 영역으로 밀어 넣었다고 말했습니다. 그는 가격이 이 수준 아래로 떨어지기 전 올해 대부분의 기간 동안 바닥 역할을 했던 배럴당 76.10달러 부근의 천장이 이제는 어떠한 랠리(rally)에 있어서도 첫 번째 중요한 장애물이 되었다고 설명했습니다.

CNBC에 따르면, 앞선 매도세를 주도한 것은 8월 21일까지 유효한 임시 허가에 따라 이란산 원유를 생산, 운송 및 판매할 수 있도록 허용하고, 미국 구매자가 해당 원유를 수령하고 달러로 결제할 수 있도록 허용한 미국 재무부(U.S. Treasury)의 발표였습니다. 이 조치는 JD Vance 부통령이 테헤란이 핵 사찰관들의 복귀를 허용하기로 합의했다고 말한 데 뒤이어 나왔습니다.

Saxo Bank 분석가들은 이번 면제가 이란 터미널에 쌓여 있던 화물을 이동시킬 수 있는 길을 열어주었다고 말했습니다. 실제로 지난주에만 해당 항구에서 약 3,000만 배럴이 출항했습니다. 이와 별도로, 유조선 추적 데이터는 지난 주말 동안 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)을 통과하는 상당한 양의 원유와 석유 제품을 포착했으며, 이는 분석가들에게 지역 공급 경로가 정상화될 수 있다는 신호로 해석됩니다.

호르무즈(Hormuz) 통행에 대한 불확실성이 가격의 하한선을 형성했습니다. 상충하는 신호들이 시장의 불확실성을 가중시켰습니다. CNBC에 따르면, 테헤란은 주말 동안 해협 폐쇄를 발표했으나, 미국 중앙사령부(U.S. Central Command)는 선박들이 자유롭게 통과할 수 있다고 단언하며 해당 주장을 정면으로 반박했습니다. 한편, 트럼프는 월요일 호르무즈의 물동량이 기록적인 1,900만 배럴에 달했다고 주장했으나, CNBC는 이 수치를 독립적으로 확인할 수 없었습니다. 화요일 오만과 이란의 공동 성명은 해당 수로의 영해에 대한 양국의 관할권 주장을 모두 강조했습니다.

석유 수급 균형의 약세 편향에도 불구하고, Ritterbusch & Associates는 과소평가된 강세의 저류(bullish undercurrent)를 지적했습니다. 재고가 위험할 정도로 낮은 수준까지 감소했으며, 이 상황이 몇 주 동안 지속될 것으로 해당 기업은 예상하고 있습니다. 이 기업에 따르면, 생산량이 결국 증가할 때 상업용 재고를 재구축하고 전략적 석유 비축량(strategic petroleum reserves)을 보충해야 하는 이중 과제가 내년까지 가격을 지지할 것입니다.

현재의 미-이란 협상 프레임워크는 스위스에서 열린 주말 회담에서 도출되었으며, 이곳에서 카타르와 파키스탄의 중재로 최종 해결을 목표로 하는 60일간의 합의가 이루어졌습니다. 이 합의는 미국과 이스라엘이 이란을 타격하고 테헤란이 해협 내 상업용 선박을 표적으로 삼아 보복하면서 시작된 몇 주간의 시장 혼란 끝에 나왔으며, 분석가들은 이를 역사상 글로벌 석유 시장에 발생한 가장 큰 혼란이라고 설명했습니다.