Taiwan Semiconductor (TSM), 즉 TSMC는 인공지능 (AI) 혁명을 뒷받침하는 기업입니다. Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), AMD (AMD), Broadcom (AVGO) 또는 수많은 다른 칩 설계업체에 이르기까지, 세계에서 가장 진보된 반도체는 대부분 TSMC에 의해 제조됩니다. 이로 인해 이 회사의 모든 실적 보고서는 AI 지출을 추적하는 투자자들에게 핵심적인 읽을거리가 됩니다.

최근 보고서는 실망시키지 않았습니다. TSMC는 2분기 매출과 수익 모두에서 월가(Wall Street)의 예상치를 상회했으며, 소위 "AI 메가트렌드"를 언급하며 연간 전망치를 다시 한번 상향 조정했습니다. 하지만 또 다른 눈부신 분기를 기록했음에도 불구하고, 투자자들이 높아진 자본 지출 (capital spending)과 대규모 랠리 이후의 차익 실현 (profit-taking)을 고려함에 따라 TSM 주가는 하락했습니다.

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TSMC, 폭발적인 실적에도 불구하고 주가 하락

TSMC가 준수한 분기 성장을 보고했음에도 불구하고, 실적 발표 당일 주가는 2% 이상 하락했습니다. TSM 주가는 6월 30일에 기록한 52주 최고치인 $479에서 11% 이상 하락했습니다. 최근의 후퇴에도 불구하고, 주가는 연초 대비 (YTD) 약 40% 상승했으며 지난 12개월 동안 78% 상승했습니다.

한편, TSMC는 미국 내 제조 시설의 대규모 확장을 진행 중인 것으로 보입니다. 보도에 따르면 이 회사는 미국에 1,000억 달러를 추가로 투자하여, 투입된 총액을 약 2,650억 달러로 늘릴 수 있다고 합니다. Taiwan Semiconductor의 계획은 미국 내 제조 발자취를 넓히기 위해 4개의 제조 시설 (fabrication facilities)을 추가로 설립하는 것입니다.

최근 TSM 주가 가치의 하락은 사업상의 차질보다는 투자자들 사이의 주의가 증가했기 때문으로 보입니다. 시장은 높아진 자본 지출 계획, 높은 밸류에이션 (valuation), 그리고 지속적인 지정학적 우려를 흡수하고 있습니다. 이 모든 상황에도 불구하고, 최근의 성과는 첨단 AI 칩 수요가 여전히 양호한 상태임을 입증하는 증거입니다.

TSM 주식은 현재 선행 수익 (forward earnings) 대비 25.1배에 거래되고 있으며, 이는 반도체 산업 평균과 비교했을 때 상대적으로 일치하는 수준입니다. 또한 올해 매출 성장이 40%를 상회할 것이라는 경영진의 기대치를 고려할 때 매력적인 수치입니다.