모건 스탠리는 애플(NASDAQ:AAPL)이 이번 9월 예상되는 상당한 아이폰 가격 인상으로 큰 이익을 얻을 수 있는 위치에 있다고 믿으며, 약 $200의 인상이 2026 회계 3분기 주당순이익(EPS)을 2%에서 4% 사이 끌어올리고, 2027 회계 연도 EPS 예측치에는 약 1%를 추가할 수 있을 것으로 추정했습니다. 은행에 따르면 투자자들은 아직 애플의 가치 평가에 이 기회를 완전히 반영하지 못하고 있습니다.

가격 인상은 더 강력한 수익으로 이어질 수 있음

모건 스탠리 분석가들(Erik Woodring 주도)은 연구 보고서에서 해당 주식에 대한 '비중 확대(Overweight)' 등급을 유지하며, "시장은 애플의 펀더멘털에 가격 인상이 미치는 영향에 점점 더 초점을 맞추고 있다"고 작성했습니다. 그들은 "우리의 분석에 따르면 높은 가격 = 높은 수익 창출력이다"라고 밝혔습니다.

이 투자은행은 애플 고객들이 특히 플래그십 하드웨어 제품의 경우 가격 인상을 흡수하려는 의지를 꾸준히 보여왔다고 주장합니다.

"애플의 핵심 제품(즉, iPhone, Mac, iPad) 수요는 다소 비탄력적이었으며, 그중에서도 iPhone이 애플 제품 생태계 내에서 가장 비탄력적인 제품이며, 그다음이 Mac, 그리고 iPad 순이다."

모건 스탠리는 이것이 특히 중요하다고 보고 있는데, 아이폰은 애플의 최고 가치 제품이자 소비자들이 가장 자주 교체하는 기기이기 때문입니다. 결과적으로 $200 인상은 수요에 미치는 영향이 제한적일 때 마진에 의미 있는 증가를 제공할 수 있습니다.

공급 제약이 애플의 가격 결정력을 뒷받침할 수 있음

은행은 또한 현재 산업 상황을 애플이 판매에 큰 영향을 주지 않으면서 더 높은 가격을 책정할 수 있는 또 다른 이유로 지적했습니다.

"최근의 가격 인상은 특히 경쟁사들의 공급 문제들을 고려할 때, 수요를 실질적으로 방해할 가능성이 낮다."

모건 스탠리는 또한 애플의 공급망 전반에 걸친 점검이 안정적인 생산 계획을 계속해서 보여주고 있다고 덧붙였습니다.

애널리스트들은 "지난 몇 주 동안의 iPhone 생산 계획은 대체로 변함이 없었다"고 말하며, 공급업체와 제조 파트너들이 예상되는 9월 제품 출시를 앞두고 수요 약화의 징후를 보지 못하고 있다고 시사했습니다.

iPhone 사업 외적으로도 모건 스탠리는 최근 가격 인상 이후 Mac이나 iPad의 리드 타임에서 "어떠한 의미 있는 변화도 관찰하지 못했다"고 언급하며, 이를 애플이 높은 부품 비용에도 불구하고 수익성을 성공적으로 보호하고 있다는 증거로 간주했습니다.

애플 주가를 지지할 수 있는 몇 가지 촉매제

모건 스탠리는 향후 몇 달 동안 투자자 심리에 영향을 미칠 수 있는 세 가지 주요 이벤트를 식별했습니다.

이들에는 애플의 6월 분기 실적 및 9월 분기에 대한 가이던스, iPhone 18 Pro와 iPhone 18 Pro Max의 예상 출시, 그리고 애플 최초의 폴더블(foldable) iPhone이 포함되며, 또한 업그레이드된 Siri AI 플랫폼의 공개 베타 버전 출시도 포함됩니다.