분석가, Nvidia가 Intel과 AMD로부터 x86 서버 CPU 시장의 3분의 2를 점유할 준비가 되었으며 200억 달러의 매출을 기록할

이번 주, Nvidia는 AI 및 데이터 센터 (Data Center) 제품 판매에 힘입어 기록적인 816억 5,000만 달러의 매출을 기록하며 2027 회계연도 1분기 실적을 발표했습니다. Nvidia의 최고 재무 책임자 (CFO)인 Colette Cress는 회사의 데이터 센터용 Grace 및 Vera CPU 매출이 이번 회계연도에 200억 달러에 달할 것으로 예상하며, 이를 통해 AMD와 Intel을 모두 앞질러 매출 기준 세계 최대의 프로세서 공급업체가 될 것이라고 밝혔습니다. Mercury Research의 수석 분석가이자 사장인 Dean McCarron은 Tom's Hardware Premium에 이것이 현실적인 기대라고 전했습니다.

AMD와 Intel을 앞지르다

Cress는 금융 분석가 및 투자자들과의 컨퍼런스 콜에서 "Vera CPU는 Nvidia가 이전에 다루지 않았던 2,000억 달러 규모의 완전히 새로운 TAM (Total Addressable Market, 총 가용 시장)을 열어줍니다"라고 말했습니다. "모든 주요 하이퍼스케일 (Hyperscale) 및 시스템 제조사가 이를 배포하기 위해 당사와 파트너십을 맺고 있습니다. 우리는 올해 총 CPU 매출에서 거의 200억 달러를 가시화하고 있으며, 이는 우리가 세계 선도적인 CPU 공급업체가 될 수 있도록 준비시켜 줍니다."

Nvidia는 이후 200억 달러라는 수치에 Superchip 조합 내의 Grace 및 Vera 프로세서 판매, NVL72 시스템, 그리고 에이전틱 AI (Agentic AI) 워크로드 또는 기타 애플리케이션을 겨냥한 랙 (Rack) 형태로 판매되는 단독 CPU가 포함된다고 명시했습니다.

Intel의 데이터 센터 및 AI (DCAI) 부문 매출은 작년에 총 168억 달러였던 반면, AMD의 데이터 센터 부문은 2025년에 166억 3,500만 달러를 벌어들였습니다. CPU가 이러한 사업 부문 수익의 대부분을 차지하지만, 그 판매량이 전체 매출의 100%는 아니기 때문에 Xeon 및 EPYC 제품의 실제 판매량은 160억 달러를 훨씬 밑돕니다. 전체 x86 서버 CPU 시장의 가치는 약 300억 달러입니다. 따라서 200억 달러라는 수치는 실제로 전통적인 서버 CPU 시장의 3분의 2에 육박하게 되며, Nvidia를 세계 1위의 서버 CPU 공급업체로 만들 것입니다.

Nvidia의 발표가 특히 놀라운 이유는 Grace CPU는 널리 보급되어 대량으로 출하된 반면, 88코어 Vera CPU는 아직 대량 출하 단계에 도달하지 않았기 때문입니다. 더욱이 Nvidia는 이전까지 주류 서버 CPU 시장에 의미 있는 참여를 한 적이 없습니다. Nvidia가 수백만 개의 Rubin 데이터 센터 GPU를 판매할 준비가 되어 있고, GPU 두 개당 Vera CPU 하나가 연결될 것이라는 점을 고려하면, 회사는 엄청난 양의 CPU를 판매하는 것이 거의 보장된 상태입니다.

Nvidia의 최고경영자(CEO)인 Jensen Huang은 분석가와 투자자들에게 "우리는 수백만 개의 Rubin GPU를 판매할 것이며, 그중 두 개마다 하나의 Vera [CPU]가 연결될 것입니다"라고 말했습니다. "Vera는 네 가지 방식으로 사용됩니다. 첫 번째는 Vera Rubin [두 개의 Rubin GPU와 하나의 Vera CPU를 포함하는 플랫폼]입니다. 두 번째 사용 사례는 단독 CPU로서의 Vera입니다. 세 번째는 스토리지용 CX9 및 소프트웨어 스택과 함께 사용하는 Vera입니다. 네 번째는 보안, 컴퓨팅 격리(compute isolation) 및 기밀 컴퓨팅(confidential computing)을 위한 소프트웨어 스택과 함께 CX9를 사용하는 Vera입니다."

