일본과 미국이 엔화의 역사적인 하락세를 저지했습니다. 미국과 글로벌 주식은 계속해서 사상 최고치를 향해 나아가고 있습니다.

일본이 목요일에 조치를 취하고 금요일에 미국과 공조한 이후, 엔/달러(JPY=X) 환율은 거의 164엔에서 최저 155엔까지 하락했습니다. (아래 차트는 달러당 엔화 가치를 추적하므로, 선이 하락하는 것은 엔화가 강세를 보임을 의미합니다.)

이는 2011년 이후 첫 공동 통화 개입이었으며, 미국이 엔화 강세를 위해 개입한 것은 1998년 이후 처음입니다.

일본은 다른 지역의 금리가 훨씬 높아지는 동안 수십 년간 금리를 제로 수준 근처로 유지해 왔습니다. 이러한 격차는 자금을 수익률이 더 높은 통화로 밀어냈고, 엔화를 지속적으로 약화시켰습니다.

이제 일본의 금리가 상승하고 통화 가치가 조정됨에 따라, 당국은 이 전환 과정이 무질서해지지 않도록 관리해야 하는 상황에 놓였습니다. 미국 10년 만기 국채(^TNX) 수익률은 여전히 일본 국채보다 약 1.8%포인트 더 높지만, 그 격차는 2025년 초 이후 대략 절반으로 줄어들었습니다.

이 충격은 월요일 일본 기업들에게 전달되었습니다. 월요일 미국 시장 마감 기준으로 Toyota (TM), Sony (SONY), Honda (HMC)의 주가와 여러 일본 은행들의 주가가 하락했습니다. 금융 서비스 기업인 Mitsubishi UFJ (MUFG)는 상승 마감했으나 화요일 초반에 하락세로 돌아섰습니다.

더 넓은 시장은 반대 방향으로 움직이고 있습니다.

S&P 500 지수는 월요일 종가까지 3거래일 연속 상승했으며, 화요일 초반에는 두 달 만에 처음으로 장중 사상 최고치를 기록했습니다. 글로벌 주식은 사상 최고치 근처에 머물러 있으며, 타격을 입었던 반도체 섹터조차 수요일 이후 일주일 만에 최고치로 반등했습니다.

채권은 가장 명확한 경고를 제공합니다. 30년 만기 국채 수익률은 금요일에 2007년 이후 최고 수준으로 치솟았으나, 이후 후퇴했습니다.

엔화는 미국 장기 채권과 함께 주의 깊게 지켜봐야 하지만, 글로벌 주식이 위험 선호도를 결정하고 있습니다. 주식 시장이 계속해서 사상 최고치를 향해 나아가는 한, 이번 개입은 광범위한 시장 붕괴라기보다는 통화 측면의 충격으로 남을 것입니다.

Jared Blikre는 Yahoo Finance의 글로벌 마켓 및 데이터 에디터입니다. X(@SPYJared)에서 그를 팔로우하거나 jaredblikre@yahooinc.com으로 이메일을 보내세요.