마이크로소프트의 설비투자(capex)가 기대치에 미달하자 CoreWeave 등 네오클라우드 주가 하락

CoreWeave와 같은 neocloud들의 주가는 마이크로소프트의 예상보다 낮은 설비투자(capex) 수치가 인프라 파트너들이 데이터센터 용량을 제공하는 데 시간이 더 걸리고 있음을 시사하면서 장중 거래에서 하락했습니다.

StreetAccount에 따르면, 마이크로소프트는 이번 분기에 452억 달러 규모의 설비투자 및 금융 리스 비용을 보고했으며, 이는 전년 대비 약 30% 증가한 수치지만 애널리스트들의 평균 추정치인 507억 달러에는 미달했습니다.

마이크로소프트는 인공지능(AI) 인프라에 막대한 자금을 투입하면서 특히 neocloud들에 크게 의존하고 있습니다. 마이크로소프트는 작년 말 Nebius와 2030년대까지의 컴퓨팅 용량에 대한 약 200억 달러 규모의 계약을 체결했으며, CoreWeave에게도 주요 고객입니다.

이들 회사와 그 경쟁사들은 금리 상승으로 인해 미래 부채 발행 비용이 너무 비싸질 것이라는 우려와 대출 기관들이 철수하기 시작할 것이라는 불안감에 휩싸이며 시장에서 힘든 몇 주를 보냈습니다.

마이크로소프트는 실적 보고서에서 Azure 매출이 전년 대비 48% 급증했다고 밝히며, 이는 설비투자 증가율을 훨씬 상회하는 수치였습니다.

마이크로소프트는 실적 자료에서 “성장은 상품 수령과 지불 시점 간의 시간 차이와 금융 리스 비중 감소에 힘입어 자본 지출보다 높았다”고 언급했습니다.

CoreWeave와 Nebius는 마이크로소프트 보고서 발표 후 거의 5%씩 하락했으며, IREN은 약 3% 하락했습니다.

Alphabet 역시 수요일에 예상치에 미달하는 설비투자 수치를 보고했습니다. 구글의 모회사인 Alphabet의 총 설비투자는 513억 6천만 달러였으나, 애널리스트들은 550억 9백만 달러를 예상했습니다.

Anthropic과 Google에 AI 인프라를 임대하는 SpaceX CEO Elon Musk는 주말 동안 200개 이상의 neocloud 회사가 무너질 것이라고 예측하며 X(구 트위터)에 “부채 시장은 AI 데이터센터와 독립적인 상당한 매출을 가진 어떤 회사에게도 돈 접근성을 거의 완전히 차단했다”고 게시했습니다.

또한 지난 월요일, Gartner의 애널리스트들은 CNBC를 통해 2030년까지 neocloud 기업 중 80%가 흡수되거나 운영이 완전히 중단될 것이라는 예측을 공유했습니다.

이번 달 급락 이후, 네오클라우드(neoclouds)들은 이번 주 완만한 회복세를 보였으며, CoreWeave가 지난 3거래일 동안 18% 상승하며 이러한 상승을 이끌었다. Wolfe Research의 분석가들은 화요일 보고서에서 해당 주식이 70달러 중반대까지 반등할 것으로 전망했다. 이 주식은 수요일에 63.93달러로 마감했다.

오라클(Oracle)이 강력한 장기 매출 전망을 발표하고 다음 회계연도 하반기에 잉여 현금 흐름(free cash flow) 흑자로 돌아설 것이라고 밝히면서, 수요일 초 인프라 관련 섹터가 강세를 보였다. 이 주식은 정규 거래에서 11% 급등했으나, 마이크로소프트(Microsoft)의 보고서 발표 이후 3% 후퇴했다.

—CNBC의 Jordan Novet이 이 보고서에 기여함.

Why CoreWeave is at the center of the AI selloff