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알파벳은 사상 최대 실적에도 불구하고 마이너스 현금 흐름과 검색 광고 수익성 저하로 인해 프리마켓에서 급락했습니다. 반면, 마이크로소프트는 상대적으로 안정적인 모습을 보였습니다. 이번 보고서는 투자자들이 기술 기업들의 AI 지출 계획 및 수익화에 초점을 맞추고 있음을 보여줍니다.
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원문 바로가기목요일 투자자들이 기술 거인들의 3분기 실적을 통해 최신 지출 계획과 잉여 현금 흐름(free cash flow) 수치에 초점을 맞추면서 마이크로소프트는 상승세를 보였고, 알파벳의 주가는 프리마켓 거래에서 급락했습니다.
알파벳은 프리마켓 거래에서 10% 하락한 반면, 마이크로소프트는 거의 4% 높은 수준을 기록했습니다.
만약 알파벳이 목요일에 9.77% 이상 하락 마감한다면, 이는 사상 최악의 실적 발표 후 반응이 될 것입니다. 이 회사는 2004년에 상장되었습니다.
마이크로소프트는 3분기 동안 자본 지출(capital expenditures) 및 금융 리스에서 452억 달러를 보고했는데, 이는 작년 대비 30% 증가했지만 애널리스트들이 예상했던 506억 7천만 달러에는 미치지 못했습니다. 잉여 현금 흐름은 186억 3천만 달러로 27% 감소했으나 여전히 플러스(+)를 유지했습니다.
반면 알파벳은 3분기 동안 90억 7천만 달러의 마이너스 잉여 현금 흐름을 보고했으며, 이는 애널리스트들이 예상했던 27억 달러보다 훨씬 더 큰 폭으로 하락한 수치입니다. 구글 모회사(Google parent)는 연간 자본 지출 가이던스를 1,950억 달러에서 2,050억 달러 사이로 유지했습니다.
이번 실적 보고는 투자자들이 기술 기업들의 AI 지출 계획을 면밀히 검토하고 그 투자 수익에 초점을 맞추고 있는 시점에 나왔습니다.
Quilter Cheviot의 글로벌 기술 리서치 책임자인 벤 배링거(Ben Barringer)는 목요일, “마이크로소프트는 자신들의 아키텍처를 신중하게 구축하고 있기 때문에 놀라움이 적은 편”이라고 말했습니다.
배링거는 이어서 “반면 알파벳은 다소 혼란스러운 결과와 부실하게 처리된 실적 발표 콜(earnings call)의 결과로 시간 외 거래에서 주가가 급락하는 것을 보였다”고 덧붙였습니다.
목요일 초, 나스닥-100 선물 지수는 1% 이상 하락했습니다.
알파벳의 가장 큰 수익원인 검색 광고는 9월 분기에 12% 성장하여 633억 5천만 달러를 기록했지만, 애널리스트들의 예상치에 미달하면서 회사 주가에 추가적인 압박을 가했습니다.
Philipp Schindler는 Alphabet의 최고 사업 책임자(chief business officer)로서, 검색 비즈니스에 미친 영향이 부분적으로 회사 AI Mode 내에서의 낮은 수익화(monetization) 때문이라고 말했다. 그는 또한 Alphabet가 국제 시장을 포함하여 AI Overviews 및 AI Mode 제품 내에서 광고를 '확대하고 있다(scaling)'고 덧붙였다.
구글의 검색 비즈니스는 OpenAI의 ChatGPT나 Anthropic의 Claude와 같은 다른 AI 챗봇의 부상으로 역풍(headwinds)을 맞고 있다. 사람들이 구글 외부에서 더 많은 검색 질의를 수행할 수 있기 때문이다. 구글 자체 AI 챗봇인 Gemini는 속도를 따라잡지 못했다.
Barringer는 "구글의 문제는 혁신가의 딜레마(innovator's dilemma)에 직면하여 핵심 비즈니스를 보호해야 할지 아니면 파괴적인 변화에 동참해야 할지 알지 못한다는 것이다. 그 결과, 구글은 Gemini로 우위를 잃었으며 에이전트형 AI(agentic AI) 분야에서 경쟁사들보다 뒤처지고 있다"고 말했다.