출처 1: https://news.mydrivers.com/1/1135/1135837.htm

미국도 메모리로 운을 시험하다: 마이크론 수익 1년이 20년치에 달하며 내년 1.4조 위안 수익 예상

美国也靠内存撞大运了：美光利润1年顶20年 明年赚1.4万亿元

콰이커지는 7월 12일, 메모리 가격 상승이 곧 1년을 맞이하면서 전 세계 전자 산업이 어려움을 겪고 있지만, 가장 큰돈을 버는 곳은 메모리 3대 업체뿐이라고 전했습니다. 가장 큰 업체인 삼성전자는 올해 이익이 과거 40년치에 맞먹을 것으로 예상되며, 미국의 유일한 메모리 반도체 기업인 마이크론은 1년 이익이 과거 20년치에 달할 것으로 전망됩니다.

미국 분석가 스톡새비셰이(@StockSavvyShay)는 2005년 이후 마이크론의 수익 현황을 정리했습니다. 지난 20년 동안 메모리 업계가 항상 순탄했던 것은 아니며, 마이크론은 2007년, 2008년, 2012년, 2023년의 불황기에는 적자를 기록하기도 했습니다. 일부 연도에는 흑자를 기록했더라도 규모가 크지 않았으며, 30억 달러(약 4조 1천억 원), 60억 달러(약 8조 3천억 원) 수준의 이익을 기록한 경우도 적지 않았습니다. 100억 달러(약 13조 8천억 원) 규모 이상의 이익을 기록한 해는 전체 기간을 통틀어 몇 년에 불과했습니다.

하지만 2025년부터 상황이 달라졌습니다. 지난해 중반부터 메모리 가격이 상승하기 시작했고(DDR4는 지난해 상반기부터 이미 급등했습니다), 마이크론의 이익도 가파르게 증가했습니다. 이익은 97억 8천만 달러(약 13조 5천억 원)​에 도달했으며, 현재 최근 12개월 기준 이익은 약 592억 달러(약 81조 7천억 원)​이고, 2026년에는 980억 달러(약 135조 2천억 원)​에 이를 것으로 예상됩니다.

올해의 이익만으로도 과거 20년간의 누적 이익에 맞먹습니다. 물론 삼성전자가 1년 만에 과거 40년치 이익에 해당하는 수준과는 비교하기 어렵습니다. 삼성전자의 메모리 시장 점유율이 마이크론의 약 두 배이기 때문입니다.

하지만 이것이 마이크론의 정점은 아닙니다. 2027년은 메모리 부족이 가장 심하고 가격이 최고점에 이를 것으로 널리 예상되는 해이며, 마이크론의 이익은 1,970억 달러(약 271조 9천억 원)​에 달해 약 1조 4천억 위안 규모에 이를 것으로 전망됩니다.

그 이후의 수치는 원문에서 계산하지 않았지만, 2028년에는 예상대로 메모리 가격이 하락하기 시작하더라도 전 분기 대비 상승률만 낮아질 뿐 전년 대비로는 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 따라서 2028년 실적도 2026년보다 더 강할 가능성이 있으며, 최소 1,000억 달러(약 138조 원) 이상의 이익은 확보할 것으로 전망됩니다.

현재 메모리 업체들의 매출총이익률은 이미 85%를 넘어섰으며, 일부는 90% 이상을 기록하고 있습니다. 2027년에는 메모리 3대 업체의 반도체 매출총이익률이 모두 95%를 넘어설 것으로 예상되며, 2028년에도 최소 85% 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 이는 가격 상승 이전보다 2~3배 높은 수준으로, 고객들이 돈을 자루째 들고 와 물량을 요청하는 상황이라고 할 수 있습니다.

앞서 계산한 바에 따르면, 2028년부터 메모리 가격이 하락한다고 가정하더라도 2025년부터 2030년까지 5년 동안 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 3대 업체는 이번 가격 상승 사이클을 통해 총 20조30조 위안(약 3,840조5,760조 원)​의 이익을 거둘 것으로 예상됩니다. 평균적으로 약 25조 위안(약 4,800조 원)​의 이익이며, 점유율이 가장 낮은 마이크론도 5년 동안 5조7조 위안(약 960조1,344조 원)​의 이익을 올릴 것으로 전망됩니다.

미국 입장에서는 이번 AI 시대가 또 하나의 국가적 기회가 되고 있습니다. NVIDIA의 AI 반도체가 첫 번째 초과이익을 가져온 데 이어 메모리 반도체도 두 번째 이익을 창출하고 있기 때문입니다. 다른 점은 AI 연산용 반도체의 이익은 사실상 미국 기업들이 대부분 차지하고 있지만, AI 메모리 이익의 상당 부분은 한국의 삼성전자와 SK하이닉스가 가져가고 있다는 것입니다. 이에 따라 앞으로 미국은 다른 방식으로 이익을 되찾으려 할 가능성이 있으며, 삼성전자와 SK하이닉스가 미국 시장의 이익을 계속 가져가도록 쉽게 두지는 않을 것이라는 전망도 제기됐습니다.

원문 출처: MyDrivers

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