은행들, 번햄이 차입을 위해 재정 규칙을 위반할 것이라고 경고

앤디 번햄(Andy Burnham)의 보궐선거 승리가 공공 지출 확대에 대한 우려를 불러일으키면서 영국의 차입 비용이 상승했습니다.

영국 국채로 알려진 길트(gilts) 10년물 수익률은 프랑스와 독일보다 더 빠르게 상승하며 유럽에서 가장 빠르게 상승하는 국채 중 하나가 되었습니다.

번햄 씨가 10번지(Number 10, 총리 관저)에 입성할 경우 해당 부문을 국유화할 수 있다는 우려 속에 영국 수도 기업들의 주가도 하락했습니다.

그레이터 맨체스터(Greater Manchester)의 전 시장인 그의 승리는, 영국이 채권 시장에 "저당 잡혀(in hock)" 있어서는 안 된다고 말한 이후 레이첼 리브스(Rachel Reeves)의 재정 규칙에 대한 그의 이행 의지에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

월스트리트의 대형 은행들은 번햄 씨가 총리가 될 경우 리브스 씨의 재정 규칙을 그대로 유지하겠다는 약속을 어길 가능성이 높다고 경고했습니다.

JP Morgan과 Goldman Sachs는 모두 새로운 메이커필드(Makerfield) 지역구 의원인 그가 키어 스타머(Keir Starmer) 경의 뒤를 잇게 된다면 공공 재정의 끈을 늦출 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

재정 규칙은 번햄 씨의 활동 범위를 심각하게 제한하겠지만, 채권 투자자들을 우호적인 입장에 머물게 하는 데에도 필수적인 것으로 간주됩니다.

JP Morgan의 알란 몽크스(Allan Monks)는 "그가 최근 몇 주 동안 이를 배제하는 듯한 모습을 보였음에도 불구하고, 재정 규칙의 변경을 고려할 위험이 높다고 본다"라고 말했습니다.

Goldman Sachs는 번햄 정부가 국방, 공공 투자 및 사회 복지를 포함한 정부 지출에 대해 더 많은 압박에 직면할 가능성이 높다고 밝혔습니다.

또한 이는 Goldman Sachs가 내년에 재개될 것으로 예상하는 영란은행(Bank of England)의 금리 인하를 지연시킬 위험이 있다고 경고했습니다.

Goldman Sachs의 경제학자 스벤 야리 스테른(Sven Jari Stehn)은 "번햄 정부 하에서의 더 느린 재정 통합(fiscal consolidation)은 추가적인 수요 지원을 제공할 수 있으며, 따라서 영란은행의 금리 인하를 지연시킬 수 있다"라고 말했습니다.

런던에서는 보궐선거 승리 이후 정치적 불확실성이 재점화됨에 따라 투자자들이 반응하며 주가가 하락했습니다.

FTSE 100 지수는 0.4% 하락했으며, 국내 시장 중심의 FTSE 250 지수는 0.6% 하락했습니다.

수도 기업들의 합산 가치 중 약 3억 7,500만 파운드가 증발했습니다.

United Utilities, Severn Trent, 그리고 South West Water의 소유주인 Pennon Group은 새로운 Makerfield 지역구 국회의원(MP)이 노동당(Labour Party)의 지도권을 두고 Sir Keir Starmer에게 도전할 것이라는 예상 속에 모두 하락했습니다.

Burnham 씨는 부채가 많은 Thames Water의 국유화를 요구했으며, 에너지, 주택, 수도, 교통과 같은 산업에 대해 "더 강력한 공공 통제"가 있어야 한다고 말했습니다.

United Utilities의 주가는 1.2% 하락했고, Severn Trent는 1.8% 하락했으며, Pennon Group은 0.8% 미끄러졌습니다.

이는 새로운 Makerfield MP가 전 Bank of England 수석 경제학자인 Andy Haldane를 자신의 고문으로 영입했다는 사실이 드러난 가운데 나온 것입니다.

전 Threadneedle Street(Bank of England의 별칭)의 최고위 관료인 그는 재정 규칙(fiscal rules)을 개편하고 더 큰 투자를 통해 지역 성장을 촉진할 것을 오랫동안 주장해 왔으며, 이는 Burnham 씨가 중요하게 생각하는 대의이기도 합니다.

금요일에 발표된 공식 수치에 따르면 지난달 영국의 차입액이 예상보다 많았던 것으로 나타났으며, 이는 Andy Burnham이 총리가 될 경우 물려받게 될 유산의 징후로 보입니다.

