사모펀드 거물들의 관심 속에 매각 검토 중인 Varonis Systems

Bloomberg 보도에 따르면, Varonis Systems (NASDAQ:VNRS)는 Blackstone, Thoma Bravo, Vista Equity Partners를 포함한 주요 사모펀드(Private Equity) 기업들로부터 인수 제안을 받은 후 사업 매각을 검토하고 있습니다. Wedbush 분석가들은 이 사이버 보안(Cybersecurity) 기업의 할인된 가치 평가(Valuation)를 고려할 때, 이번 거래가 전략적으로 타당할 것이라고 말했습니다.

Bloomberg 보고서에 따르면, Varonis는 금융 구매자(Financial Buyers)들의 관심을 평가하기 위해 고문(Advisers)들과 협력하고 있습니다.

해당 주식에 대해 Outperform 등급과 37달러의 목표 주가를 유지하고 있는 Wedbush의 분석가 Dan Ives는, 이 회사가 자신의 M&A 관심 명단(Watchlist)에 올라와 있었으며 동종 업계 대비 저평가되어 있다고 믿고 있습니다.

Varonis의 주가는 올해 초 약 30% 하락하며 압박을 받아왔는데, 이는 Anthropic 및 OpenAI와 같은 AI 연구소들의 경쟁 위협 때문이었습니다. 이들은 각각 취약점 탐지 및 패칭(Patching) 도구를 출시하여 Varonis의 서비스형 소프트웨어 (SaaS) 모델에 대한 파괴적 혁신 우려를 불러일으켰습니다. 또한 이 회사는 사이버 보안 플랫폼 제공업체인 Palo Alto Networks 및 CrowdStrike와도 경쟁하고 있습니다.

이러한 매도세에도 불구하고, Wedbush는 해당 주식이 여전히 동종 그룹 대비 상당한 할인 상태로 거래되고 있다고 언급했습니다. Varonis는 2027년 기업 가치 대비 매출 배수(Enterprise Value-to-Revenue)가 약 3.9배인 반면, 유사한 사이버 보안 기업들은 약 7.3배의 배수를 기록하고 있으며, 분석가는 이러한 격차가 이 회사를 주요 인수 후보로 만든다고 설명했습니다.

Wedbush는 Bloomberg가 언급한 각 사모펀드 인수 후보들이 광범위한 소프트웨어 및 사이버 보안 포트폴리오를 보유하고 있으며, 추가적인 업셀(Upsell) 및 크로스셀(Cross-sell) 기회를 위해 Varonis의 역량을 기존 제품 제품군(Product Suites)에 통합할 수 있는 위치에 있다고 밝혔습니다.

Ives는 Varonis가 SaaS 우선 (SaaS-first) 모델과 파이프라인 개발 측면에서 진전을 이루었음에도 불구하고, 관리형 탐지, 데이터 및 대응 (managed detection, data, and response) 시장의 경쟁이 심화됨에 따라 계약을 성사시키는 데 어려움을 겪어왔다고 언급했습니다. Varonis는 사용자 행동 분석 (user behavior analysis) 및 위협 모델링 (threat modelling)을 강화하기 위해 AI와 머신러닝 (machine learning)에 점점 더 의존하고 있으며, Wedbush는 이러한 역량이 잠재적 거래에 앞서 포트폴리오의 가치를 높이고 유효 시장 (addressable market)을 확장할 것이라고 말했습니다.

"우리는 이 분야의 통합 (consolidation)이 여전히 초기 단계에 있다고 믿습니다"라고 Wedbush는 말하며, 더 많은 고객이 여러 벤더의 다양한 제품을 구매하기보다 올인원 플랫폼 (all-in-one platform) 접근 방식을 찾고 있다고 덧붙였습니다.

Varonis의 주가는 화요일에 거의 8% 상승하며 마감할 전망입니다.