금의 기록적인 상승세 뒤에 숨겨진 소수의 투자자만이 보는 어두운 이면

가치에 관한 오래된 규칙이 있습니다. 무언가가 충분한 가치를 갖게 되는 순간, 누군가는 비용을 지불하지 않고 그것을 가져갈 방법을 연구하기 시작합니다.

그 규칙은 수천 년 동안 금을 지배해 왔습니다. 이 금속은 녹슬지 않으며, 배당금을 지급하지도 않고, 금고에 보관되어 있는 동안 아무런 유용한 일을 하지도 않습니다. 금의 유일한 역할은 다른 모든 것들이 가치를 유지하지 못할 때 자신의 가치를 유지하는 것입니다.

2024년과 2025년에 걸쳐, 금은 그 역할을 거의 지나칠 정도로 잘 수행했습니다. 금은 중앙은행들의 금괴 비축, 통제되지 않는 인플레이션(Inflation), 그리고 대안들에 대한 신뢰를 조용히 포기한 저축가들에 힘입어 연이은 기록을 경신했습니다.

나는 시장의 광기를 충분히 경험해 보았기에, 이러한 가격대가 행동을 변화시킨다는 것을 알고 있습니다. 무언가가 충분히, 그리고 충분히 빠르게 비싸지면, 참여하는 사람들이 바뀌며, 참여하는 모든 사람이 구매를 원하는 것은 아닙니다. 금의 기록적인 상승세는 이제 이 금속이 겪어온 역사상 가장 큰 밀수 붐 중 하나를 가속화하고 있습니다.

랠리(Rally)를 설명하는 것은 쉬운 부분이었습니다. 하지만 그 랠리가 드리우는 그림자는 판매 피치(Sales pitch)에서 아무도 말해주지 않는 부분입니다.

금 가격이 계속해서 기록을 경신하는 이유

지난 2년 동안 금은 붐비는 방 안에서 유일하게 안전한 좌석처럼 행동했습니다. 중앙은행들은 기록적인 규모로 금을 매수했고, 정부들은 무역과 관세를 두고 싸웠으며, 일반 저축가들은 인플레이션(Inflation)과 불안정한 달러로부터 숨을 곳을 찾아 나섰습니다.

그 공포에는 가격표가 붙었습니다. Fortune에 따르면, 금은 2026년 6월 17일 온스당 약 4,330달러에 거래되었으며, 이는 "지난 1년 동안 939달러 상승한 수치"입니다. 해당 유형의 최대 상장지수펀드 (ETF)인 SPDR Gold Shares (GLD)를 포함하여 금을 추종하는 펀드들도 동일한 상승 파도를 탔습니다.

더 많은 귀금속 (More Precious Metals):

두 가지 힘이 상승의 대부분을 견인했습니다. 중앙은행들은 달러에 대한 의존도를 낮추기 위해 금 매수를 지속했고, 투자자들은 연방준비제도 (Federal Reserve)가 결국 금리를 인하할 것이라는 데 계속 베팅했습니다. 금리 인하는 아무런 수익을 지급하지 않는 자산을 보유하는 비용을 낮추기 때문입니다.

지정학적 리스크가 나머지를 처리했습니다. 중동의 전쟁, 관세에 대한 치열한 싸움, 그리고 새로운 의장인 Kevin Warsh 체제 하의 연방준비제도(Federal Reserve) 지도부 교체가 불안한 자금을 정부에 종속되지 않는 단 하나의 자산으로 흘러들게 했습니다.

어떤 것이 그렇게 높이, 그렇게 빠르게 상승하면, 그것을 장부 밖으로 빼돌리고 싶은 유혹도 커집니다. 1킬로그램짜리 금괴는 이제 작은 재산 가치를 지니면서 코트 주머니에도 들어갑니다. 이 조합은 세금, 관세, 서류 작업을 건너뛰려는 사람들에게 최고의 먹잇감입니다.

금 밀수품 붐 내부 이야기

금의 상승세를 추적하는 지하 시장은 대부분의 투자자가 아는 것보다 훨씬 거대합니다. 외교지(Foreign Affairs)에 따르면, 매년 300억 달러 이상의 가치를 지닌 불법 금이 전 세계를 순환하며, 그중 상당 부분은 두바이와 홍콩을 거쳐 익명으로 합법적인 공급망 속으로 녹아들어 갑니다.