Oracle (NYSE: ORCL)의 주가는 52주 최고점 대비 60% 이상 급락했으며, 현재 $136에 거래되고 있습니다. 이는 회사의 데이터 센터 구축을 지원하기 위한 막대한 자본 지출에 대한 투자자들의 우려를 반영하지만, 오라클 클라우드 비즈니스의 수요 수준을 간과하기는 어렵습니다.

클라우드 매출 성장은 8월 마감 회계 첫 분기 기준 전년 대비 28% 성장률에서 회계 4분기에는 47% 성장률로 가속화되었습니다. 인공지능(AI) 서비스에 대한 수요가 지난 분기에 클라우드 인프라 사업을 93% 증가시키는 동력이었습니다. 위험 요소들이 존재하지만, 클라우드 성과와 주가 사이의 괴리는 투자자들에게 매력적인 기회를 제시합니다.

2009년 Nvidia를 놓쳤나요? 이 희귀한 신호가 다시 깜빡이고 있습니다.* 2009년, 'Double Down'이라는 신호가 Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조업체에 깜빡였습니다. 수년 만에 처음으로, 같은 'Total Conviction' 신호가 Nvidia 크기의 1/100 수준의 회사에 깜빡이고 있습니다. *계속하기 »

오라클의 클라우드 강점

오라클의 모멘텀은 클라우드 시장에서 핵심적인 경쟁 우위, 즉 데이터 보안을 반영합니다. 기업들은 생산성 향상을 위해 AI를 사용하고자 하지만, OpenAI, Anthropic 등으로부터 AI 모델을 사용할 때 데이터를 사적이고 안전하게 유지하는 것도 필수적입니다.

오라클의 클라우드 인프라는 자체적인 보안 데이터 격리 아키텍처 덕분에 다른 하이퍼스케일러와 차별화됩니다. 이는 클라우드 제어 컴퓨터를 고객의 컴퓨팅 노드와 분리합니다. 이를 통해 기업은 자체 방화벽 뒤에서 데이터를 통제할 수 있게 되며, 이것이 오라클 클라우드 비즈니스의 수요 증가를 이끄는 핵심 판매 포인트로 보입니다.

오라클은 AI 학습 및 추론을 위한 데이터 센터 인프라와 엔터프라이즈 소프트웨어 운영에 필요한 산업 전문 지식을 제공합니다. 본질적으로 고객의 디지털 허브 역할을 수행하는 것입니다.

CEO Mike Sicilia는 오라클에게 거대한 기회가 있다고 암시했습니다: "우리는 기술 비즈니스에서 가장 흥미로운 시기 중 하나를 선두에서 경험하고 있습니다." 최근 분기의 오라클 클라우드 매출 추이는 고객들이 AI의 테스트 단계를 넘어 실제로 이를 구현하여 비즈니스를 운영하고 있음을 시사합니다.

성장과 가치가 위험을 상회하다

데이터 센터 구축은 자본 집약적입니다. 오라클의 자본 지출(CAPEX)은 영업 활동으로 창출하는 현금보다 빠르게 증가하고 있습니다. 또한, 데이터 센터 확장을 위해 더 많은 부채를 발행했습니다. 지난 한 해 동안 총부채는 570억 달러 증가한 반면, 트레일링 12개월 기준 잉여현금흐름(FCF)은 마이너스 237억 달러로 급감했습니다.