제이미 다이먼(Jamie Dimon)이 퇴임하는 영국의 레이첼 리브스(Rachel Reeves) 재무장관을 찬사한 것은 이번이 처음이 아닙니다.

7월 21일에 공개된 Wilfred Frost의 'The Master Investor Podcast' 인터뷰에서, 다이먼은 리브스가 "훌륭한 일을 해냈다"고 생각한다고 말했습니다. 구체적으로, 리브스는 중기적 재정 건전성(fiscal prudence)에 대한 의지를 보여준 공로를 인정받고 있습니다. 이는 영국 국채 수익률(government bond yields)을 억제하는 데 도움이 되었습니다.

다이먼은 영국의 신임 재무장관인 존 힐리(John Healy)가 은행 부담금(bank levy)을 인상할 경우 자신이 무엇을 할 것인지에 대해서는 답변을 거부했습니다. 이것이 다이먼으로 하여금 런던에 30억 파운드 규모의 새로운 영국 본사를 건설하려던 계획을 취소하게 만들 수 있느냐는 질문에, 다이먼은 "무엇을 할지 모르겠습니다. 저는 그런 이분법적인 결정을 내리지는 않을 것입니다"라고 말했습니다.

다이먼은 다음과 같이 덧붙였습니다. "신임 재무장관은 실제로 성장을 유발할 수 있는 좋은 정책이 필요할 것입니다. 정부가 정부를 거듭하며 정책을 그르치는 상황이기에, 저는 그들이 정책을 제대로 세우기를 기도하고 있습니다."

하지만 재정적 신중함 측면에서 정책 기조를 급선회(U-turn)할 경우 발생할 수 있는 결과에 대해 신임 재무장관에게 경고하는 것은 다이먼뿐만이 아닙니다. 아래 언급된 나이젤 그린(Nigel Green)처럼 예상대로 솔직한 의견을 내놓는 이들도 있습니다.

업계 전반의 반응

Chris Beauchamp, IG 수석 시장 분석가

은행에 세금을 부과하는 위험성에 대한 다이먼의 경고는 업계에서 예상할 수 있는 수준이며 그 논리도 타당합니다. 하지만 번햄(Burnham)이 더 많은 현금을 확보해야 하는 필요성 때문에 본격적인 위기 모드에 돌입할 태세를 갖추고 있다면, 그의 말은 영향력이 거의 없을 수도 있습니다. 번햄 또한 적어도 단기적으로는 이 정책이 표를 잃을 만한 정책은 아니라는 점을 알고 있을 것입니다. 은행을 옹호하는 세력이 매우 드물기 때문입니다. 그러나 정부 수입에 있어 은행 및 관련 서비스의 중요성을 고려할 때, 그는 해당 부문에서 더 많은 것을 짜내려는 시도에 대해 신중하게 생각해야 합니다.

Nigel Green, deVere Group CEO

최근 시장은 번햄과 세금에 대한 자신의 본능 사이에서 재정적으로 신중한 인물이 자리 잡을 것이라는 가정하에 랠리를 펼쳤습니다. 이 이론은 더 이상 유효하지 않습니다.

투자자들은 이 점을 염두에 두고 영국의 자산 가격을 재산정(reprice)해야 합니다.

Healey는 지난달 국방 예산 증액을 요구하며 내각에서 사임했으며, 2030년까지 지출이 GDP의 3%에 도달하도록 추진해 왔습니다. 그는 현재 소득세, 부가가치세(VAT) 및 국민보험(National Insurance) 인상을 배제한 총리 체제하의 재무부(Treasury)를 이끌고 있습니다. 해당 지출은 어딘가에서 자금을 조달해야 하며, 부(wealth), 자본 이득(capital gains) 및 부동산이 명백히 남은 선택지입니다.

영국은 2025년에 약 16,500명의 백만장자를 잃었으며, 이는 전 세계 어디에서도 기록된 가장 큰 유출 중 하나입니다. 또한 오늘 임명 전의 예측에서도 2026년에 추가적인 유출 증가가 이미 가리켜지고 있었습니다.

한 주간의 차분한 시장은 재무부의 절제에 대한 기대감을 바탕으로 형성되었습니다. 그러나 대신 나타난 것은 지출 기록을 가지고 있으며, 다우닝가(Downing Street)의 자체 설명에 따르면 총리의 계획을 완화하기보다는 실행할 권한을 부여받은 재무장관(Chancellor)입니다. 이는 금요일에 가격에 반영되었던 것과는 실질적으로 다른 리스크 양상입니다.