엔저로 인해 저렴해진 도쿄, 강한 셰켈로 인해 맥도날드 구매 비용이 세계에서 가장 비싸진 텔아비브

텔아비브의 맥밀 (McMeal) 가격은 20.90달러에 달해 지구상에서 가장 높은 가격을 기록한 반면, 한때 세계에서 가장 물가가 비싼 도시였던 도쿄에서는 4.90달러에 불과합니다.

Deutsche Bank의 새로운 보고서에 따르면, 이러한 차이는 결국 통화 (currency)의 문제로 귀결됩니다. 셰켈 (shekel)은 기술 및 방위 지출 덕분에 강세를 보였고, 엔 (yen)은 20년 동안의 제로 금리에 가까운 정책으로 인해 약세를 보였습니다.

텔아비브의 전시 호황

Deutsche Bank의 보고서에 따르면, 불과 10년 전만 해도 이스라엘의 이 도시는 "중간 가격대의 지중해 도시"였으나 현재는 세계에서 가장 물가가 비싼 도시 중 하나에 속해 있습니다. 2012년 이후 텔아비브의 순급여 (net salaries)는 137% 상승했고, 아파트 가격은 136% 상승했으며, 심지어 2인 저녁 식사 비용도 122% 더 비싸졌습니다.

이스라엘 중앙은행 (Bank of Israel) 부총재 출신이자 Aaron Economic Policy Institute의 수장인 Zvi Eckstein은 Fortune과의 인터뷰에서 "이스라엘의 상품 바스켓, 즉 소비자 바스켓 (consumer basket)은 매우 비싸졌습니다"라고 말했습니다.

동시에 셰켈은 달러 대비 약 30% 강세를 보였으며, 여기에는 이란과의 전쟁에도 불구하고 지난 1년 동안 13% 상승한 수치가 포함되어 있습니다. 이는 Deutsche Bank가 조사한 48개 경제권 샘플 중 가장 강력한 움직임 중 하나입니다. 연구원들은 이스라엘의 강력한 국내 기술 및 방위 산업과 공급망 중단이 통화 가치를 높게 유지시킨 원인이라고 분석했습니다. 이러한 회복력에는 깊은 뿌리가 있습니다. Fortune의 2023년 발췌본인 "The Genius of Israel"은 이스라엘의 기술적 지배력이 연구 개발 (R&D) 파이프라인 역할을 겸하는 의무 군 복무에서 기인한다고 추적했습니다.

하지만 이러한 호황이 직선적으로 이어진 것은 아닙니다. 2023년 말, 가자 지구 전쟁의 여파로 소비자 지출과 부동산 투자가 급감하면서 이스라엘의 GDP는 20% 수축했습니다.

Eckstein은 수년간 이스라엘 사람들이 높은 저축률을 유지해 왔으며, 그 저축의 상당 부분을 외화 자산으로 보유했기 때문에 셰켈 환율이 달러당 약 3.5~3.6 수준을 유지할 수 있었다고 설명했습니다. 그러다 지난 1년 동안 이스라엘 주식 시장은 약 50% 급등한 반면, S&P 500은 약 20% 상승했습니다. 현지 주식 시장(equity markets)이 매우 강력한 성과를 거두었기 때문에, 이스라엘 투자자들은 장기 투자를 다시 셰켈 표시 자산(shekel-denominated assets)으로 전환했고, 이것이 통화 가치를 강화했습니다.

그는 Fortune과의 인터뷰에서 "이스라엘 주식 시장의 성과가 이례적이었고 일종의 일회성 변화였기 때문에, 더 많은 이스라엘인이 자산 배분(asset allocation)을 변경했습니다"라고 말했습니다.

Eckstein은 강한 셰켈이 달러 기준 비용을 상승시키지만, 텔아비브의 높은 생활비는 단순히 환율 자체 때문만이 아니라 주로 국내 정책과 공급 제약 때문이라고 말했습니다.

특히, 수요는 증가하는 반면 주택과 식료품의 공급은 부족한 상태를 유지하면서 이러한 비용들을 훨씬 더 높게 만들었다고 그는 덧붙였습니다.