비트코인(Bitcoin) 하락 — 하지만 11.7억 달러 규모의 숏 포지션이 가격 상단에 위치하며 베어 트랩(Bear Trap) 가능성 시사

나스닥(Nasdaq)의 하락이 위험 자산(risk assets)을 끌어내리면서 지난 한 주 동안 비트코인(BTC) 가격이 약 5% 하락했으며, 향후 비트코인 가격에 대한 낙관적인 전망은 미국의 수요 둔화가 회복될 수 있는지 여부에 달려 있습니다.

이번 하락으로 BTC는 확인된 하락 차트 패턴(bearish chart pattern)에 진입했습니다. 하지만 불균형한 파생상품(derivatives) 설정과 낮은 매도 거래량은 이 하락세가 유지되지 않을 수 있음을 시사합니다. 공통된 트리거(trigger)는 암호화폐뿐만 아니라 워싱턴에 있습니다.

금리 인상 공포가 양측에 영향을 미치며 비트코인이 오늘 나스닥을 추종하다

오늘 나스닥(Nasdaq)은 급락했습니다. 나스닥 종합 지수(Nasdaq Composite)는 6월 23일 25,587로 마감하며 당일 약 2%, 최근 5거래일 동안 약 4% 하락했습니다. Alphabet은 6% 하락했고, Micron과 같은 칩 관련 종목들은 10% 이상 하락했습니다.

두 가지 힘이 이러한 폭락을 주도했습니다. 투자자들은 과도한 AI 지출에 의문을 제기했으며, 더 높은 금리에 대한 베팅을 높였습니다. 연방준비제도(Federal Reserve)는 6월 17일에 금리를 3.50%~3.75%로 유지했지만, 새로운 전망치는 2026년에 최소 한 차례의 금리 인상이 있을 것임을 시사합니다.

이러한 매파적(hawkish) 변화는 대부분의 위험 자산 가격을 결정하는 기준 금리인 미국 10년 만기 국채 수익률(US 10-year Treasury yield)을 약 4.5%까지 끌어올렸습니다. 수익률 상승은 위험 자산에서 자금을 유출시킵니다.

수익률의 움직임은 비트코인에 직접적인 영향을 미칩니다. BTC와 10년 만기 수익률은 약 -0.315의 30일 수익률 상관관계(return correlation)를 가지고 있는데, 이는 중간 정도의 음의 상관관계로, 두 자산이 반대 방향으로 움직이는 경향이 있음을 의미합니다. 따라서 높은 수익률은 BTC에 부담을 줍니다.

비트코인은 기술주와도 함께 움직입니다. BTC와 나스닥은 0.451에 가까운 양의 30일 상관관계를 유지하고 있으며, 이는 두 자산이 함께 하락하거나 상승하는 경향이 있음을 의미합니다. 따라서 높은 수익률이 기술주를 끌어내릴 때 비트코인도 이를 따라 하락합니다.

이러한 연결 고리가 상대적인 약세를 설명합니다. 나스닥이 약 4% 하락하는 동안 비트코인은 약 5% 하락했으며, 따라서 BTC는 회복을 주도하기보다는 매도세에 뒤처지고 있습니다.

기술주에서 매수세를 끌어내는 것과 동일한 위험 회피(risk-off) 후퇴가 비트코인으로도 번지고 있습니다. 이러한 광범위한 약세가 이제 차트에 나타나고 있습니다.

12시간 시간 프레임(timeframe)에서 비트코인은 두 개의 낮은 정점 사이에 더 높은 중간 정점이 위치하는 천정 패턴(topping pattern)인 헤드 앤 숄더(head and shoulders) 패턴을 돌파했습니다. 이 하락은 줄어드는 매도 거래량(sell volume)과 함께 발생했으며, 이는 회복에 대한 희망을 여전히 유지시키고 있습니다.

하지만 미국 구매자들이 단순히 기술주뿐만 아니라 비트코인(BTC)에서도 구체적으로 후퇴하고 있는지는 직접적인 수요 측정 지표를 확인해야 합니다.

Coinbase 프리미엄 지수 하락에 따른 미국 수요 냉각

Coinbase의 미국 투자자들이 해외 거래소에 비해 얼마나 더 많은 비용을 지불하는지를 측정하는 Coinbase 프리미엄 지수(Coinbase Premium Index)는 6월 23일에 약 -0.14로 떨어졌습니다. 이는 6월 13일의 -0.04에서 하락한 것으로, 2주도 채 되지 않아 할인 폭이 급격히 깊어졌음을 의미합니다.

음수 수치는 미국의 현물(spot) 구매자들이 물러나고 있음을 시사하며, 이는 아마도 기술주를 강타한 것과 동일한 위험 회피(risk-off) 반사 작용일 가능성이 있습니다.