Akash Sriram 및 Abhirup Roy 작성

7월 22일 (Reuters) - Elon Musk가 로봇과 AI로 중심축을 옮김에 따라, 그는 투자자들이 Tesla를 단순히 자동차 제조사로 생각하는 것을 멈추기를 원하고 있습니다. 하지만 수요일에 발표된 회사의 2분기 실적이 보여주듯, 그는 이러한 베팅을 위한 자금을 조달하기 위해 점점 더 커지는 압박을 받고 있는 자동차 사업에 의존하고 있습니다.

Tesla는 4월부터 6월까지의 기간 동안 분석가들의 이익 전망치를 밑돌았으며, 이 EV 제조사가 AI 및 로봇 공학 야망을 위한 인프라 지출을 가속화함에 따라 2년 만에 처음으로 마이너스 잉여현금흐름 (free cash flow)을 기록했습니다.

시간 외 거래에서 주가는 약 4% 하락했습니다.

이란 전쟁으로 인한 연료 가격 급등이 특히 유럽에서 EV 수요를 견인하고 Tesla가 더 많은 에너지 저장 제품을 배치함에 따라, 해당 분기에 기록적인 차량 인도가 있었음에도 불구하고 이익 미달과 현금 소진이 발생했습니다.

더 많은 자동차 판매, 더 낮은 이익

판매 반등은 밝은 부분이었지만, 핵심 자동차 사업에 압박을 받는 신호도 있었습니다.

가장 큰 시장 전반에서 더 치열한 경쟁에 직면함에 따라 평균 판매 가격 (average selling prices) 하락이 Tesla의 수익성에 타격을 주었습니다. 해당 분기에 판매된 Tesla 한 대당 평균 매출은 $45,345에서 $42,730로 감소했습니다.

배출 기준을 충족하지 못한 전통적인 자동차 제조사들에 판매하는 규제 크레딧 (regulatory credits) 수익 또한 정책 변화 이후 줄어들고 있으며, 전년 대비 약 3분의 2 감소한 1억 4,600만 달러를 기록했습니다.

Tesla 자동차 사업의 수익성 압박은 Musk의 지출 계획을 지원하는 것을 더 어렵게 만들 것입니다. Musk는 AI 기반 자율주행 기술, 로보택시 (robotaxis) 및 휴머노이드 로봇 (humanoid robots)에 비용을 지불하기 위해 올해 작년 지출액의 거의 세 배에 달하는 250억 달러 이상의 금액을 지출할 계획입니다.

Musk는 실적 발표 후 분석가들과의 컨퍼런스 콜에서 "올해는 막대한 자본 지출 (capex)의 해이지만, 우리가 투자하고 있는 모든 것들이 놀라운 수익을 가져다줄 것이라고 확신합니다"라고 말했습니다.

수익성을 높이기 위해, Tesla는 'Full Self-Driving Supervised (FSD Supervised)'라고 불리는 첨단 운전자 보조 소프트웨어가 향후 자동차 판매와 매출 성장을 촉진할 것에 기대를 걸고 있습니다. Tesla는 이번 분기를 약 150만 개의 활성 FSD 구독 건수로 마감했으며, 이는 전년 대비 56% 증가한 수치라고 밝혔습니다.

이 회사는 지난 4월 네덜란드에서 FSD를 배포할 수 있는 승인을 받았으며, 네덜란드의 승인 이후 다른 일부 유럽 국가들도 이 기술을 허용했습니다. Tesla는 또한 중국에서의 승인을 추진하고 있습니다.

Tesla 가치 평가(valuation)의 상당 부분이 잠재적으로 높은 마진의 수익원(revenue streams)에 대한 약속에 달려 있는 반면, 이러한 지출은 투자자들의 정밀 조사(scrutiny)를 심화시키고 있습니다.

상장지수상품(ETP) 운용사인 Direxion의 제품 및 전략 부문 수석 부사장인 Ryan Lee는 "실적 미달(earnings miss) 이후 수익화(monetization)가 핵심적인 관심사로 남아 있습니다"라고 말했습니다. "문제는 그러한 투자들이 얼마나 빨리 가치 평가(valuation)를 뒷받침하기 시작할 수 있느냐 하는 것입니다."