월스트리트 저널(The Wall Street Journal)은 9월 3일 보잉 컴퍼니(The Boeing Company, NYSE:BA)가 2025년 12월 동체 공급업체를 인수하는 과정에서 처음 인식했던 금액보다 더 많은 수억 달러의 추가 부채를 스피릿 에어로시스템즈(Spirit AeroSystems)에서 발견했다고 보도했습니다.

스피릿이 승계한 부채는 현재 식별 가능한 자산을 약 19억 달러 초과합니다. 여기에는

보잉(Boeing)은 또한 더 높은 생산량과 현금 창출로 나아갈 명확한 경로를 가지고 있습니다. 737 프로그램은 보잉이 7월에 네 번째 조립 라인을 가동하면서 월 47대의 비율에 도달했습니다. 이는 회사를 월 52대 목표에 더 가깝게 만들었습니다. 보잉의 기록적인 7,150억 달러 규모 백로그(backlog)는 상당한 매출 가시성을 제공하며, 경영진은 연간 잉여현금흐름(free cash flow) 가이던스인 10억 달러에서 30억 달러를 유지했습니다. 장기적으로는 여전히 연간 100억 달러의 잉여현금흐름을 목표로 하고 있습니다.

약세 시나리오 (Bear Case)

스피릿(Spirit)에서 새로 발견된 부채는 보잉에게 여전히 높은 경제적 비용을 발생시킵니다. 가정된 부채는 보잉이 이행해야 하는 15억 2,000만 달러의 시장가보다 낮은 계약을 포함하여 식별 가능한 자산을 약 19억 달러 초과했습니다. 회계 규칙상 이러한 손실은 당장 손익계산서(income statement)에 반영되지 않을 수 있습니다. 하지만 보잉은 여전히 근본적인 재정적 부담에 직면해 있습니다.