포(Fox)는 마치 위험만 추가한 회사처럼 거래되고 있습니다.

한 애널리스트에 따르면 투자자들이 그 보상을 간과하고 있을 수 있습니다.

Rothschild Redburn은 **Fox Corp. (FOXA)**의 등급을 중립(Neutral)에서 매수(Buy)로 상향 조정했으며, 목표 주가를 $48에서 $71로 높였습니다. 이 보고서는 포가 마지막 거래 수준인 약 $54 대비 약 31%의 상승 여력이 있음을 시사합니다.

이번 등급 상향은 단순히 더 저렴한 주식에 관한 것이 아닙니다.

이는 시장이 **Roku (ROKU)**를 인수하려는 포를 과소평가하고 있는지 여부에 관한 것입니다. 부채, 희석화(dilution), 그리고 이번 인수의 복잡성이 시장의 우려를 낳고 있습니다. 낙관적인 관점은 포가 라이브 뉴스 및 스포츠 조직에서 더 강력한 무언가, 즉 풀스택(full-stack) 연결 TV 광고 플랫폼으로 전환하고 있다는 것입니다.

이것이 투자자들이 알아야 할 비밀 질문입니다.

포는 위험을 구매하는 것일까요, 아니면 향후 10년간의 TV 생존에 필요한 유통 및 분석 계층을 구매하는 것일까요?

Fox CEO인 Lachlan Murdoch은 로쿠(Roku) 거래를 회사에게

Fox는 스포츠나 뉴스처럼 사람들이 실시간으로 시청하는 콘텐츠를 이미 보유하고 있습니다. Roku는 여기에 거실에서 훨씬 더 큰 스트리밍 존재감을 제공합니다.

이것은 투자자들의 논쟁을 “Fox는 오래된 미디어 회사다”에서 “Fox가 라이브 콘텐츠, 스트리밍 배포, 그리고 시청자 데이터를 중심으로 확장 가능한 광고 플랫폼을 구축하고 있을 수 있다”로 변화시킵니다.

이는 필수적인 차이점입니다.

콘텐츠 회사는 계속해서 권리료를 지불해야 합니다. 반면 플랫폼은 더 큰 시스템 전반에 걸쳐 청중, 광고 재고(advertising inventory), 그리고 데이터를 수익화할 수 있습니다. 만약 Fox가 이 두 가지 모두를 할 수 있다면, 주식의 가치는 다른 배수(multiple)로 평가될 수도 있습니다.