왜 모두가 Micron에 대해 이야기하고 있는가

최근 몇 주 동안 시장은 인공지 intelligence (AI) 피로감을 보여주었으며, 우려가 커짐에 따라 투자자들은 먼저 조정(pullback) 없이 랠리가 계속될 수 있을지 의문을 품고 있습니다.

하지만, 일부 AI 병목 현상(AI-bottleneck) 관련 거래는 여전히 그 어느 때보다 강력합니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "더블 다운(Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "전적인 확신(Total Conviction)" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

AI 메모리 제조사인 Micron (NASDAQ:MU)은 방금 폭발적인 3분기 실적을 발표했습니다. 주당 순이익(EPS)은 25.11달러로 월스트리트의 컨센서스(consensus) 예상치를 4.72달러 상회했습니다. 매출은 415억 달러로 예상치를 64억 달러 상회했습니다.

매출은 전년 대비 4배 증가했습니다. 또한, Micron은 현재 분기 매출 가이던스(guidance)를 500억 달러로 제시했습니다.

Micron은 또한 데이터 센터 및 자동차 제조업체를 포함한 고객들과 220억 달러를 가져올 수 있는 3~5년 범위의 계약 16건을 확보했다고 밝혔습니다. 이는 투자자들에게 미래 매출에 대한 확실한 가시성(visibility)을 제공합니다.

미 동부 표준시(ET) 오전 11:50 기준으로 Micron 주가는 거의 14% 상승하여 거래되었습니다.

이 회사는 지난 1년간 주가가 800% 이상 상승하며 놀라운 성과를 거두었지만, 메모리 주식이 어디까지 상승할 수 있는지에 대해서는 여전히 논쟁이 있습니다.

다음은 왜 모두가 Micron에 대해 이야기하고 있는지에 대한 이유입니다.

Image source: Micron.

역사적으로 주기적이었던 주식이 장기적인 AI 강자가 될 수 있을까?

Micron은 선도적인 메모리 제조업체 중 하나로, 특히 동적 임의 접근 메모리 (DRAM) 및 NAND 플래시 메모리 분야에서 두각을 나타내고 있습니다.

메모리는 그래픽 처리 장치 (GPU)에 데이터를 공급하는 데 핵심적이므로, GPU 클러스터와 데이터 센터가 확장됨에 따라 더 많은 메모리가 필요합니다.

UBS의 분석가들은 이전에 DRAM은 적어도 2028년 중반까지 공급이 제한될 가능성이 높으며, NAND는 적어도 2027년 말까지 제한될 가능성이 높다고 언급한 바 있습니다.

하지만 이러한 AI 슈퍼사이클 (AI supercycle)이 오기 전까지, Micron과 다른 메모리 제조사들은 합리적인 시간 범위 내에서 수요와 공급의 균형을 맞추는 것이 어렵다는 이유로 경기 순환주 (cyclical stocks)로 간주되었습니다.

일부 월스트리트 (Wall Street) 분석가들은 여전히 메모리 거래 (memory trade)의 초기 단계라고 생각합니다.

Wedbush의 분석가 Dan Ives는 최근 리서치 노트에서 "칩/하드웨어 또는 소프트웨어 측면에서 AI 수요의 균열이 전혀 보이지 않으며, 이는 연말까지 핵심 기술 승자들을 보유하라는 밝은 녹색 신호 (bright green light)를 우리에게 주고 있습니다"라고 말했습니다.

하지만 모든 사람이 완전히 동의하는 것은 아닙니다.

Bernstein의 분석가 Mark Newman는 Micron의 새로운 전략적 고객 계약에 가격 상한선 (pricing ceilings)이 포함될 수 있으며, 이는 Micron이 메모리 가격을 올릴 수 있는 범위를 제한할 것이라고 생각합니다.