국채 수익률 (Treasury yields)이 수년 만에 최고치에 도달하면 일부 투자자들은 불안해합니다. 채권 수익률이 높아지는 것은 채권 가격이 낮아짐에 따라 발생하며, 그 영향은 주식 및 채권 투자부터 차입 비용 (borrowing costs) 및 저축 수익률에 이르기까지 금융 전반에 걸쳐 나타납니다.

2년물 및 10년물 국채 수익률이 상승하고 있습니다. 한편, Yahoo Finance의 '오늘의 차트 (Chart of the Day)'에 따르면, 30년물 국채 수익률은 7월 24일 기준으로 14거래일 연속 5% 이상에서 마감되었으며, 이는 2007년 7월 이후 가장 긴 기록입니다. 올해 들어 현재까지 30년물 수익률은 29번 5% 위에서 마감되었으며, 이는 2007년 이후 그 어느 해보다 많은 수치입니다.

높은 유가, 탄력적인 경제 데이터, 그리고 막대한 정부 차입 (government borrowing)이 계속해서 압박을 가함에 따라 여러 주요 경제국의 글로벌 채권 수익률도 함께 상승했습니다.

다음은 상승하는 국채 수익률이 당신의 재정에 어떤 영향을 미칠 수 있는지에 대한 내용입니다.

국채 수익률이란 무엇인가?

국채 수익률 (Treasury yield)은 투자자가 정부에 돈을 빌려줌으로써 받는 수익을 의미합니다. 예를 들어, 10년 만기 국채의 수익률이 4.5%인 경우입니다.

만약 당신이 4.5% 금리의 10년 만기 국채에 1,000달러를 투자한다면, 향후 10년 동안 매년 45달러의 이자를 받게 되며, 10년 후 채권이 만기될 때 초기 투자금 1,000달러를 돌려받게 됩니다.

채권 수익률이 오르면 가격은 떨어집니다. 채권 수익률이 내리면 가격은 오릅니다.

다음은 그 예시입니다:

금리가 상승하여 예를 들어 5.5%가 된다면, 투자자들이 새로 발행된 국채에서 더 높은 금리를 얻을 수 있기 때문에 당신의 국채 가치는 낮아집니다. 만약 당신이 채권을 만기까지 보유하지 않고 매도한다면, 손실을 보게 됩니다.

금리가 하락하여 예를 들어 3.5%가 된다면, 당신의 국채 가치는 높아집니다. 만기 전에 채권을 매도한다면 투자했던 1,000달러보다 더 많은 금액을 받게 됩니다.

물론 두 경우 모두, 매도하게 되면 더 이상 연간 45달러의 이자를 받을 수 없습니다.

금리와 가격의 변화는 채권이 만기되기 전에 매도할 경우에만 당신의 투자에 영향을 미칩니다.

국채 수익률 상승의 원인은 무엇인가

채권 시장은 중동에서 지속되는 갈등에 반응하고 있습니다. 해결에 대한 희망이 희미해지면서, 전쟁은 가스 가격의 지속적인 상승과 함께 인플레이션 (Inflation) 공포를 활성화하고 있습니다. 소비자 물가 지수 (Consumer Price Index, CPI)는 4월에 3.8% 상승하며 3년 만에 가장 큰 폭의 상승을 기록했으며, 가스 가격은 28% 이상 급등했습니다. 물가는 5월에도 계속 치솟다가 에너지 가격이 하락한 6월에 진정되었습니다. 그러나 이란과의 긴장이 재점화되면서 시장에 불확실성이 다시 찾아오고 있습니다.

인플레이션 (Inflation)은 소비자의 구매력을 감소시키며, 국채 (Treasurys)는 그러한 우려를 반영하고 있습니다.

증가하는 정부 적자 또한 채권 시장의 열기를 식히고 있습니다.

월스트리트 선물 시장 또한 연방준비제도 (Federal Reserve)의 다음 행보가 금리 인하 (Interest rate reduction)가 아닌 금리 인상 (Rate hike)이 될 수 있다고 의심하기 시작했습니다.

높은 국채 수익률이 채권 투자자에게 미치는 영향

위에서 언급했듯이, 국채 수익률 상승은 기존 채권의 시장 가치를 하락시킵니다. 새로운 투자는 유통 시장 (Secondary market)에서 매물로 나온 채권보다는 갓 발행된 채권으로 이동할 수 있습니다.

높은 국채 수익률이 주식 투자자에게 미치는 영향

높은 채권 수익률은 주식 수익률에 압박을 가합니다. 우선, 기업들은 돈을 빌리는 데 더 많은 비용을 지불해야 합니다.

또한, 투자자가 정부로부터 5% 이상의 무위험 수익률 (Risk-free return)을 얻을 수 있다면, 주식은 상대적으로 덜 매력적으로 보일 수 있습니다. 주식 시장의 변동성 (Volatility) 또한 기술주와 같은 위험 자산에 대한 열기를 꺾을 수 있습니다.

