발생한 상황: Nvidia (NVDA) 주가가 월요일에 거의 5% 급락하며 나머지 반도체 섹터에 부담을 주었습니다. 이러한 하락의 결과로 Apple (AAPL)이 Nvidia를 제치고 세계에서 가장 가치 있는 상장 기업이 되었습니다.

동종 반도체 제조사인 AMD (AMD) 또한 월요일에 5% 이상 하락했으며, 메모리 제조사들도 폭락하여 Micron (MU)과 SK Hynix (SKHY)가 각각 2%와 7% 이상 하락했습니다.

이러한 움직임의 배경: Nvidia가 미국 데이터 센터 프로젝트와 관련된 컴퓨팅 파워를 임대하기 위해 OpenAI (OPAI.PVT)에 2,500억 달러 규모의 자금을 지원하는 방안을 논의 중이라는 보고가 나오면서, 공급업체가 고객사의 주요 투자자이기도 한 구조인 "순환(circular)" 금융에 대한 우려가 재점화되었습니다.

Bloomberg에 따르면, 이 잠재적인 보증은 해당 반도체 제조사에게 있어 이와 같은 유형 중 가장 큰 규모 중 하나가 될 것이라고 합니다.

또한 이 AI 반도체 제조사는 지난 금요일, SK Hynix (SKHY)의 모기업인 SK 그룹과 AI 공장 및 차세대 메모리를 아우르는 5,000억 달러 이상의 이니셔티브를 위한 전략적 협력을 발표했습니다.

동시에, 중국이 AI 경쟁에서 승리하고 있을지도 모른다는 우려가 해당 섹터에 압박을 가하고 있습니다. The Information은 중국 국영 기업이 핵심 반도체 제조 장비를 양산하기 시작했다고 보도했으며, 이는 ASML (ASML) 주식의 매도세를 촉발했습니다.

추가로 알아야 할 사항: Nvidia와 같은 반도체 제조사와 자사의 장비를 구매하는 AI 개발자 간의 순환 투자에 대한 우려는 수요, AI 밸류에이션(Valuation), 그리고 부채에 대한 우려를 가중시킵니다.

Bloomberg는 월요일에 Nvidia의 부채에 대해 5년간 채무 불이행을 방어하는 비용이 사상 최대치로 상승했다고 언급하며, 자금 지원 약정 증가에 대한 공포를 부채질했습니다.

투자자들은 또한 AI 인프라 지출에 대해 점점 더 불안해하며, 투자 수익률(ROI)에 의문을 제기하고 있습니다.

지난주 Alphabet (GOOG, GOOGL) 주가는 이 기술 거대 기업이 AI 인프라 구축을 위해 자본 지출 전망을 높이겠다고 발표한 후 급락했습니다.

투자자들은 이제 이번 주 Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), 그리고 Meta (META)의 실적 발표를 기다리고 있으며, 이들 기업 모두 AI 관련 지출을 추가로 늘리겠다고 발표할 것으로 예상됩니다.

하지만 지출 둔화에 대한 어떠한 조짐이라도 보인다면, 반도체 및 관련 장비를 제조하는 기업들에게는 문제가 될 것입니다.

Ines Ferre는 Yahoo Finance의 선임 비즈니스 기자입니다. X에서 @ines_ferre를 팔로우하세요.