국가통계청(ONS)에 따르면 5월 공공 부문 차입액은 233억 파운드에 달해, 예상치인 189억 파운드를 크게 상회했으며 팬데믹 이후 5월 중 가장 높은 적자를 기록했습니다.

이는 재무부(Treasury)가 회계연도 첫 두 달 동안 이미 463억 파운드를 차입했음을 의미하며, 이는 작년 이맘때보다 89억 파운드 더 많은 수치입니다.

영국이 저성장과 부채 이자 비용 상승으로 고군분투하고 있는 상황에서, 이러한 수치는 Burnham 씨가 Sir Keir를 몰아내고 노동당 지도자가 될 경우 직면하게 될 취약한 재정 상황을 시사합니다.

오후 06:28

마칩니다...

Andy Burnham의 보궐선거 승리에 따른 최신 시장 반응 보도를 따라와 주셔서 감사합니다.

투자자들은 영국이 취약한 재정 상황과 씨름하는 가운데, Burnham의 총리 재임이 지출 증가로 이어질 것을 우려하고 있습니다.

마치기 전 시장을 잠시 살펴보면, 파운드화는 달러 대비 0.2% 상승한 1.32달러를 기록했으며, 유로 대비로는 1.15유로로 소폭 상승했습니다.

최신 소식은 여기에서 계속 확인하실 수 있습니다.

오후 05:59

지정학적 불확실성이 시장을 흔들다

스위스에서 예정되었던 미국-이란 협상 연기가 금요일 글로벌 시장을 흔들었습니다.

유럽의 STOXX 600 지수는 광업 주식의 하락이 지수에 부담을 주면서 0.2% 하락했습니다.

프랑스의 CAC 40은 0.6% 하락했으며, 독일의 DAX 30은 0.2% 떨어졌습니다.

영국에서는 Andy Burnham의 보궐선거 승리로 그가 Sir Keir Starmer에 맞서 지도권 경쟁을 벌일 길이 열리면서, 투자자들이 다시 불거진 정치적 불확실성을 검토했습니다.

하지만 중동의 긴장 재고로 유가가 상승함에 따라 런던 상장 에너지 거대 기업들은 상승했습니다. BP 주가는 2.8% 상승했고, Shell은 1.1% 올랐습니다.

국제적 벤치마크인 브렌트유(Brent crude)는 금요일 저녁 배럴당 80.70달러로 상승했습니다.

오후 05:22

정치적 불확실성이 영국 주식에 부담을 주다

Andy Burnham의 보궐선거 승리 이후의 새로운 정치적 불확실성과 이란과 미국 간의 긴장 재고가 이번 주 런던 상장 주식들에 부담을 주었습니다.

FTSE 100 지수는 노동당 지도권 경쟁 전망이 런던의 블루칩(blue-chip) 지수에 압박을 가하면서, 월요일 이후 1% 하락하며 5월 초 이후 가장 가파른 주간 하락폭을 기록했습니다.

Mr Burnham이 Sir Keir Starmer를 축출할 경우 더 높은 지출과 차입을 발표할 것이라는 우려로 인해 정부 차입 비용이 상승했습니다.

영국 국채로 알려진 길트(gilts) 10년물 수익률은 0.09%포인트 상승하여 4.84%로 마감했습니다.

오후 04:56

런던 시장 하락 마감

트레이더들이 Andy Burnham의 보궐선거 승리와 중동의 최신 지정학적 전개에 불안하게 반응함에 따라 런던 주식은 하락 마감했습니다.

FTSE 100은 광업 회사들의 큰 손실이 블루칩 지수에 부담을 주면서 0.4% 하락했습니다.

국내 시장에 더 집중된 FTSE 250은 0.6% 하락했습니다.

Mr Burnham이 국유화를 촉구한 이후 보궐선거에서 승리하자 영국 수도 회사들의 주가는 하락했습니다.

United Utilities는 1.2% 하락했고, Severn Trent는 1.8% 떨어졌으며, South West Water의 소유주인 Pennon Group은 0.8% 하락했습니다.

오후 04:20

취약한 재정 상황이 지출 약속을 제약할 것

Capital Economics는 영국의 도전적인 재정 상황(fiscal position)으로 인해 번햄(Burnham) 씨의 어떠한 새로운 지출 약속도 규모가 작을 수밖에 없다고 설명합니다.

Capital Economics의 선임 영국 경제학자인 애슐리 웹(Ashley Webb)은 다음과 같이 말했습니다: “영국의 재정 상황은 취약하며, 이는 총리(PM)와 재무장관(Chancellor)을 제약할 것입니다.

