Apple CEO인 John Ternus의 첫 실적 보고는 순조롭게 진행되다가 투자자들이 주목하는 핵심 지표 중 하나인 회사 총이익률(gross margin)에 대한 예측 시점이 되자 상황이 바뀌었습니다.
애플은 월요일, 핵심 제품인 iPhone 부문을 포함하여 예상보다 좋은 수익과 매출을 보고했으며, 심지어 현재 기간 판매량도 추정치를 상회하는 것으로 전망했습니다. 그러나 Ternus가 애널리스트 대상 실적 발표를 시작하기 직전, CFO Kevan Parekh가 첫 번째 부정적인 소식을 전했습니다.
Parekh에 따르면, 연휴 시즌을 포함하는 12월 분기의 애플 총이익률은 45%에서 46% 사이가 될 것이며, 이는 LSEG가 제시한 평균 애널리스트 추정치인 46.3%에 미달합니다.
Parekh는 “이는 주로 높은 메모리 비용의 영향과 Siri AI의 상용화(ramp)와 관련된 일부 비용을 포함합니다”라고 말했습니다.
애플 주가는 장외 거래에서 약 3% 하락했으며, 월요일 정규 시장 시간 동안에는 거의 2% 하락한 것에 이어 하락세를 보였습니다.
이는 애플이 글로벌 메모리 부족으로 인한 급등하는 비용의 일부를 흡수하고 있는 지속적인 추세의 일부입니다. 회계 첫 분기(fiscal first quarter)의 마진 감소는 애플에게 세 번째 연속 하락을 의미하며, 이는 6월 기간 총이익률 50.1%와 관세 환급으로 인해 부스트된 9월 분기 47.9%에 이은 수치입니다.
예측 범위의 중간 지점을 기준으로 할 때, 이는 애플이 2023 회계 4분기 이후 가장 낮은 총이익률이 될 것입니다.
Ternus는 통화에서 “현재 메모리 가격 책정에서 우리가 보고 있는 것은 전례가 없는 일”이라며, 올해 초보다 더 많은 비용을 지불하고 있다고 덧붙였습니다. 그는 “12월 분기를 넘어 볼 때도 메모리 구매 가격은 계속해서 증가할 것으로 예상합니다.”라고 말했습니다.
9월 1일 팀 쿡(Tim Cook)에게 자리를 물려받은 터너스(Ternus)는 전임자가 마지막 몇 달 동안 다루었던 문제에 직면해 있습니다. 쿡은 지난 6월 월스트리트 저널(The Wall Street Journal)과의 인터뷰에서 메모리 상황을 “백 년 만의 홍수”라고 언급했습니다. 애플은 이후 맥(Macs), 아이패드(iPads), 액세서리 전반에 걸쳐 가격을 인상했습니다.
9월에는 애플이 아이폰 가격을 100달러 인상했으며, 터너스는 회사가 이를 “마지못해” 단행했다고 말했습니다.
전 세계의 컴퓨터 및 스마트폰 제조업체들이 어려움을 겪고 있습니다. 금요일에 인텔(Intel)은 약세 PC 시장과 연관된 부진한 전망으로 인해 1970년대 이후 최악의 주가 하락을 경험했습니다. 이는 모두 채워지지 않는 인공지능(AI) 수요 때문입니다.
Nvidia와 같은 AI 서버 거대 기업들과 하이퍼스케일러들은 찾을 수 있는 모든 RAM을 사들이고 있으며, 이를 위해 프리미엄까지 지불할 의사가 있어 스마트폰과 태블릿을 만드는 회사들에게는 공급이 거의 남아있지 않습니다.
그 규모와 글로벌 영향력에도 불구하고, 애플은 메모리 부족으로 인해 연말 분기(holiday quarter)에 아이폰과 맥의 공급 제약이 예상된다고 밝혔습니다.
전화 통화에서 터너스는 몇몇 핵심 간부들에게 부품 관련 질문을 받았습니다. 최고운영책임자(COO)인 사비 칸(Sabih Khan)은 스티브 잡스(Steve Jobs)가 CEO였던 2010년 이후 애플 COO로서 실적 발표 전화 통화에 등장한 첫 인물입니다.
칸은 분석가들에게 “이전에 말씀드렸듯이, 우리는 평소보다 공급망의 유연성이 떨어진 것을 목격하고 있습니다”라고 말했습니다.Apple's shares remain attractive over the next 12 months, says Neuberger's Flax
이에 대해 칸은 애플이 공급을 확보하기 위해 구매 의무(purchase obligations)를 대폭 늘렸다고 밝혔습니다. 그는 이 의무가 6월 분기 대비 9월 기간에 330억 달러 증가했다고 언급했지만, 애플이 메모리 제조업체들과 “장기 계약”을 체결했는지 여부에 대한 질문은 답변하기를 거부했습니다.
칸은 “우리는 항상 공급 개선을 위해 열심히 노력하고 있다”고 말했습니다.
최근 마진 하락에도 불구하고, Apple의 매출총이익률(gross margins)은 Cook 시대 초반에 기록했던 수준보다 여전히 높다. 당시 이 수치는 예측 가능하게 38%에서 39% 사이에 머물렀었다. Apple의 수익성 높은 서비스 사업 부문이 성장하면서 매출총이익률도 확장되어, 2021년에는 40%에 도달했으며 이후에도 계속 증가했다.
분석가들은 현재 시장 혼란 속에서 Apple의 잠재적인 긍정적 측면을 발견하고 있다. Apple은 증가하는 비용의 일부를 흡수할 능력이 더 뛰어나기 때문에, 일부 전문가들은 이와 같은 완충재(cushion)가 없는 Windows PC 및 Android 휴대폰 제조사들로부터 시장 점유율을 가져갈 것이라고 예측한다.
제3자 연구원의 데이터를 인용하며, 터너스는 이미 성과가 발생하고 있다고 말했다.
"IDC에 따르면, 우리는 분기별 및 회계연도 전체에서 전 세계적으로 점유율을 확보했습니다,"라고 터너스는 말했다. "그리고 우리는 이번처럼 많은 Mac을 한 회계연도에 판매한 적이 없으며, 이는 이 놀라운 제품들에 대한 진정한 증거입니다."
Apple beats estimates even as rising component costs squeeze margins
