S&P 다우존스 인덱스(S&P Dow Jones Indices)가 S&P 500을 만든 회사이며, 이 회사가 크립토 펀드 Pantera Capital과 함께 18개 토큰으로 구성된 지수를 만들었습니다.

S&P Pantera Digital Asset Index는 7월 20일 월요일에 SPPDA라는 티커로 출시되었습니다. 이 지수는 보유자에게 실제 수익을 창출하는 토큰만 받아들입니다.

S&P 500을 모델로 한 간단한 테스트

S&P 500에 참여하려면 회사는 네 분기 연속으로 이익이 필요합니다. 새로운 지수도 그 아이디어를 복사했습니다. 토큰은 프로토콜이 분기마다 수익을 창출할 때만 포함됩니다.

분석 회사 Artemis는 블록체인에서 해당 수익을 확인합니다. 또한, 돈이 보유자에게 다시 흘러가야 합니다. 이는 바이백(buybacks), 스테이킹 보상(staking rewards) 또는 지급(payouts)을 통해 발생할 수 있습니다.

이 필터는 가혹합니다. S&P의 광범위한 암호화폐 지수는 196개의 토큰을 보유하고 있습니다. 이 중 수익성 테스트를 통과한 것은 단 18개였습니다. Pantera의 출시 서한에 따르면, 이들은 지난 두 분기 동안 연간 30억 달러 이상의 수익을 창출했습니다.

Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX), Hyperliquid (HYPE)가 가장 큰 비중을 차지합니다. 단일 토큰은 지수의 35%를 초과할 수 없습니다.

이 접근 방식은 적어도 서류상으로는 작동하는 것 같습니다. 공식 브로셔에 따르면, 2021년 6월부터 2026년 6월까지의 테스트 결과는 연간 8.18%를 기록했습니다. 반면, 196개 토큰 지수는 단지 0.08%만을 기록했습니다. 하지만 S&P는 이러한 결과가 회고적으로 시뮬레이션된 것임을 경고합니다.

S&P 다우존스 인덱스의 CEO Cathy Clay는 성명에서

이 인덱스는 더 큰 보상을 쫓습니다. Pantera는 JPMorgan Private Bank의 연구를 인용하며, 패밀리 오피스(family offices)의 89%가 여전히 암호화폐를 전혀 보유하고 있지 않다고 말합니다. 이 회사는 밈 코인(meme coins)과 실제 비즈니스를 혼합하는 상품들을 원인으로 지목합니다.

BeInCrypto가 보도한 바와 같이, 이 벤치마크(benchmark)는 규모가 아니라 수익성을 이유로 비트코인을 외면합니다. Hyperliquid는 이와 반대되는 이야기를 들려줍니다. 이들의 현물 Hyperliquid ETF는 지난 5월에야 거래를 시작했습니다. 현재 이들은 상위 5위 안에 위치하고 있습니다.

S&P는 몇 달 전부터 이러한 방향으로 움직여 왔습니다. 이들은 지난 10월 첫 번째 하이브리드 암호화폐-주식 벤치마크(hybrid crypto-equity benchmark)를 출시했습니다.

Pantera는 이미 자산 운용사들과 이 인덱스를 기반으로 한 ETF에 대해 논의하고 있습니다. 판돈은 매우 큽니다. 약 13조 달러가 S&P 500을 추종합니다. 만약 아주 작은 부분이라도 이런 방식으로 움직인다면, 이 인덱스는 그 규모를 훨씬 뛰어넘는 영향력을 발휘할 것입니다.

원본 기사 읽기: Wall Street New Crypto Benchmark Has One Surprise: No Bitcoin by Lockridge Okoth at beincrypto.com