중미 간의 칩 전쟁은 양국이 기술 접근성과 무역 사이에서 균형을 맞추기 위해 여러 번의 공방과 협상을 거쳐왔습니다. 현재 양측 모두 각각 수입 및 수출 통제를 설정하고 있으며, 특정 기업에 대해서는 개별적인 사례별로 허용하고 있습니다. 오늘 Reuters 보도에 따르면, 중국 통신 대기업 ZTE와 서버 회사 Maginfra가 Nvidia의 구형 H200 "Hopper" 칩을 구매할 수 있도록 미국 승인을 받았습니다.

ZTE는 Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com 등이 포함된 약 10개 규모의 중국 기업 그룹 중 하나에 합류하게 되었습니다. 이들 기업은 해당 구매 건에 대해 미국으로부터 승인을 받은 상태입니다. 또한, Kingsoft Cloud의 것으로 보이는 자회사가 Nvidia H200과 동등한 AMD 가속기(추정컨대 Instinct MI300X급 칩)를 구매하는 승인도 받았습니다.

한편 중국 측에서는 Reuters가 해당 당국이 ZTE에게 수입을 허용할지 여부에 대해서는 언급하지 않았는데, 이는 중국이 자체 칩 산업 성장을 위해 보호주의적 입장을 취하고 있기 때문입니다. 중국은 기업들이 외국 기술을 구매하는 것을 단념시키고, 대신 자국산 가속기를 확보하도록 장려하고 있습니다. 특히 Huawei는 기술적, 재정적으로 큰 진전을 이루었습니다.

하지만 이러한 국내 생산 이니셔티브에도 불구하고, 중국의 AI 실리콘에 대한 수요는 너무 깊어서, 로이터 통신은 6개월 전 중국 기술 기업들이 당시 Nvidia가 보유하고 있던 양보다 훨씬 많은 2백만 개 이상 H200 칩을 주문했다고 보도했습니다. 저희는 그 수요가 거의 가라앉지 않았다고 추측합니다.

ZTE는 미국에서는 생소한 이름일 수 있지만, 이 기업은 중국 최대 통신 대기업 중 하나이며, 다른 많은 사업들 중에서 전 세계에 설치되는 모든 종류의 통신사 네트워크 장비와 휴대폰 및 IoT 장비를 포함하는 해당 클라이언트용 장비를 판매합니다. 대부분의 규모 있는 기술 기업과 마찬가지로 ZTE 역시 클라우드 컴퓨팅과 AI 추진에 동참했기 때문에, 이러한 야망을 현실화하기 위해 가속기(accelerators)가 필요합니다.

현재 AI 칩 무역 상황은 대략적으로 미국이 중국 기업들이 Hopper 계열(Blackwell 칩 제외)까지의 AI 칩 구매를 허용하며, 25% 수출 관세가 부과되지만 최종 결정은 개별 사례별로 이루어진다는 것입니다. 중국 본토에서는 베이징 당국이 속내를 감추고 자신들이 적절하다고 판단하는 대로 승인을 내리며, 명확한 규칙이 설정된 것처럼 보이지 않습니다. 하지만 중국은 물론 전 세계적인 강대국이며 대부분의 국가와 무역 연결 고리를 가지고 있기 때문에, 관심 있는 기업들은 다양한 창의적(그리고 잠재적으로 불법적인) 수단을 통해 Blackwell 칩을 확보할 수 있었습니다.

이러한 변화가 실제로 대량의 H200 가속기가 ZTE의 데이터 센터로 들어올 수 있는 길을 열어줄지는 아직 지켜봐야 합니다. CNBC는 오늘 의회 청문회에서 한 미국 무역 관계자가 'H200 및 동급 칩에 대한 허가 건으로 출하된 물량이 매우 적었다'고 언급했다고 보도했습니다. 만약 H200 출하가 Nvidia의 실적(bottom line)에 중요한 영향을 미치게 된다면, 우리는 미래의 코멘트나 실적 보고서에서 거의 확실하게 그것을 듣게 될 것입니다.