높은 국채 수익률이 차입 비용에 미치는 영향

정부와 가계의 돈을 빌리는 비용도 증가합니다. 국채 수익률 상승은 다음과 같은 결과를 초래합니다:

• 부채 상환 비용이 증가함에 따라 연방 적자 (Federal deficit)를 확대합니다. 총 국가 부채가 38.5조 달러에 달하는 상황에서, 금리가 1% 상승하면 향후 10년 동안 이자 비용이 3.2조 달러 추가됩니다.

• 10년 만기 국채 (Treasury notes)에 연동되어 가격이 결정되는 모기지 금리 (Mortgage rates)를 계속 상승시킬 가능성이 높습니다.

높은 국채 수익률이 저축 수익률에 미치는 영향

높은 국채 수익률 (Treasury yields)의 한 가지 긍정적인 결과는 저축 수익률 (savings returns)의 상승 모멘텀이 될 수 있다는 점입니다. 단기 저축 계좌 (short-term savings accounts)는 우대금리 (prime rate)와 연준 금리 (Fed rate) 변동에 더 큰 영향을 받는 반면, 장기 저축은 다년 만기 채권 (multiyear bonds)의 영향을 받을 수 있습니다.

*더 읽어보기: *10가지 최고의 고금리 저축 계좌 (high-yield savings accounts)

국채 수익률이 401(k)에 미치는 영향

주식에 투자하는 뮤추얼 펀드 (Mutual funds), 타겟 데이트 펀드 (target-date funds), 그리고 상장지수펀드 (ETFs)는 변동성을 경험할 수 있습니다. 채권 묶음에 할당된 채권 펀드 (Bond funds) 또한 단기적인 손실을 볼 수 있습니다.

국채 수익률과 연준 금리의 비교

연방준비제도 (Federal Reserve)는 단기 금리 (short-term interest rates)를 다룹니다. 국채 수익률 (Treasury yields)은 여러 시간 지평 (time horizons)에 걸쳐 있습니다. 연준 금리 (Fed rate)의 움직임은 궁극적으로 우대금리 (prime rate)를 조절하며, 이는 변동 금리 신용카드 (variable-rate credit cards)와 같은 소비자 부채에 영향을 미칠 수 있습니다 (비록 최근에는 영향이 거의 나타나지 않았지만). 국채 수익률은 주로 모기지 금리 (mortgage rates)와 같은 장기 부채를 주도합니다.

*더 읽어보기: *10년 만기 국채 (10-year Treasury)란 무엇이며, 당신의 재정에 어떤 영향을 미치는가?

지금 무엇을 해야 하는가

당신의 상황에 따라, 국채 수익률이 상승할 때 고려해야 할 조치들은 다음과 같습니다:

• 주식 투자자로서: 현재 투자 잔액, 특히 이미 높은 밸류에이션 (Valuation)을 형성하고 있는 성장주 (Growth stocks)를 점검하십시오. 강력한 현금 흐름 (Cash flow)과 낮은 부채를 보유한 배당 지급 가치주 (Dividend-paying value stocks)를 고려하십시오. 변동성 (Volatility)을 예상하고 성급한 움직임을 자제하십시오. -
  채권 투자자로서: 보유한 채권을 검토하고 전체적인 듀레이션 (Duration)을 고려하십시오. 단기 채권 보유액이 더 탄력적일 것입니다. 만기가 긴 국채 펀드는 급격한 손실을 볼 수 있습니다. 하지만 새로 매수하는 채권은 더 높은 이자를 지급할 것입니다. 다양한 국채 만기를 활용한 채권 사다리 (Bond ladder) 전략을 고려하십시오. 물가연동국채 (TIPS, Treasury Inflation-Protected Securities)를 고려하십시오. -
  401(k) 또는 IRA 투자자로서: 은퇴 계좌에 주식, 채권, 현금을 적절히 혼합해 두는 것은 금리 변화와 시장 변동성을 견디는 데 도움이 될 수 있습니다. 401(k)의 경우, 매 급여 시마다 은퇴 자금에 기여하고 있다는 점을 기억하십시오. 서비스 제공업체에 계좌 검토를 요청하고, 본인이 감수할 수 있는 위험 수준에 맞는 개선 사항을 제안받으십시오. IRA의 경우, 투자 자문가에게 현재 포지션이 적절한지 문의하십시오. -
  저축가로서: 수익률을 높일 기회를 찾으십시오. 유리한 금리가 보인다면, 양도성예금증서 (CDs)나 단기 국채와 같이 수익률이 더 높은 계좌로 현금을 이동시키는 것이 좋습니다. -
  차입자로서: 신용카드나 주택담보대출 한도액 (HELOCs)과 같은 변동 금리 계좌를 상환하는 것을 고려하십시오. 모기지 (Mortgage) 금리는 더 높아질 수 있지만, 채권 수익률은 예측 불가능합니다. 예산에 맞는 모기지 금리를 발견했을 때 바로 움직일 수 있도록 재정적 준비를 갖추십시오. -

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