트레이더들이 파생상품 (derivatives) 시장에서 레버리지 포지션을 점진적으로 늘리고 있음에도 불구하고, 두 주요 거래소에서 XRP (XRP) 현물 시장 활동이 약화되고 있습니다.

한국의 Upbit 거래량은 감소하고 있는 반면, Binance의 현물 입출금은 거의 중단된 상태입니다. 동시에 펀딩 레이트 (funding rates)가 억제되어 있음에도 불구하고 미결제약정 (Open Interest)은 계속 상승하고 있으며, 이는 트레이더들이 공격적으로 가격을 추격하기보다는 신중하게 노출을 늘리고 있음을 시사합니다.

Upbit의 XRP 거래량 4주 연속 하락

Upbit에서 XRP는 약 1,655원에 거래되고 있으나, 시장 참여는 꾸준히 약화되었습니다. 주간 거래량은 4주 연속 감소하여, 6월 말 약 5억 3,000만 XRP에서 7월 중순 2억 5,800만 XRP로 떨어졌습니다.

이는 단 한 달 만에 거의 51%의 하락을 나타냅니다. 이러한 감소는 거래 활동의 약화를 나타내며 현지 투자자들의 참여가 냉각되었음을 시사합니다.

이러한 둔화에도 불구하고, XRP는 Bitcoin (BTC)에 이어 Upbit에서 두 번째로 큰 거래 시장으로 남아 있습니다. 그러나 이 토큰은 현재 글로벌 공정 가치 (fair value)보다 약 1.1% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다.

역사적으로 한국의 강력한 개인 투자자 수요를 반영해 온 가격 프리미엄인 김치 프리미엄 (Kimchi premium)의 소멸은 XRP에 대한 현지 관심이 감소하고 있음을 더욱 뒷받침합니다.

Binance 현물 유입이 거의 중단됨

둔화 현상은 Binance에서도 뚜렷하게 나타납니다. 온체인 분석가 CryptoOnchain에 따르면, 지난 한 주 동안 XRP의 거래소 기반 유입 및 유출이 모두 약 99% 급감했습니다. 한편, Binance에서는 입금 주소 수가 주간 평균 대비 97.6% 감소했습니다.

이러한 급격한 수축은 거래소로 XRP를 전송하거나 거래소에서 빼내는 사용자가 현저히 적어졌음을 시사합니다. 이것이 반드시 매도 압력을 의미하는 것은 아니지만, 트레이더들이 관망세를 유지함에 따라 현물 시장 참여가 광범위하게 감소하고 있음을 나타냅니다.

약한 현물 수요에도 불구하고 파생상품 포지셔닝 증가

현물 활동이 사그라드는 반면, 파생상품 (derivatives) 시장은 다른 이야기를 하고 있습니다. Binance에서 XRP 미결제약정 (Open Interest)은 5.9% 증가한 4억 2,380만 달러를 기록하며, 추정 레버리지 비율 (leverage ratio)을 최근 몇 주 사이 가장 높은 수치인 0.162까지 끌어올렸습니다.

한편, 펀딩 비율 (funding rates)은 중립에 가까운 상태를 유지하며 전주 대비 29.9% 하락했습니다. 그럼에도 불구하고, 이 수치는 월간 평균보다 172.5% 높고 분기 기준선 (quarterly baseline)보다는 271.7% 높은 수준에 머물러 있습니다.

CryptoOnchain은 "이는 레버리지 축적이 공격적인 일방향 투기 (one-sided speculation)에 의해 주도되는 것이 아니라, 현물 참여자들이 참여하지 않는 상황에서 주로 발생하는 느린 재포지셔닝 (repositioning) 과정임을 시사합니다"라고 언급했습니다.