CPU 왕국 정복

특히 AMD의 EPYC 및 Intel의 Xeon CPU와 함께 x86 서버가 지배적인 상황에서, 다른 회사가 이 인기 있는 제품들보다 더 많이 팔 수 있다고 상상하기는 어렵습니다. 하지만 Nvidia가 자사의 CPU 가격을 다른 x86 제품의 평균 판매 가격(ASP)보다 훨씬 높게 책정하고도 경쟁사보다 더 많이 팔 수 있다는 사실을 고려하면, 이는 충분히 가능한 일입니다. 이는 Nvidia가 단독 CPU나 GPU가 아닌 수직 계열화된 플랫폼(vertically integrated platforms)을 판매하기 때문입니다. Nvidia가 CPU로 '알려져' 있지는 않지만, 결코 새로운 진입자는 아닙니다.

McCarron은 Tom's Hardware Premium과의 인터뷰에서 "Nvidia는 독특한 상황에 처해 있으며, 우리는 그들을 진정한 '신규 진입자(new entrant)'라고 부를 수 없다고 생각합니다"라고 말했습니다.

Morgan Stanley Research의 유출된 추정치에 따르면, Nvidia는 올해 말 하이퍼스케일 (hyperscale) 고객들이 VR200 NVL72 머신을 구매할 때 Vera CPU당 약 5,000달러를 부과할 예정입니다. 이 추정치가 정확하다고 가정하면, 200억 달러 가치의 CPU를 판매하기 위해서는 Nvidia가 400만 대의 Vera 유닛을 판매해야 합니다. McCarron은 400만 대라는 수치는 Nvidia에게 충분히 달성 가능한 수준이라고 믿고 있습니다.

"연간 400만 개의 CPU를 인도하는 것과 관련하여, Nvidia는 이미 2027 회계연도(FY2027, 즉 대략 2026년 2분기 ~ 2027년 1분기 달력 기준)에 GB300 및 Rubin 시스템을 통해 그 수치에 매우 근접한 양을 인도할 궤도에 올라 있습니다"라고 McCarron은 말했습니다. "따라서 그들의 언급은 CPU 출하량에 있어 어느 정도의 완만한 상승 여지(upside)가 있음을 나타냅니다."

사실, McCarron에 따르면 Nvidia가 원한다면, 그리고 88코어 Arm 기반 프로세서 생산을 위한 추가 용량을 확보하거나 재할당할 수 있다면 이번 회계연도에 400만 개보다 훨씬 더 많은 CPU를 판매할 수도 있습니다.

"이것은 결국 200억 달러에 도달하기 위한 고객 수요와 가격/매출 배분에 달려 있습니다"라고 분석가는 우리에게 말했습니다. "저는 그 수치가 그들의 회계연도 말에 크게 집중될 것이라고 예상합니다."

용량(capacity)에 대해 말하자면, Nvidia는 약 1,450억 달러 규모의 용량 및 재고에 대한 약정을 맺고 있으므로, 용량 할당은 회사에 문제가 되지 않을 수 있습니다.

"우리는 고객의 성장을 지원하기 위해 충분한 공급을 확보하는 데 있어 계속해서 선제적인 자세를 유지하고 있습니다"라고 Cress는 말했습니다. "1분기에 우리는 재고, 구매 약정 및 선급금을 포함한 총 공급량을 1,450억 달러로 늘렸습니다."

Dean McCarron은 AMD와 Intel이 2025년에 데이터 센터 시스템용 EPYC 및 Xeon SP 프로세서를 거의 2,000만 개 출하했다고 우리에게 말했습니다. 한편, Mercury Research에 따르면 AMD의 EPYC 평균 판매 단가(ASP)는 약 1,325달러였던 반면, Intel의 Xeon SP의 ASP는 약 1,125달러였습니다. 그렇다면, 만약 Nvidia가 200억 달러 가치의 프로세서 400만 개를 판매한다면, 이는 AMD와 Intel 모두의 판매량을 앞지르는 것뿐만 아니라, 순수 판매량 관점에서도 두 회사 모두에게 위협적인 경쟁자가 될 것입니다.

Anton Shilov는 Tom’s Hardware의 기고가입니다. 지난 수십 년 동안 그는 CPU와 GPU부터 슈퍼컴퓨터에 이르기까지, 그리고 현대의 공정 기술 (process technologies) 및 최신 팹 도구 (fab tools)부터 하이테크 산업 트렌드에 이르기까지 모든 분야를 다뤄왔습니다.