Wayne Cole 및 Alun John 작성

시드니/런던, 7월 20일 (Reuters) - 걸프 지역의 갈등 심화로 월요일 유가와 가스 가격이 상승하며 인플레이션(inflation)에 대한 공포를 부채질했습니다. 이로 인해 채권 가격은 하락했으며, 주요 기술주들의 실적 발표가 집중된 한 주를 앞두고 인공지능 (AI) 거래가 더욱 시험대에 오르면서 주식 시장은 불안한 모습을 보였습니다.

미군이 이란을 상대로 9일 연속 공격을 시작하고 이란이 역내 여러 목표물을 타격함에 따라, 브렌트유 (Brent crude)는 배럴당 90달러를 한 달 만에 처음으로 돌파했습니다. 일요일에는 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)을 통과한 선박이 불과 몇 척에 그쳤으며, 테헤란 측은 두 척을 타격했다고 주장했습니다. [O/R]

유럽에서도 가스 가격에 이목이 집중되었으며, 벤치마크 가격은 3월 중순 이후 처음으로 메가와트시 (megawatt hour)당 60.00유로 (68.63달러)를 기록했습니다. [EU/NG]

자산운용사 AMP의 투자 전략 책임자인 Shane Oliver는 "해협 폐쇄가 지속되고 전쟁이 격화될수록, 공급 타격에 맞춰 수요를 낮추기 위해 유가가 배럴당 약 150달러까지 상승해야 할 위험이 커집니다"라며, "이것이 우리의 기본 시나리오(base case)는 아니지만, 다시 한번 높은 위험 요소입니다"라고 말했습니다.

지난주 미국의 소비자 물가 데이터가 예상보다 낮게 나오며 놀라움을 주었음에도 불구하고, 연료비 급등은 인플레이션에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다. 이로 인해 선물 시장은 연말까지 연방준비제도 (Federal Reserve)의 금리 인상이 최소 한 차례 있을 것으로 가격에 반영하고 있습니다.

이로 인해 미국 국채 수익률은 상승했으며, 벤치마크인 10년 만기 국채 수익률은 4.55%를 기록했습니다. 반면 30년 만기 국채 수익률은 심리적 저항선인 5.0%를 다시 넘어섰습니다.

이러한 수익률 수준은 자금을 주식에서 채권 (fixed income)으로 이동시키는 경향이 있으며, 동시에 향후 기업 실적에 대한 밸류에이션 (valuation) 기준을 높입니다.

이러한 변화는 투자자들이 칩 및 AI 주식의 지나치게 높은 밸류에이션에 의문을 제기하는 시점에 발생했습니다. 필라델피아 반도체 지수 (Philadelphia Semiconductor Index)는 지난주 10% 하락하며 6월 기록했던 사상 최고치 대비 20% 낮은 수준을 보였습니다.

자금 시장(Money markets)은 유럽 중앙은행(ECB)의 추가 긴축을 예상하고 있습니다. 시장은 유럽 중앙은행이 9월에 금리를 다시 인상할 가능성이 높다고 보고 있으며, 연말까지 추가 금리 인상이 단행될 확률을 80%로 반영하고 있습니다.

이로 인해 정책 민감도가 높은 독일 2년물 국채 수익률(German 2-year yield)은 월요일 2.817%까지 치솟으며 2년 만에 최고치를 기록했습니다. [GVD/EUR]

하늘 높은 줄 모르는 수익 기대치

이러한 에너지 가격 상승과 수익률 상승은 월요일 주식 시장을 억제했습니다. 유럽의 광범위한 지수는 에너지 주식의 1% 상승이 다른 분야의 손실을 상쇄하면서 보합세를 보였습니다.

미국 선물(U.S. futures)은 아주 미세하게 상승했으나, 일본을 제외한 아시아 태평양 지역의 가장 광범위한 지수인 MSCI 지수는 0.3% 하락했습니다. 특히 반도체 비중이 높은 한국 시장은 4.1% 추가 하락했습니다.

한국 시장은 개인 투자자들이 레버리지 포지션(leveraged positions)에서 밀려나며 격동적인 거래를 겪은 지난주에 거의 9% 급락했습니다.