“따라서 대규모 지출 증가에 대한 이야기가 많이 나올 수는 있지만, 현실적으로는 아마도 소규모의 지출 약속만이 이루어질 것입니다.”

만약 번햄 씨가 키어 스타머(Sir Keir Starmer) 경을 밀어내고 노동당 지도자가 된다면, 영국이 증가하는 부채 이자 비용 및 약한 경제와 씨름하는 상황에서 그는 동일한 일련의 재정적 과제들에 직면하게 될 것입니다.

금요일에 발표된 새로운 수치들은 국가 공공 재정의 취약한 상태가 어느 정도 규모인지 강조했습니다.

기록적인 부채 이자 지급으로 인해 지난달 공공 차입(public borrowing)은 233억 파운드까지 치솟았습니다. 이는 예상치였던 189억 파운드를 훨씬 상회하는 수치이며, 팬데믹 이후 5월 기준 가장 높은 적자(deficit)를 기록했습니다.

오후 04:02

Capital Economics, 번햄 총리 재임 시 정부 차입 증가할 수 있다고 분석

Capital Economics는 앤디 번햄(Andy Burnham)이 제안한 부유한 영국인들에 대한 세금 인상이 그가 계획한 지출 증가분을 완전히 충당하기는 어려울 것이라고 말합니다.

Capital Economics의 선임 영국 경제학자인 애슐리 웹은 다음과 같이 말했습니다: “그[번햄 씨]는 스타머보다 더 개입주의적(interventionist)일 가능성이 높으며, 더 높은 지출과 더 높은 세금을 모두 동반할 것입니다.

“하지만 그가 제안한 부유층 대상 세금 인상은, 특히 국방비 지출을 늘려야 한다는 정치적 압력이 커지고 있다는 점을 고려할 때, 계획된 지출 증가분을 완전히 충당할 만큼 충분한 세수를 창출하기는 어려울 것입니다.”

웹 씨는 이것이 현재 예측치보다 정부 차입(government borrowing)이 더 높아질 것임을 의미한다고 덧붙였습니다.

오후 03:32

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오후 03:23

Burnham, 세금 정책에서 ‘Starmer의 실수 반복’할 위험 있어

한 민간 은행은 Andy Burnham이 산업을 국유화할 경우 Sir Keir Starmer와 동일한 실수를 저지를 위험이 있다고 경고했습니다.

Berenberg는 새로운 Makerfield 지역구 의원(MP)인 Burnham이 정부 정책을 통해 소득을 재분배하려 함으로써 고용 비용의 새로운 급증을 촉발할 수 있다고 밝혔습니다.

총리와 Rachel Reeves 재무장관은 국민 보험료(National Insurance contributions) 및 최저임금 인상으로 인해 비판을 받아왔으며, 고용주들은 이로 인해 인력 채용이 더 어려워졌다고 말합니다. 청년 실업률은 1분기에 11년 만에 최고치인 16.2%를 기록했습니다.

Berenberg의 수석 이코노미스트 Holger Schmieding는 다음과 같이 말했습니다: “영국의 민영화가 명백히 실패한 일부 자연 독점(natural monopolies) 사례가 있음에도 불구하고, ‘1980년대로 되돌아가자’는 Burnham의 요구는 지나치게 나아간 측면이 있습니다.

“영국의 경제 성장은 1990년대와 2000년대에 동료 국가들을 앞질렀으며, 이는 Tony Blair의 노동당 정부가 세 번의 총선에서 연속으로 승리하는 데 기여했습니다.

“광범위한 유권자의 환멸은 더 최근의 현상이며, 우리는 이를 소득 분배 방식이 아닌 지난 10년간의 1인당 GDP 정체 때문이라고 보고 있습니다.

“위험 요소는 Burnham이 저소득층에게 소득을 재분배하고 국가의 규모를 키우려는 시도 과정에서 Starmer와 유사한 실수를 저지르는 것입니다.

“높은 차입과 2025년 4월로 예정된 최저임금 및 급여세(payroll tax) 인상은 인플레이션을 부추겼고, 많은 일자리를 유지 불가능하게 만드는 급격한 고용 비용 상승을 초래했습니다.”

해당 은행은 Burnham이 자신의 계획을 자금 조달하기 위해 공공 재정의 끈을 늦추려 한다면, 채권 시장(bond markets)에 의해 빠르게 제압당할 것이라고 덧붙였습니다.

