리튬 가격이 다시 상승 중입니다. Albemarle는 매수 기회일까요?

Albemarle (NYSE: ALB)의 주가는 리튬의 과잉 공급과 미국 내 전기차 (EV) 수요 정체로 인해 올해 현재까지 보합세를 보이고 있습니다.

하지만 유엔무역개발회의 (UNCTAD)의 보고서에 따르면, 이 핵심 금속에 대한 장기적인 수요는 이번 10년이 끝날 때까지 353% 증가할 것으로 전망됩니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

생산량 기준으로 세계 최대의 리튬 광업 기업인 Albemarle는 이러한 추세로부터 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

리튬 가격이 반등하고 있습니다

리튬 가격이 2022년 정점 이후 폭락한 후, 시장은 마침내 2024년 말에 바닥을 찾았으며 올해 들어 탄력적인 반등을 보여주고 있습니다. 중국의 현물 가격은 배터리 제조업체들의 재고 확충 사이클 덕분에 2024년 가을의 kg당 10달러 저점에서 kg당 23달러 범위로 다시 상승했습니다.

전기차 (EV) 수요는 안정적이지만, 새로운 촉매제가 등장했습니다. 바로 유틸리티 규모의 배터리 에너지 저장 시스템 (BESS)입니다. 재생 에너지 의무화와 인공지능 (AI) 데이터 센터의 급증하는 전력 수요에 힘입어, BESS 출력은 전년 대비 약 35% 급증할 것으로 예상됩니다.

주요 생산자들이 침체기 동안 확장 계획을 축소했기 때문에, 분석가들은 2026년에 글로벌 리튬 공급 부족이 4% 발생할 것으로 예측하며, 이는 실현 가격에 강력한 순풍으로 작용할 것으로 보입니다.

급진적인 비용 절감과 폭발적인 수익

Albemarle는 순수한 성장 중심의 사고방식에서 운영 효율성 (operational efficiency)에 더욱 엄격하게 집중하는 방향으로 전환했습니다. 이 회사는 1분기에 자본 지출 (capital expenditures)을 전년 대비 46% 삭감했으며, 지난 2월 서호주의 Kemerton Train 1 시설을 포함한 고비용 생산 설비를 가동 중단하고, 3월에는 Ketjen 촉매 부문을 매각함으로써 군더더기 없는 에너지 전환 (energy transition) 전문 기업으로 거듭났습니다.

이러한 전략은 이미 성과를 거두고 있습니다. 1분기에 Albemarle는 주로 에너지 저장 (energy storage) 분야의 가격 상승과 물량 증가에 힘입어 전년 대비 33% 증가한 14억 달러의 매출을 기록했습니다. 또한 조정 이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익 (EBITDA)은 총 6억 6,400만 달러로, 전년 동기 대비 148% 증가했습니다.

절제된 지출에도 불구하고, Albemarle는 호주의 Greenbushes 광산 및 칠레의 Salar de Atacama 광산과 같은 고수익 1티어 (tier-one) 자산에 엄격히 집중함으로써 2027년까지 에너지 저장 분야에서 15%의 물량 기준 연평균 성장률 (CAGR)을 달성할 궤도에 올라 있습니다.