Ozan Ergenay 및 Bartosz Dabrowski 작성

7월 20일 (Reuters) - 유럽 화학 기업들이 중동 분쟁 관련 공급 중단으로 인한 일시적인 지원을 반영한 2분기 실적을 발표할 예정입니다. 하지만 투자자들은 이러한 상승세가 약한 수요와 아시아 생산자들의 거세지는 경쟁을 상쇄할 수 있을지에 점점 더 주목하고 있습니다.

중동 분쟁과 연계된 타이트한 공급 조건은 가격을 지지하고 유럽 화학 부문에 약간의 숨통을 틔워주었으나, 약한 수요, 글로벌 과잉 생산 능력 (overcapacity), 그리고 아시아로부터의 증가하는 경쟁은 산업의 장기적 전망에 계속해서 부담을 주고 있습니다.

투자자들은 또한 기업들이 지속적인 물량 개선을 보고할지, 아니면 단순히 일시적인 가격 이득만을 보고할지, 그리고 하반기 전망은 어떠한지를 주시할 것입니다.

Brenntag, BASF, Evonik과 같은 일부 화학 기업들은 최근 연간 이익 가이던스 (profit guidance)를 상향 조정했으며, 이는 과잉 생산 능력과 낮은 물량에 대한 광범위한 우려에도 불구하고 산업의 일부가 더 강력한 가격 책정과 회복력 있는 수요로부터 이익을 얻고 있음을 시사합니다.

Lanxess, Clariant, Wacker Chemie의 실적은 최근의 가격 지지가 더 강력한 수익으로 전환되고 있는지에 대한 신호를 확인하기 위해 면밀히 검토될 것입니다.

분석가들은 최근 몇 주 동안 투자자들의 관심이 공급 부족으로 인한 마진 (margin) 이익에서 유럽 화학 부문의 근본적인 수요 약화에 대한 우려로 옮겨갔다고 말했습니다.

중동 분쟁으로 인한 상승세는 점차 사라질 전망

수년간 유럽 화학 기업들은 높은 에너지 비용, 약한 수요, 그리고 아시아 경쟁사들과의 치열한 가격 경쟁으로 어려움을 겪어왔습니다. 중동의 분쟁은 공급 중단이 아시아 경쟁사들의 비용을 높이고 고객들이 가격보다 신뢰성을 우선시하도록 유도함에 따라, 해당 지역의 화학 부문에 단기적인 지원을 제공했습니다.

이러한 부양 효과는 지금까지 산업 전반의 약한 수요와 저조한 투자를 상쇄하기에는 불충분했습니다.

독일 화학 산업 협회인 VCI는 중동 지역의 혼란으로 인해 산업 일부에서 나타난 최근의 반등이 일시적일 수 있다고 경고했습니다.

VCI는 공급 우려에 따른 고객들의 재고 비축 및 예방적 구매를 언급하며, "중동 전쟁으로 인한 특수한 경제적 붐 때문에 2분기에 대한 리스크가 증가했다"라고 밝혔습니다.

협회는 공급망이 조정되고 선구매 활동이 잦아들면 수요가 다시 약화될 수 있으며, 이는 시장의 근본적인 구조적 취약성(structural weakness)을 드러낼 가능성이 있다고 말했습니다.

또한 "그렇게 되면 증가된 공급 구조가 여전히 극도로 약한 수요와 맞닥뜨리게 될 것"이라며, 산업계가 다시 가격 압박과 주문량 감소에 직면할 수 있다고 경고했습니다.