또 다른 큰 플래그: S&P 500 수익률이 시장이 매우 중요한 단계에 있음을 시사합니다

우리 모두는 국채 시장과 글로벌 채권 역시 통제 불능 상태로 치닫고 있다는 것을 알고 있습니다. 물론, 어느 방향으로든 극심한 채권 변동은 주식 시장에도 영향을 미치며, 혹은 그 반대일 수도 있다고 주장할 수 있습니다. 어쨌든, 채권 매도(또는 채권 수익률 급등)는 주식에 좋은 징조가 아닙니다.

하지만 저는 주식 시장에서 직접 나오는 또 다른 신호에 대해 이야기하고 싶습니다. 먼저, 초보자들을 위해 몇 가지 용어를 정리하겠습니다. 흔히 사용되는 (시가총액 가중 방식) S&P 지수와 동등 가중(equal weight) S&P가 있습니다. 시가총액 가중 S&P 지수는, 음, 시가총액 크기를 기반으로 합니다. 그리고 우리 중 많은 사람이 알다시피, 동등 가중 S&P는 지수에 포함된 모든 회사에 동일한 가중치가 할당되는 지수입니다. 예를 들어, 시가총액 가중 S&P에서 Alphabet(GOOGL)은 Fair Isaac Corporation(FICO)과 똑같이 지수에 영향을 미칠 것입니다. 하지만 현재 더 흔하게 사용되는 시가총액 가중 방식에서는 GOOGL이 FICO에 비해 약 260배 정도 지수에 영향을 미칩니다.

배경 설명은 이쯤 하고, 시장 수익률과 그것이 의미하는 바(또는 의미할 수 있는 것)에 대해 이야기하고 싶습니다. S&P (시가총액 가중 방식)는 현재 1년 최고점보다 2% 낮습니다. S&P 동등 가중 방식은 1년 최고점보다 5% 낮습니다. 숙련된 투자자들은 1년이라는 기간의 중요성을 더 잘 알고 있을지도 모릅니다. 실제로, 50MA, 100MA, 그리고 200MA 바로 뒤에는 대략 350일 MA가 있는데, 이는 연간 365일에 충분히 가깝습니다. 하지만 이야기가 길어졌네요.

시가총액 가중(MC) 및 동등 가중(EW) S&P 지수는 지난 약 6년 동안 매우 중요한 시장 국면에서 이러한 신호를 보여준 적이 있습니다.

(2020년 8월) 코로나 급락장에서 회복한 직후, 강세장(bull market)이 시작되었을 때 - 2022년 1월까지 약 +49% 상승
(2023년 6월) 2023년 중반 조정장(mid-year correction)에 앞서 - 2023년 10월까지 약 -9.5% 하락
(2023년 11월) 2023년 중반 조정장을 거친 후 - 2024년 11월까지 약 +43% 상승
(2024년 12월) 2025년 약세장(bear market) 직전 - 3월 말까지 약 -19% 하락

그리고 우리는 최근에 또 다른 이러한 신호를 받았습니다.
이 신호가 사람들에게는 별 의미가 없을 수도 있지만, 인플레이션, 에너지 시장, 채권을 고려할 때 결코 무시해서는 안 된다고 생각합니다. 수익률을 다소 관대하게 계산했다는 점(그래서 날짜를 포함하려고 노력했습니다)은 인정합니다. 이러한 수익률을 얻으려면 상당히 기회주의적으로 매도해야 했을 것이지만, 설령 이 수치들의 25%만 벌거나(혹은 잃었더라도) 여전히 엄청난 규모입니다.
특정 종목으로 볼 때, 이 신호는 시장 전반적입니다. NVDA나 LLY처럼 인기 있는 이름들은 강세장 움직임에서 계속해서 매우 잘하고 초과 성과를 내고 있습니다. MDNA와 같이 코로나 이후 거시 환경이 좋지 않은 주식들은 조정장/약세장에서 부진합니다.
이 통찰력은 Bluekurtic Markets가 트위터에 올린 것입니다. 제가 알아낸 것은 아닙니다.
제출자: /u/OneThatNoseOne r/stocks에 제출됨
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