역대급 분기 실적을 기록한 TSMC, AI 수요로 인해 반도체 생산 능력 확보가 치열한 경쟁터가 되다

TSMC can't make chips for everyone, and competition is 'extremely fierce'

대만 반도체 제조사(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)의 기록적인 분기가 보여주듯이, 칩 제조업체의 수요는 둔화 조짐을 보이지 않는다. 사실상 TSMC는 충분히 빠르게 생산할 수 없다.

인공지능(AI) 붐은 세계 최고의 칩 제조업체 공장 라인에 끝없는 공간 수요를 창출했으며, 이는 전체 산업의 확장 능력에 제약을 가할 수 있다. 작년에 TSMC는 1700만 개 이상의 12인치 상당 웨이퍼를 생산할 수 있는 역량을 보유했다고 밝혔다. 하지만 고객들은 더 많은 것을 원한다.

미즈호 증권(Mizuho Securities)의 애널리스트 조던 클라인(Jordan Klein)은 "경쟁이 매우 치열하다"라며 "가장 많은 레버리지와 공급을 확보하는 자의 게임이다"라고 말했다.

TSMC는 전 세계에서 가장 진보된 반도체의 대부분을 생산하며, 이는 AI 워크로드를 실행하는 데 필요한 Nvidia, AMD, Broadcom의 그래픽 프로세서와 중앙 프로세서를 포함한다. 이제 점점 더 많은 기술 기업들(Apple, Google, Amazon, Microsoft, Meta, OpenAI)이 맞춤형 사내 AI 가속기 제작을 위해 TSMC에 의존하고 있다.

TSMC 북미 CEO 사지브 달랄(Sajiv Dalal)은 CNBC와의 인터뷰에서 웨이퍼 용량에 대한 전화를 매일 최소 10통 받는다고 말했다. TSMC는 목요일에 6분기 연속 기록적인 이익을 발표했으며, 첨단 칩 제조 기술에 대한 강력한 수요에 힘입어 4분기 매출이 전년 대비 58% 증가할 것으로 예상했다.

클라인은 컴퓨팅 수요가 향후 12개월에서 18개월 동안 현재 속도로 계속 성장한다면, TSMC의 용량 제약이 업계의 막대한 인프라 투자와 AI 기업들의 "공격적인 매출 성장 목표"를 위협할 수 있다고 말했다. 미국의 하이퍼스케일러(hyperscalers)들은 올해 7,000억 달러가 넘는 자본 지출을 예상하고 있으며, 분석가들은 이 수치가 2027년에 급증할 것으로 예상한다.

AI의 야망은 메모리 칩의 글로벌 부족 현상으로도 위협받고 있다. TSMC가 제조하는 로직 칩은 생산이 더 복잡하고 비용이 많이 든다. 이는 Nvidia와 AMD 같은 GPU 및 CPU 선두 주자들이 수년 전에 TSMC와 비공개적으로 장기 계약과 맞춤형 거래를 체결한다는 것을 의미한다. Nvidia의 CEO인 Jensen Huang과 AMD의 CEO인 Lisa Su는 올해 모두 여러 차례 대만을 방문했다.

This Nvidia challenger says its AI chip is 10x faster than a GPU

AI 칩 스타트업 D-Matrix의 CEO인 Sid Sheth는 TSMC와 20년 이상 관계를 구축해 왔으며, 그의 회사는 프로세서 제조에 TSMC에 의존하고 있다. Sheth에 따르면, TSMC 고객들에게는 이 대만 회사 상무 부사장인 Kevin Zhang에게로 가는 길이 많으며, 그는 어떤 칩 제조업체가 그 탐나는 생산 라인에 접근할 수 있을지를 결정하는 핵심 인물이다.

Sheth는 인터뷰에서 "그는 현재 아마도 지구상에서 가장 인기 있는 사람일 것"이라고 말했다. Sheth는 D-Matrix의 제조 부사장인 Jerry Qubain이 1992년부터 TSMC를 방문해 왔으며, 일 년에 세 번에서 네 번 정도 대만을 간다고 밝혔다.

