마크 저커버그의 Meta, 7월 29일 2분기 매출 600억 달러 발표 예상. 주가는 20% 하락 후 연초 대비 5% 이내 수준으로 회복.

Meta Platforms (NASDAQ: META)는 7월 29일에 2분기 실적을 발표할 예정이며, 이 회사를 추적하는 월스트리트 분석가들의 컨센서스(Consensus) 예상치는 회사가 제시한 가이드라인(Guidance) 범위의 상단에 근접한 약 600억 달러의 매출을 보고할 것이라는 것입니다. 주가는 최근 조용히 반등을 시도하며, 올해 초 20% 하락했던 지점에서 2026년 시작 지점의 5% 이내 수준까지 회복했습니다.

하지만 투자자들이 정말로 주목해야 할 수치는 매출액이 아닙니다. 그것은 마크 저커버그(Mark Zuckerberg)가 광고 엔진이 창출하는 모든 현금을 가지고 무엇을 하고 있는가 하는 점입니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia를 위해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, 동일한 "Total Conviction" 신호가 Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업을 향해 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

저커버그의 조용한 컴퓨팅 제공업체(Compute Provider)로의 전환

Instagram과 Facebook 광고라는 익숙한 이야기 이면에서, Meta는 스스로를 새로운 무언가, 즉 컴퓨팅 제공업체(Compute Provider)로 변모시키고 있습니다. 저커버그는 회사의 2026년 자본 지출(Capital Spending) 계획을 무려 1,250억 달러에서 1,450억 달러로 상향 조정했으며, 이 중 대부분은 소수의 기업만이 상상할 수 있는 규모의 AI 데이터 센터를 구축하는 데 목표를 두고 있습니다. Meta는 Broadcom과 함께 개발한 맞춤형 칩 1기가와트(GW) 이상을 Nvidia 및 Advanced Micro Devices의 프로세서와 함께 배치하고 있습니다.

더욱 흥미로운 부분은 Meta가 그 모든 하드웨어를 가지고 무엇을 할 수 있느냐 하는 점입니다. 보고서에 따르면 Meta는 클라우드 인프라 제공업체(cloud infrastructure provider)가 되는 방안을 탐색하고 있으며, 이는 Amazon, Alphabet, Microsoft와 같은 동료 하이퍼스케일러(hyperscalers)들이 하는 방식처럼 컴퓨팅 파워를 효과적으로 대여하는 것을 의미합니다. 여기에는 AI 연구소인 Anthropic과의 수십억 달러 규모의 컴퓨팅 계약 가능성도 포함됩니다. 만약 이것이 실현된다면, Meta는 기존의 광고 제국 위에 완전히 새로운 비즈니스를 층층이 쌓아 올리게 되며, 거대한 비용 센터(cost center)였던 것을 잠재적인 수익 엔진(revenue engine)으로 전환하게 될 것입니다.

이번 분기에 주목해야 할 점

광고 비즈니스는 여전히 회사의 캐시카우(cash cow)이며, 여전히 인상적인 속도로 성장하고 있으므로 헤드라인 매출 수치는 건전해 보일 것입니다.

투자자들에게 더 중요한 것은 Meta의 막대한 AI 지출이 결실을 맺고 있다는 증거입니다. 투자자들은 AI가 광고 타겟팅(ad targeting)과 참여도(engagement)를 더욱 개선하는 것을 보고 싶어 하며, 컴퓨팅 구축(compute build-out)이 외부 고객과의 용량 계약(capacity deals)을 통해 직접적인 수익을 창출할 수 있다는 구체적인 신호가 있다면 환영할 것입니다. 올해 초 주가가 20% 하락한 것은 회사가 올해 자본 지출(capital expenditure) 전망치를 상향 조정한 이후에 발생했으며, 투자자들은 그 비용에 움찔했습니다. 그 이후의 회복세는 투자자들이 회사의 계획에 대해 어느 정도 신뢰를 회복했음을 시사하지만, 이는 동시에 기대치가 더 높아졌음을 의미합니다.