단독 - SoftBank, OpenAI 지분을 담보로 한 100억 달러 규모 대출 협상 재개 및 양보안 추가

Echo Wang 작성

7월 1일 - SoftBank Group이 OpenAI 지분을 담보로 한 100억 달러 규모의 대출을 위해 대주단(consortium of lenders)과 협상을 재개했다고 이 사안에 정통한 두 명의 관계자가 전했습니다. 앞서 비상장 기업의 가치 평가 어려움에 대한 우려로 대출 확보 시도가 중단된 바 있습니다.

대주단이 더 안심할 수 있도록, 이 일본 기술 투자사는 대출 상환을 보증하는 방안을 제안하고 있습니다. 이는 담보로 제공된 OpenAI 주식의 가치가 하락할 경우, 은행들이 SoftBank에 상환을 청구할 수 있는 권리(recourse)를 부여하는 것입니다.

관계자들에 따르면, 대출단에는 Goldman Sachs, JPMorgan Chase, 그리고 Mizuho Financial Group이 포함될 것으로 예상됩니다.

SoftBank와 OpenAI는 논평 요청에 응답하지 않았습니다. Goldman Sachs, JPMorgan, Mizuho는 논평을 거부했습니다.

관계자들은 이번 자금 조달이 SoftBank의 야심 찬 인공지능 (AI) 투자 전략을 지원하기 위한 노력의 일환이라고 전했습니다. 마진 론 (margin loan)으로 알려진 이 금융 방식은 신용 한도 (line of credit)와 유사하게 작동합니다.

관계자들은 처음에 SoftBank가 ChatGPT 제조사의 지분만을 담보로 대출을 요청했으나, 담보 가치가 하락할 경우 은행들이 해당 주식 외에 SoftBank에 대해 청구할 권리가 없다는 점 때문에 은행 측이 반대했다고 덧붙였습니다. 해당 구조하에서는 SoftBank가 부채를 상환할 의무가 없었을 것입니다.

이번 협상은 가치 평가가 더 어렵고 상장 주식보다 매각이 까다로운 비상장 기업의 지분을 담보로 하는 대출에 대해 대주단이 더 큰 주의를 기울이고 있음을 보여줍니다.

Reuters는 대주단이 OpenAI의 기업 가치에 대해 구체적인 우려를 가지고 있는지 여부는 확인하지 못했습니다. OpenAI 및 Anthropic과 같은 주요 AI 기업들의 기업 가치는 인공지능 분야의 리더십을 향한 경쟁이 심화됨에 따라 지난 몇 년 동안 급등했습니다.

SoftBank는 창립자 손 마사요시(Masayoshi Son)가 일본의 거대 기업을 인공지능 (AI) 분야의 지배적인 투자자로 만들려는 추진력 아래, OpenAI의 세계 최대 후원사 중 하나가 되었습니다. SoftBank는 OpenAI 및 관련 AI 인프라 프로젝트에 600억 달러 이상을 투입했으며, 여기에는 작년 OpenAI 및 Oracle과 함께 발표한 Stargate 데이터 센터 벤처가 포함됩니다.

SoftBank는 이러한 투자를 자금 조달하기 위해 부채 (debt) 및 자산 담보 금융 (asset-backed financing)에 크게 의존해 왔습니다.

최근 몇 달 동안, 이 회사는 투자 포트폴리오와 연계된 여러 금융 옵션을 탐색해 왔습니다. 작년에는 AI에 대한 투자자들의 열기로 주가가 급등한 칩 설계 기업 Arm Holdings의 주식을 담보로 50억 달러 규모의 마진 론 (margin loan) 조달을 시도했습니다.

OpenAI 금융 조달과는 달리, Arm 대출은 상장 기업의 주식을 담보로 했기 때문에 대출 기관이 필요할 경우 담보 가치를 평가하고 현금화하기가 더 용이했습니다.