실적 발표에 따라 주가 급락한 Cerebras, 마진율이 AI 칩 경쟁사보다 낮음

Stephen Nellis와 Juby Babu 작성

Cerebras Systems (CBRS)는 상장 기업으로서 첫 실적 보고서에서 연간 예상 이익률이 1분기 수치보다 하락하고 Nvidia를 포함한 칩 회사들의 수준에 미달할 것으로 전망하면서, 수요일 시간 외 거래에서 주가가 14% 이상 급락했습니다.

지난달 IPO를 통해 55억 5천만 달러를 모금한 이 칩 설계 회사는 AI 시스템이 사용자 질의에 응답하는 과정인 추론(inference)에 중점을 두고 있으며, OpenAI와 같은 성장의 상당 부분을 연결해 왔습니다. 여기에는 ChatGPT 제작사가 Cerebras 칩 750메가와트 규모를 배치할 다년 계약 200억 달러도 포함됩니다.

화요일 시간 외 발표에서 Cerebras는 2026년 연간 조정 총이익률(adjusted gross margins)을 38%~41%로 예상했는데, 이는 1분기에 보고한 47%보다 낮은 수치입니다. 이 전망치는 분석가들의 예상치인 29.58%보다는 높지만, 총이익률이 70% 중반대에 달하는 Nvidia (NVDA)나 총이익률이 50% 중반대인 Advanced Micro Devices와 같은 경쟁사들에는 훨씬 낮은 수준입니다.

회사는 2분기 조정 총이익률을 36%~38% 범위로 예상했는데, 이 역시 1분기에 기록한 47%보다 낮습니다.

기술 컨설팅 회사 Creative Strategies의 CEO인 Ben Bajarin은 세계에서 가장 큰 칩 중 일부를 만드는 Cerebras의 접근 방식이 이러한 대형 칩을 제조하기 어렵기 때문에 총이익률에 압박을 가하고 있을 가능성이 높다고 말했습니다.

Cerebras의 최고재무책임자(CFO) Bob Komin은 실적 발표 후 통화에서, 더 많은 데이터 센터 용량을 구축하는 동안 단기 수요를 충족하기 위해 기존 고객으로부터 자체 시스템을 임시로 재임대하고 있다고 밝혔습니다.

코민 CFO는

회사는 1분기 매출이 전년 동기 9,950만 달러 대비 증가한 1억 9,340만 달러라고 보고했습니다. Cerebras는 이번 분기 조정 순손실이 250만 달러라고 밝혔으며, 이는 조정 손실이 3,675만 달러일 것이라는 분석가들의 예상보다 적은 수치입니다.

LSEG 데이터에 따르면, Cerebras는 2분기 조정 매출을 예상치인 1억 7,434만 달러를 상회하는 1억 9,400만 달러로 전망했습니다.

(멕시코시티의 Juby Babu와 샌프란시스코의 Stephen Nellis 보도; Sahal Muhammed, Matthew Lewis, Chris Reese 편집)