더 나은 선택: SpaceX vs. Intuitive Machines

SpaceX (NASDAQ: SPCX)는 Elon Musk가 설립한 항공우주 및 AI 기업으로, 최근 1.77조 달러의 기업 가치를 기록하며 역사상 최대 규모의 IPO (기업공개)가 되었습니다. 이 글을 쓰는 시점을 기준으로 시가총액은 2.18조 달러로 불어났으며, 이는 세계에서 일곱 번째로 가치 있는 기업이 되었음을 의미합니다.

하지만 SpaceX의 시장 데뷔는 우주 섹터의 산소를 빨아들였습니다. SpaceX의 IPO를 기대하며 상승했던 많은 우주 관련 주식들은 빠르게 상승분을 반납했습니다.

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그러한 주식 중 하나가 바로 Intuitive Machines (NASDAQ: LUNR)로, SpaceX의 IPO 이후 거의 20% 하락했습니다. 투자자들은 지금 변동성이 큰 SpaceX의 주식을 쫓아야 할까요, 아니면 Intuitive Machines의 하락을 더 나은 매수 기회로 고려해야 할까요?

SpaceX와 Intuitive Machines의 차이점

SpaceX는 위성 인터넷 서비스인 Starlink를 통해 대부분의 수익을 창출합니다. 수익의 더 적은 비율은 Falcon 로켓을 제작하는 우주 부문과 xAI, X, 그리고 코딩 스타트업인 Cursor를 보유한 새로운 AI 부문에서 발생합니다.

Starlink는 자체적으로 수익성이 있지만, 우주 및 AI 부문에서의 손실이 이익을 상쇄하고 있습니다. SpaceX는 이러한 수익성이 없는 사업에 대한 투자를 확대할 계획이므로, 당분간 순이익은 적자 상태를 유지할 가능성이 높습니다.

Intuitive Machines는 주로 NASA를 위한 달 착륙 및 탐사 차량을 개발합니다. 이들은 지금까지 NASA를 위해 두 대의 Nova-C 착륙선을 달로 보냈습니다: 2024년의 IM-1 (Odysseus)과 2025년의 IM-2 (Athena)입니다. 이들은 올해 말까지 세 번째 착륙선인 IM-3를 발사할 계획입니다.

Intuitive의 첫 두 차례 달 탐사 임무는 완벽하지 않았습니다 (두 착륙선 모두 결국 넘어졌습니다). 하지만 그럼에도 불구하고 NASA로부터 추가적인 달 물류 (lunar logistics) 및 근우주 네트워크 서비스 (NSNS, near-space network services) 계약을 따냈습니다. 또한 올해 초 위성 및 우주 방어 시스템 개발사인 Lanteris Space Systems를 인수했습니다. 아직 수익을 내고 있지는 않지만, 점진적으로 확장하여 더욱 다각화된 우주 서비스 제공업체로 진화할 수 있습니다.

어떤 회사가 더 빠르게 성장하고 있는가?

2025년, SpaceX의 매출은 33% 증가하여 186억 7,000만 달러를 기록했습니다. 그러나 올해 xAi를 전량 주식 교환 방식으로 인수(all-stock takeover)한 결과를 반영하여 재산출한 결과, 49억 4,000만 달러의 순손실을 기록했습니다. 현재 시가총액 2조 1,800억 달러를 기준으로, 이는 작년 매출의 무려 117배에 달하는 수치로 거래되고 있습니다.