핵심 포인트

2년 내에 150억 달러에서 180억 달러의 잉여 현금 흐름 (Free Cash Flow)을 달성할 것이라는 Alex Karp CEO의 예측은 Palantir의 가치 평가 (Valuation)에 관한 논쟁의 중심에 있습니다.

Palantir의 2026년 1분기 조정 잉여 현금 흐름 (Adjusted Free Cash Flow)과 주당순이익 (EPS)은 모두 전년 대비 약 150% 성장했으며, 이는 비관론자들이 통상적으로 가정하는 20%에서 30%의 성장률을 훨씬 상회하는 수치입니다.

Palantir는 8월 3일에 2026년 2분기 실적을 발표할 예정이며, 최근 2026년의 급격한 하락 이후 안정화되었음에도 불구하고 주가는 200일 이동 평균선 (200-day moving average)을 훨씬 밑돌고 있습니다.

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)는 2026년에 약 30% 하락했습니다.

하지만 지난 30일 동안 PLTR은 약 5% 상승한 반면, 다른 AI 주식들은 양방향으로 훨씬 더 급격하게 움직였습니다.

한 가지 담론은 이것이 단지 Palantir가 자신의 가치 평가 (Valuation)에 걸맞게 성장하고 있는 과정이라는 것입니다. 2026년의 하락세에도 불구하고, PLTR은 여전히 선행 수익 배수 (Forward Earnings) 100배 이상에서 거래되고 있으며, 후행 주가매출비율 (Trailing Price-to-Sales (P/S) ratio)은 약 65배입니다.

그러나 인플레이션 수치와 중동의 갈등이 AI 섹터 전반에 변동성을 일으키고 있는 반면, Palantir는 영향을 덜 받았습니다. 이는 정부 기관에 집중하고 있기 때문일 수 있습니다. 이 회사의 정부 및 핵심 인프라 고객 기반은 경제 침체기에도 성장을 유지할 수 있는 위치를 점하게 해줍니다.

많은 투자자의 머릿속에 있는 질문은 다음 단계가 무엇인가 하는 점입니다. Palantir는 8월 3일에 2026년 2분기 실적을 발표합니다. 역사가 가이드가 된다면, 이는 강력한 보고서가 될 것입니다. 하지만 지난 몇 번의 실적 발표 동안, "강력함"만으로는 주가를 더 높이 끌어올리기에 충분하지 않았습니다.

그럼에도 불구하고, Palantir의 지속적으로 인상적인 결과는 더 높이 움직이고 싶어 하지 않는 주가를 밀어 올리는 막을 수 없는 힘입니다. 또 다른 강력한 실적 보고서가 그 방정식을 바꿀 수도 있습니다.

왜 월스트리트는 Palantir 주식을 계속 저평가하는가

Palantir의 하락론자(bears)들은 흔히 보수적인 현금흐름 할인 (DCF) 모델에 의존하는데, 이 모델들은 통상적으로 잉여현금흐름 (free cash flow)과 주당순이익 (EPS)의 연간 성장률을 20%에서 30% 사이로 가정합니다. 이는 성숙기에 접어든 소프트웨어 기업에게는 표준일 수 있지만, 낙관론자(bulls)들은 이것이 Palantir가 방금 보고한 성장세에 비해 훨씬 낮은 수준이라고 주장합니다.

2026년 1분기 조정 잉여현금흐름 (adjusted free cash flow)은 전년 대비 150% 증가한 9억 2,500만 달러를 기록했습니다. 조정 주당순이익 (adjusted EPS)은 33센트로, 이 역시 약 150% 증가했습니다. 이러한 성장률은 보수적인 모델들이 가정하는 수치보다 5배에서 7배나 더 높습니다.

여기에 CEO Alex Karp의 자체 전망치를 더해 보십시오. 그는 CNBC와의 인터뷰에서 Palantir가 2년 내에 150억 달러에서 180억 달러의 잉여현금흐름 (free cash flow)을 창출할 것이라고 말했습니다. 이는 오타가 아닙니다. 이 모든 논쟁을 이끄는 핵심 수치입니다.