Benchmark Equity Research의 분석가들은 비트코인 (BTC) 최대 기업 보유자인 MicroStrategy (NASDAQ: MSTR)에 대해 더욱 확신을 표하고 있습니다.

이는 회사가 5단계의 디지털 신용 자본 프레임워크 (Digital Credit Capital Framework)를 출시한 이후에 나온 것입니다. 이 프레임워크는 증권 자사주 매입, 비트코인 매도, 그리고 시장 스트레스 기간 동안 자본을 운용하는 능력을 확장합니다.

Benchmark, 양방향 자본 엔진 지지

MicroStrategy는 6월 29일에 새로운 프레임워크를 발표했습니다. 이는 약 17.4개월분의 배당금을 충당하는 25억 5천만 달러의 예비비, 10억 달러 규모의 보통주 자사주 매입, STRC, STRF, STRD, STRK 발행분을 아우르는 10억 달러 규모의 우선주 매입 계획, 그리고 847,363 BTC의 재고에서 최대 12억 5천만 달러 규모의 비트코인을 매도할 수 있도록 하는 이사회 승인을 설정합니다.

TheBlock에 따르면, 시니어 주식 리서치 분석가(Senior Equity Research Analyst)인 Mark Palmer는 이 계획을 통해 경영진이 시장이 요구할 때 주식 재매입, 의무 이행을 위한 비트코인 현금화, 주가가 순자산 가치(NAV) 아래에서 거래될 때 발행 중단 등을 포함하여 MicroStrategy의 자본 엔진을 "역방향"으로 가동할 수 있다고 말했습니다.

그는 이 회사를 "자본 구조의 양면을 모두 관리하는 능동적인 관리자"라고 설명했습니다.

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비트코인 현금화를 오차 범위 수준으로 규정

Palmer는 각 구성 요소가 더 명확한 자본 사용 매개변수부터 희석에 대한 불만에 대한 해답으로 제시된 더 높은 우선주 배당 및 자사주 매입에 이르기까지, 특정 투자자의 우려 사항에 대응한다고 설명했습니다.

그는 이러한 변화가 MicroStrategy를 일방적인 발행 중심에서, 자본이 저렴할 때 발행하고 금융 상품이 가치 상승(accretive) 수준에서 거래될 때 자사주를 매입하는 방식으로 전환시킨다고 덧붙였습니다.

Benchmark는 공격적인 비트코인 매도에 대한 공포가 규모를 간과하고 있다고 주장했습니다. MicroStrategy는 5월에 단 32개의 비트코인만을 판매했으며, 847,363 BTC라는 규모와 비교했을 때 분석가는 12억 5천만 달러 규모의 프로그램을 "오차 범위(rounding error)\

Benchmark는 "매수 (Buy)" 의견과 목표 주가 570달러를 재확인했습니다. 이 목표가는 6월 29일 종가보다 약 515% 높은 수준입니다. 월요일, 이 비트코인 재무 관리 기업 (Bitcoin treasury company)의 주가는 Strategy가 새로운 프레임워크 (framework)를 상세히 설명한 후 12.6% 급등하며 92.68달러를 기록했습니다.

보도 시점 기준, MSTR은 장전 거래 (pre-market hours)에서 약 4.35% 하락한 88.65달러 근처에서 거래되었으며, STRC는 1.63% 하락한 약 82.31달러를 기록했습니다.

*이 기사는 원래 2026년 6월 30일 TheStreet의 MARKETS 섹션에 처음 게시되었습니다. [여기]를 클릭하여 TheStreet를 **우선 소스 (Preferred Source)*로 추가하세요.