Sheth는 "이는 Nvidia가 설립되기 전부터였다"며, "그것은 그가 TSMC에서 가지고 있는 관계 덕분에 우리가 영입한 사람의 좋은 예시"라고 말했다. Qubain은 2024년에 D-Matrix에 합류했다. TSMC는 이 이야기에 참여하는 것을 거부했다.

TSMC는 2025년에 534개의 고객을 보유하고 있었다. 회사가 고객사를 명시하거나 순위를 매기지는 않지만, 상위 10개 고객이 순매출의 78%를 차지했으며, 그중 상위 두 곳은 각각 19%와 17%를 기록했다.

이는 스타트업들이 훨씬 더 큰 주문을 가진 고객들과 생산 능력을 두고 경쟁하고 있음을 의미한다. Sheth는 TSMC가 "선택적"이지만, 유망한 신규 기업들을 지원할 동기가 있다고 말했다.

Sheth는 "그들은 Nvidia와 Broadcom이 매우 어렸을 때 많은 지원을 해줬고, 지금 이들이 그들의 가장 큰 고객들이다"라며, "그들은 그러한 반복을 원한다"라고 덧붙였다.

TSMC는 대만, 일본, 애리조나에 새로운 팹(fab)을 건설하며 훨씬 더 많은 생산 능력을 가동하기 위해 분주하게 움직이고 있습니다. 이는 미국에서 첨단 칩을 처음으로 만드는 것을 의미합니다. TSMC는 7월에 애리조나에 계획된 6개 시설 외에도 1,000억 달러와 '추가적인 여러 개'의 팹을 추가한다고 발표하며, 총 투자 규모를 2,650억 달러로 늘렸습니다. 또한 TSMC는 텍사스 지역에 완전히 새로운 팹 위치를 고려하고 있는 것으로 알려졌습니다.

TSMC says first advanced U.S. chip fab 'dang near back' on schedule. Here's an inside look.

이 모든 것이 가동되기까지 수년이 걸릴 것입니다. 그동안 분석가들은 TSMC가 기존 공장에 ASML의 극자외선(EUV) 리소그래피 장비와 같은 도구를 추가하여 생산 능력을 높이고 있다고 말합니다. ASML은 수요일 실적 보고서에서 수익 기대치를 뛰어넘었으며, 고객들이 2030년까지 주문을 넣는 데 관심을 보인다고 밝혔습니다.

TSMC만이 유일한 선택지는 아닙니다. 공급 능력 제약은 삼성과 인텔이라는 다른 두 선도 첨단 칩 제조업체에게 고객을 확보할 기회를 제공합니다.

TechInsights의 분석가 Dan Hutcheson은 CNBC와의 인터뷰에서 "사람들은 TSMC를 압박하고 가격에 대해 정직하게 유지하도록 할 수 있는 두 번째 공급원을 원한다"고 말했습니다.

그 두 번째 공급원은 미국 기반 유일한 첨단 로직 제조업체인 인텔이 될 수 있습니다. 비록 그 파운드리 사업 부문이 몇 년 동안 지연과 차질을 겪었지만, Hutcheson은 이제 모든 주요 칩 제조사들이 이곳을 테스트하고 있다고 말합니다.

무역 협회 SEMI에 따르면, 미국에 15개, 아시아에 78개의 시설을 포함하여 전 세계적으로 2029년까지 102개의 새로운 칩 팹이 가동될 것으로 예상됩니다. 중국은 주요 성장 동력으로, 2030년까지 생산 능력이 거의 세 배로 증가할 것으로 예상됩니다. 따라잡기 위한 경쟁 속에서 미국의 팹 투자는 2029년까지 두 배 이상 증가할 것으로 전망됩니다.

애리조나 내 입지가 커지고 웨이퍼 생산에 대한 '극도의 치열한' 경쟁을 겪으면서, Klein은 TSMC가 "지구상에서 전략적으로 가장 잘 위치한 회사 중 하나"라고 말했습니다.

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