Schmieding는 다음과 같이 말했습니다: “만약 그가 재정 규칙(fiscal rules)을 완화하여 더 많은 돈을 빌리기로 결정한다면, 채권 시장은 더 높은 수익률(yields)을 요구함으로써 규율을 부과할 것입니다.”

오후 02:51

‘재점화된 정치적 불확실성’으로 인해 금리 동결 유지 전망

한 투자은행은 앤디 번햄(Andy Burnham)의 의회 복귀로 인해 발생한 “재점화된 정치적 불확실성” 속에서 영란은행(Bank of England)이 금리를 동결 상태로 유지할 것이라고 밝혔습니다.

Peel Hunt는 올해 금리가 두 차례 인하될 것이라는 기존 전망을 철회하고, 대신 정책 입안자들이 금리를 3.75%로 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 그 후 내년 2월과 4월에 두 차례의 금리 인하가 있을 것으로 내다봤습니다.

수석 이코노미스트 칼럼 피커링(Kallum Pickering)은 영국의 성장이 “예상을 상회하는 놀라운 수치”를 기록했다고 말하며, “미국-이란 전쟁으로 인한 인플레이션 압력이 영란은행이 우려했던 것만큼 뜨겁지는 않았음에도” 금리를 유지할 명분이 충분하다고 설명했습니다.

그는 다음과 같이 말했습니다: “유력한 노동당 당대표 선거에서 비롯된 재점화된 정치적 불확실성과 결합하여, 이러한 회복력 있는 모멘텀은 정책 불확실성이 완화되고 인플레이션이 지속 가능한 방식으로 2% 목표치를 향해 떨어지기 시작할 때까지, 정책 입안자들이 우리가 이전에 예상했던 것보다 더 오래 관망(sit tight)하도록 부추길 가능성이 높습니다.”

오후 02:24

번햄, 수도 회사 가치 3억 7,500만 파운드 증발시켜

앤디 번햄이 국유화를 요구한 이후 치러진 보궐선거 승리로 인해 영국 수도 회사들의 주가가 하락했습니다.

새로운 메이커필드(Makerfield) 지역구 의원(MP)이 키어 스타머(Sir Keir Starmer) 경에게 도전할 것이라는 예상에 따라, United Utilities, Severn Trent, 그리고 South West Water의 소유주인 Pennon Group의 합산 가치에서 최대 3억 7,500만 파운드가 증발했습니다.

번햄 씨는 부채가 많은 Thames Water의 국유화를 요구해 왔으며, 에너지, 주택, 수도, 교통과 같은 산업에 대해 “더 강력한 공공 통제”가 있어야 한다고 말했습니다.

수도 회사들의 주가는 최대 0.9%에서 1.9% 사이로 하락했습니다.

오후 02:08

번햄 총리 시대가 귀하의 자산에 의미하는 바

앤디 번햄이 메이커필드 보궐선거에서 압도적인 승리를 거둠에 따라, 그는 다우닝가 10번지(No 10)의 자리를 놓고 키어 스타머 경에게 도전하는 데 한 걸음 더 다가섰습니다.

전 그레이터 맨체스터(Greater Manchester) 시장은 목요일 투표에서 절대 과반수를 확보하며, 2위인 Reform UK를 9,000표 이상의 차이로 따돌렸습니다.

Burnham 씨는 이달 초 TV 프로그램인 Question Time 시청자들 앞에서 총리에 출마하겠다는 의사를 확인했습니다.

그리고 금요일 새벽에 행한 승리 연설에서, Burnham 씨는 이번 투표를 "변화를 향한 강력한 외침"이라고 묘사했습니다.

하지만 변화에는 종종 대가가 따르며, 그 비용은 다시 한번 이미 압박을 받고 있는 영국의 중산층에게 전가될 수 있습니다.

Burnham 총리 체제가 귀하의 자산에 미칠 수 있는 영향은 다음과 같습니다.

오후 01:39

Burnham의 방만한 지출이 '금리 인하를 지연시킬 수 있다'

Goldman Sachs는 만약 Andy Burnham이 정부 지출을 늘리기 위해 Rachel Reeves의 재정 규칙 (fiscal rules)을 완화한다면, 영란은행 (Bank of England)이 금리 인하를 연기해야 할 수도 있다고 경고했습니다.

이 월스트리트 은행은 만약 새로운 Makerfield 지역구 의원(MP)인 Burnham이 총리가 된다면, 정책 입안자들이 기준 금리 (Bank Rate) 인하를 뒤로 미룰 수 있다고 밝혔습니다.